——關(guān)注高端鈦材發(fā)展空間 

近期，媒體報(bào)道德國(guó)基爾大學(xué)新發(fā)明一種鎳鈦銅記憶合金，其變形次數(shù)可以達(dá)到千萬(wàn)次不會(huì)斷裂，其優(yōu)良的性能再次引發(fā)人們對(duì)高端鈦材關(guān)注。因其具有耐高溫、耐低溫、抗強(qiáng)酸、抗強(qiáng)堿、高強(qiáng)度、低密度等優(yōu)異性能，高端鈦材已廣泛應(yīng)用于航空航天等多個(gè)領(lǐng)域。新材料作為國(guó)家重點(diǎn)支持的新興產(chǎn)業(yè)之一，在本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中扮演重要角色，而高端鈦材作為新材料重要成員，也將迎來(lái)新一輪發(fā)展空間。

    一、兼具“一帶一路”和“中國(guó)制造2025”概念，高端鈦材需求前景廣闊

  　高端鈦材主要指基于海綿鈦加工后生產(chǎn)出的高性能純鈦或鈦合金產(chǎn)品，其應(yīng)用范圍涵蓋多個(gè)領(lǐng)域。目前高端鈦材技術(shù)主要掌握在美日俄等國(guó)，具有較高的市場(chǎng)壟斷地位，議價(jià)空間不大，制約我國(guó)當(dāng)前高端鈦材使用范圍和規(guī)模。但在我國(guó)推進(jìn)新一輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)背景下，高端鈦材又將引來(lái)新一輪需求：

  　在航空工業(yè)領(lǐng)域，無(wú)論是民用飛機(jī)還是軍用飛機(jī)(戰(zhàn)斗機(jī)、運(yùn)輸機(jī)、直升機(jī)等)，因具有耐高溫、高強(qiáng)度、低質(zhì)量、高抗蝕性等優(yōu)良性能，高端鈦材已成為各類飛機(jī)機(jī)身以及發(fā)動(dòng)機(jī)的重要材料，且其用材占比還將不斷提升。民用航空方面，民航飛機(jī)進(jìn)入國(guó)產(chǎn)時(shí)代，中航工業(yè)此前預(yù)測(cè)未來(lái)20年我國(guó)新增民用客機(jī)數(shù)量將超過五千架，同時(shí)在求援、城市安全、農(nóng)業(yè)、消防等方面對(duì)民用飛機(jī)需求也將快速增長(zhǎng)。軍用方面，在國(guó)際軍備競(jìng)賽背景下，我國(guó)繼續(xù)加強(qiáng)國(guó)防建設(shè)，優(yōu)化提升空軍裝備水平,軍用飛機(jī)更新?lián)Q代將打開巨大需求空間。

    在海洋工程領(lǐng)域，包括船舶制造、海水淡化、海洋油氣開發(fā)、海洋能源利用等方面都將增加對(duì)高端鈦材的需求，特別是船舶制造業(yè)帶來(lái)較大想象空間，包括新建船舶增量需求以及單位鈦材用量占比提升兩個(gè)維度。

    在核電領(lǐng)域，隨著今年核電建設(shè)重啟，“十三五”期間核電將迎來(lái)建設(shè)高潮，核電用鈦焊接管作為在核電領(lǐng)域用到的重要高端鈦材，在啟動(dòng)新一輪核電建設(shè)后將帶來(lái)鈦材的巨大增量需求。

  　在汽車領(lǐng)域，汽車制造正邁向輕量化發(fā)展階段，高端鈦材因強(qiáng)度高、質(zhì)量輕，在汽車材料成分中占比較逐步提升。

在裝備制造領(lǐng)域，《中國(guó)制造2025》提出未來(lái)大力發(fā)展高端裝備，高端鈦材因其優(yōu)良性能也將作為重要的新材料推廣使用，未來(lái)在醫(yī)療器械、數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、3D打印等方面都將得到廣泛應(yīng)用。

  　高端鈦材應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，其涵蓋的行業(yè)既包括“一帶一路”戰(zhàn)略重點(diǎn)支持的“走出去”行業(yè)，也屬于“中國(guó)制造2025”大力推動(dòng)的重點(diǎn)領(lǐng)域，兼具“一帶一路”和“中國(guó)制造2025”兩大概念，在國(guó)家戰(zhàn)略和政策面的推動(dòng)和支持下，未來(lái)對(duì)高端鈦材需求空間值得想象和期待。

  　二、我國(guó)鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)失衡，高端鈦材進(jìn)口替代空間大

    我國(guó)鈦礦資源豐富，鈦產(chǎn)業(yè)在過去十幾年取得快速發(fā)展，特別是在次貸危機(jī)前,因利潤(rùn)豐厚，多地大規(guī)模開發(fā)鈦資源擴(kuò)大產(chǎn)能，海綿鈦和普通鈦材產(chǎn)量位居世界首位，中低產(chǎn)鈦材產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。盡管我國(guó)與美國(guó)、日本、俄羅斯四個(gè)國(guó)家是世界上擁有完整鈦產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)家，但是我國(guó)在產(chǎn)業(yè)鏈后端發(fā)展不足，市場(chǎng)產(chǎn)品主要以中低端產(chǎn)品為主，高端鈦材技術(shù)相對(duì)落后，缺乏質(zhì)量可靠、市場(chǎng)認(rèn)可的高端產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展失衡。為此，對(duì)于國(guó)內(nèi)航空航天、核電等多個(gè)領(lǐng)域用到的高端鈦材，國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)論在資質(zhì)還是在生產(chǎn)技術(shù)與工藝方面均不能達(dá)到要求，相應(yīng)的需求均主要依賴進(jìn)口，存在巨大的進(jìn)口替代空間。

  　三、投資建議

    因中低端鈦材市場(chǎng)產(chǎn)能過剩，目前價(jià)格已經(jīng)回落至十年前水平，失衡的產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)倒逼國(guó)內(nèi)鈦材企業(yè)積極需求轉(zhuǎn)型之路，加大投資研發(fā)力度，加快提升裝備水平，積極布局高端鈦材市場(chǎng)，如去年我國(guó)生產(chǎn)出國(guó)內(nèi)第一爐高純鈦，打破了發(fā)達(dá)國(guó)家的壟斷，與國(guó)際高端鈦材方面的技術(shù)和差距逐步收窄。在需求增加、進(jìn)口替代雙重作用下，國(guó)內(nèi)布局高端鈦材的企業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。

    投資建議上，首推西部材料，作為專注于鈦材業(yè)務(wù)公司，是目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的高端鈦材生產(chǎn)企業(yè);同時(shí)，其第一大股東為西北有色金屬研究院，在鈦材的科研能力處于領(lǐng)先地位，具有強(qiáng)大的技術(shù)和科研后備支持，此外，其產(chǎn)品布局較為全面，西安航天參股也為其進(jìn)一步打開航天領(lǐng)域市場(chǎng)提供了支撐。

    此外，一是建議關(guān)注寶鈦股份，作為國(guó)內(nèi)最大的鈦產(chǎn)品企業(yè)，具有完整的鈦產(chǎn)品加工鏈，在國(guó)內(nèi)鈦材供應(yīng)體系中地位舉足輕重，同時(shí)積極布局高端鈦產(chǎn)品市場(chǎng)，成立3D打印合資公司，而且是國(guó)內(nèi)首家獲得核電鈦焊管資質(zhì)的企業(yè)和首個(gè)實(shí)現(xiàn)完整鈦焊管產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。二是建議關(guān)注其產(chǎn)品涉及高端鈦材且具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的個(gè)股，如久立特材(海水淡化、核電等領(lǐng)域鈦合金焊接管生產(chǎn))、鋼研高納(設(shè)立航空航天用鈦鋁金屬材料制品項(xiàng)目)、撫順特鋼(軍工領(lǐng)域高端鈦材市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯)。