本周以來(lái)，包括美國(guó)6月零售銷售數(shù)據(jù)、中國(guó)年中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等在內(nèi)的重磅數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，商品市場(chǎng)迎來(lái)重磅沖擊。這些數(shù)據(jù)背后，反映了決定商品市場(chǎng)走勢(shì)的兩個(gè)關(guān)鍵因素——中國(guó)需求、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。分析人士指出，短期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型軌道中，需求沒(méi)有重大變化，中國(guó)因素對(duì)商品的影響較為平穩(wěn)；而美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期對(duì)商品影響較大，短期來(lái)看，商品市場(chǎng)在探明底部前可能有一波上漲機(jī)會(huì)，當(dāng)前的價(jià)格下跌可能意味著較好的買入機(jī)會(huì)，未來(lái)三個(gè)月是商品投資的關(guān)鍵期。
　　商品市場(chǎng)迎密集重磅數(shù)據(jù)7月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局透露，中國(guó)二季度GDP增速為7%，與一季度增速持平，好于市場(chǎng)預(yù)期。此外，6月份工業(yè)生產(chǎn)增速回升，投資增速下滑幅度進(jìn)一步收窄，都一并印證經(jīng)濟(jì)已經(jīng)筑底企穩(wěn)，下半年增速有望回升。
　　據(jù)初步核算，上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值296868億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.0%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)7.0%，二季度增長(zhǎng)7.0%。
　　在超預(yù)期的重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，7月15日的商品期貨市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)。其中，有色金屬表現(xiàn)較為搶眼，煤焦鋼表現(xiàn)較為弱勢(shì)，螺紋1510合約、焦炭1509合約、熱卷1510合約分別下跌1.39%、1.29%、1.08%。
　　寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)助理程小勇表示，近期宏觀面因素密集，最重要的就是中國(guó)上半年的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從周三公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有超預(yù)期下跌，這使得市場(chǎng)對(duì)于商品的需求悲觀預(yù)期弱化，對(duì)于商品反彈是有利的。不過(guò)，由于美國(guó)公布的6月零售銷售數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期再次減弱，美元自高位回落，緩解了商品的拋壓?？傮w來(lái)看，商品在反彈方面存在動(dòng)能，但是并不很強(qiáng)勁，原因在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然沒(méi)有大幅下滑，但是需求不足仍制約商品表現(xiàn)，出現(xiàn)超級(jí)行情的可能性較小。
　　興證期貨宏觀分析師劉文波指出，從近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，大宗商品的行情不會(huì)有巨大波動(dòng)。周三公布的GDP數(shù)據(jù)以及固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)都表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型下的增速放緩軌道上。這就決定了對(duì)大宗商品，尤其是工業(yè)品的需求并沒(méi)有重大變化，因此大宗商品價(jià)格也不會(huì)出現(xiàn)大起大落局面。
　　除了中國(guó)因素，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同樣是商品市場(chǎng)的重磅因素。美國(guó)商務(wù)部周二（7月14日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月零售銷售月率出人意料地出現(xiàn)下滑，因美國(guó)家庭減少購(gòu)買汽車等商品。該數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳或加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月零售銷售環(huán)比下降0.3%，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)0.3%，5月增速下修至1%。零售銷售有部分?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)入美國(guó)GDP，它的意外下滑讓市場(chǎng)擔(dān)心會(huì)不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)今年加息。數(shù)據(jù)公布后巴克萊下調(diào)美國(guó)GDP預(yù)期。
　　世元金行研究員陳金蓮表示，周三晚間美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在國(guó)會(huì)上作半年度證詞陳述，以及日本央行和加拿大央行公布利率決議等重磅事件，料將在商品市場(chǎng)掀起一定波瀾。市場(chǎng)最為關(guān)心的是美聯(lián)儲(chǔ)加息的問(wèn)題，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息會(huì)直接影響美元，進(jìn)而影響大宗商品走勢(shì)。但是從本周公布的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)看出，目前美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)，同時(shí)上個(gè)月非農(nóng)表現(xiàn)疲弱，這很可能會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息構(gòu)成一定的挑戰(zhàn)。除此之外，在上周三公布的會(huì)議紀(jì)要中耶倫也表示加息的時(shí)點(diǎn)取決于更多數(shù)據(jù)的支撐。
　　未來(lái)三個(gè)月很關(guān)鍵7月初以來(lái)，大宗商品曾經(jīng)歷暴跌暴漲，之后逐步企穩(wěn)。
　　劉文波認(rèn)為，近期的大宗商品暴跌一方面與其行業(yè)基本面較差有關(guān)，另一方面也與股市下挫導(dǎo)致的市場(chǎng)恐慌心理有關(guān)。市場(chǎng)擔(dān)憂股市暴跌會(huì)引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，因此商品價(jià)格大幅下挫。展望后市，決定大宗商品價(jià)格的依然是供求關(guān)系。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然貨幣政策依然保持寬松，財(cái)政政策刺激力度在加大，但是并不能改變經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的下行趨勢(shì)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的去庫(kù)存過(guò)程沒(méi)有完成，新增房地產(chǎn)投資不會(huì)有較大起色，對(duì)工業(yè)品需求比較弱。在產(chǎn)能過(guò)剩的局面沒(méi)有根本性改變的情況下，大宗商品可能還會(huì)繼續(xù)下探，直至實(shí)力較弱企業(yè)徹底破產(chǎn)，行業(yè)徹底出清。
　　陳金蓮表示，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題和希臘問(wèn)題是左右大宗商品的主要因素，而對(duì)于投資者而言，原油是目前來(lái)講最好的投資品種。中國(guó)股市雖然出現(xiàn)逐步企穩(wěn)跡象，但是在經(jīng)歷前期的大跌之后，市場(chǎng)整體資金呈現(xiàn)一定的縮水情況，這勢(shì)必影響原油需求，對(duì)于油價(jià)是利空的。同時(shí)，自去年油價(jià)的大跌主要是由于供求過(guò)剩所致，目前供過(guò)于求的問(wèn)題依然存在，仍是阻礙油價(jià)上行的一大因素。結(jié)合技術(shù)層面，原油終于打破了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的盤整，目前徘徊在每桶50美元附近，短期有進(jìn)一步跌破50美元的可能，后市料將展開(kāi)新一輪下跌行情，這將給投資者提供一個(gè)良好的做空機(jī)會(huì)。
　　不過(guò)，海通期貨研究所資深分析師毛建平指出，商品市場(chǎng)再探明底部前，需要最后的宣泄，當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步向好后，下跌可視為買入機(jī)會(huì)。這些因素可能將掀起大宗商品的超級(jí)行情，未來(lái)三個(gè)月是商品投資的關(guān)鍵期。