LME接納離岸人民幣 短期利空金屬
2015年08月03日 9:4 11193次瀏覽 來源： 方正證券 分類： 交易所
7月28日開始，香港的離岸人民幣可以作為倫敦金屬交易所（LME）旗下結(jié)算所LME Clear 的合資格現(xiàn)金抵押品。業(yè)內(nèi)認為，為吸引海外投資并增加人民幣在國際市場的使用，中國正在放松對人民幣的管控。中國是全球最大的大宗商品消費國，LME接納離岸人民幣的參與，為其國際化有著重要影響。
由于中國改革開放后的高速發(fā)展，離岸人民幣的存儲越來越龐大，這將對LME交易的活躍性產(chǎn)生較大影響。
1、國內(nèi)陰極銅的重要生產(chǎn)商如：江西銅業(yè)，云南銅業(yè)等和電解鎳的重要生產(chǎn)商：金川集團、吉恩鎳業(yè)等在國外有著相當大的市場，離岸人民幣的儲量極大，LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后，將更有利于這些生產(chǎn)廠商在期貨市場的保值和交割。
2、從價格因素講，LME接納離岸人民幣作為合資格現(xiàn)金抵押品后，生產(chǎn)商勢必在LME建立更多的空頭頭寸，以作為套保或交割（生產(chǎn)商為何愿意更低的價格建立空頭頭寸：生產(chǎn)商的離岸人民幣作為非流動性貨幣，空頭頭寸的價差若低于流動性貨幣三月期的市場利率，則生產(chǎn)商仍有利可圖）。短期內(nèi)或?qū)︺~鎳等金屬產(chǎn)生利空影響。
3、中長期來看，LME接納離岸人民幣的參與，由于可能產(chǎn)生價格的相對偏離，同時也將慢慢吸引終端采購和套保商在LME的交易，使得價格回歸市場。所以筆者認為，對銅鎳等金屬的“相對”價格將呈現(xiàn)先抑后揚走勢，LME的交易量，也將慢慢放大。
責任編輯：葉倩
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