上周五，黃金價格在早盤一度下跌，隨后有數(shù)據(jù)顯示美國勞動力成本僅有不及預期的增長，金價立即逆轉走勢上揚。紐約商品交易所8月主力黃金合約周五漲6.50美元，收于每盎司1094.90美元，漲幅是0.6%。新的近月合約12月黃金合約同期漲6.40美元，收于每盎司1095.10美元，漲幅是0.6%——該合約早些時候曾一度跌至每盎司1079.20美元。以主力合約報價計算的黃金價格7月以來的下跌6.5%，是2013年6月金價暴跌超過12%以來的最大月跌幅。
　　美國勞動部周五早些時候發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，雇傭成本指數(shù)在第二季度中僅有0.2%的增長，遠遠不及第一季度中的0.7%的增幅，是數(shù)據(jù)追溯至1982年以來的最低值，遠低于增長0.6%的經(jīng)濟學家平均預期。這樣的發(fā)展被認為可能讓美聯(lián)儲有更充分的理由繼續(xù)延遲被大多數(shù)投資者認定，非常有可能在2 015年晚些時候作出的加息決定。黃金價格在此之后迅速解除了大部分拋售壓力。
　　對于美聯(lián)儲加息，也就是可能導致美元匯率進一步強化的這一貨幣政策變化的預期被認為是黃金以及其他很多大宗商品的價格持續(xù)下跌的重要原因。更高的利率使得不帶有利息收益的大宗商品的投資吸引力下降，更強勢的美元意味著以美元定價的大宗商品交易和持有成本提高，對包括黃金在內(nèi)的商品期貨價格有壓制作用。
　　今年以來，對美聯(lián)儲升息的預期是黃金市場面臨的最大不利因素，德意志銀行（Deutsche Bank AG）在上周五的報告中稱，美聯(lián)儲上周的會議聲明增強了市場對9月升息的預期。OppenheimerFunds Inc投資組合經(jīng)理GeorgeZivic表示：“很多人認為美聯(lián)儲想要升息，但全球的狀況可能會帶來延遲。如果12月到來但美聯(lián)儲仍然沒有升息，那么我認為金價會出現(xiàn)大幅上行。”
　　Comex期金連續(xù)第二周處在凈空頭頭寸的持倉中，而整個7月黃金ETF更是流出了60億美元。上個月金價下跌觸及5年半低點，黃金市場一片看空，而目前投機市場的表現(xiàn)使得市場對金價處在更長的熊市中有所擔憂。摩根士丹利（Morgan Stanley）就警告稱，黃金的投資賣盤將一直疲軟到至少2008年。Comex期金的多頭頭寸目前已經(jīng)連續(xù)五周下跌，是3月以來持續(xù)最長的一次。
　　不過也有部分分析人士指出，希臘緊張局勢以及中國股市大跌所帶來的，對全球金融穩(wěn)定性的擔憂可能是影響更大的因素，雖然在通常情況下，動蕩時期里面黃金會被視作一種避險的資產(chǎn)。吉特克金屬公司的全球交易主管彼得哈格（Peter Hug）在周五的報告中寫道，“全球金融場景是相當謹慎的，可能可以假設，黃金的弱勢表現(xiàn)更多是因為流動性需求導致，而不是基本面上的負面判斷。”
　　國際頂級投行高盛商品研究負責人JeffCurrie重申，年底黃金價格將跌至每盎司1050美元，同時還預計美原油（WTI）價格跌至每桶45美元，因全球通縮黃金，美國與其他經(jīng)濟體基本面背離以及新興市場的去杠桿化。Currie表示，上述所有理由都是令黃金和原油承壓的原因。他補充道，由于供應遠超需求，油價最終將跌至每桶45美元的目標。Currie指出，我認為金屬和原油下跌的風險將是持續(xù)的，首先是通縮，因為美元走強不斷降低黃金和銅的生產(chǎn)成本。其次是美國市場和其他行星經(jīng)濟體健康程度的背離，這同樣令大宗商品市場承壓。