大宗商品的陰天還遠(yuǎn)沒過去，有色金屬市場的低迷行情仍在持續(xù)。
　　8月19日，國內(nèi)外鋁價再創(chuàng)六年新低，倫敦金屬交易所(LME)鋁價最低觸及1549.5美元/噸，國內(nèi)滬鋁近月最低價位已至11885元/噸，再次下破11900元/噸關(guān)鍵位置，現(xiàn)貨市場主流成交回落至11830元-11950元/噸。
　　截止到8月19日，8月國內(nèi)現(xiàn)貨鋁均價為11967元/噸，較上月同期下跌361元/噸，跌幅為2.9%；較去年同期下跌1496元/噸，跌幅達(dá)11.1%。
　　與此同跌的是銅價。截至8月18日凌晨，LME三個月期銅價收跌1.86%，報收每噸5020美元，盤中一度跌破5000美元/噸整數(shù)支撐關(guān)口，下探至4983美元/噸，再度刷新六年新低。
　　中國股市動蕩、人民幣貶值，以及美聯(lián)儲加息預(yù)期，都是造成鋁、銅下跌的重要原因。
　　8月18日中國股市暴跌6.1%，創(chuàng)三周最大單日跌幅，市場擔(dān)憂股災(zāi)重現(xiàn)，憂慮顯著上升，股市表現(xiàn)不佳對期市形成利空沖擊。
　　此外，美國公布的房市數(shù)據(jù)向好，再度鞏固了美聯(lián)儲9月加息預(yù)期，美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布之前，鋁價、銅價都處于承壓狀態(tài)。
　　上周人民幣波動持續(xù)發(fā)酵，在國際市場上造成了大宗商品市場的持續(xù)下跌，銅市也不例外。
　　從進(jìn)口方面來看，匯率改變后人民幣貶值，貿(mào)易商進(jìn)口銅的利潤空間會大幅收窄，甚至出現(xiàn)虧損，在這種狀況下，貿(mào)易商進(jìn)口銅的積極性會大幅受挫，后期銅市進(jìn)口量將呈現(xiàn)明顯下滑的態(tài)勢。
　　作為世界上最大的銅消費國，中國消耗了全球銅供應(yīng)的約40%，一旦中國進(jìn)口量減少，相對應(yīng)的全球銅市供應(yīng)過剩量就會明顯增加，從而嚴(yán)重打壓銅價。
　　供需面失衡則是銅、鋁價格低迷不振的根本原因。
　　目前在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，未來一年銅市下游電力、家電、汽車以及房地產(chǎn)等各行業(yè)都將處于弱勢增長的過程，對于銅需求增長的貢獻(xiàn)有限。銅市將慢慢從供應(yīng)緊缺的賣方市場，轉(zhuǎn)變成供大于求的買方市場。
　　從長期走勢來看，銅價依然處于下行通道中，整體結(jié)構(gòu)還有繼續(xù)下行的可能。不過考慮到銅的生產(chǎn)成本的支撐，下行的幅度不會太大，下游實際成交短期難有改善。
　　鋁業(yè)的情況亦是如此，整體仍未擺脫供大于求。截至7月底，國內(nèi)鋁冶煉企業(yè)建成產(chǎn)能3775.5萬噸，運行產(chǎn)能3105.3萬噸，產(chǎn)能運行率82.29%，較上月回落1.87個百分點。
　　由于鋁價失守12000元/噸重要關(guān)口，一度令國內(nèi)冶煉廠虧損規(guī)模擴(kuò)大到65%左右，進(jìn)一步引發(fā)冶煉廠著手減產(chǎn)。
　　據(jù)統(tǒng)計，截至目前國內(nèi)預(yù)期減產(chǎn)規(guī)模已達(dá)135萬噸，但鋁企實質(zhì)減產(chǎn)僅為47萬噸左右，遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)，且與3775.5萬噸的總產(chǎn)能相比無異于杯水車薪。
　　盡管部分鋁企表示后期仍有減產(chǎn)計劃，但受地方政府干預(yù)及企業(yè)自身發(fā)展考慮，遲遲未見落實。另外“金九銀十”即將到來，部分冶煉廠仍在期盼行情好轉(zhuǎn)，但其對后期減產(chǎn)落實持悲觀態(tài)度，鋁市供應(yīng)壓力料難緩解。
　　雖然國內(nèi)部分大型鋁冶煉廠自7月開始減產(chǎn)，其中尤以中國鋁業(yè)、中電投為首的部分高成本冶煉廠為代表，但是部分低成本企業(yè)仍在擴(kuò)張，鋁企分化愈發(fā)明顯。整體來看，減產(chǎn)規(guī)模相對過少且執(zhí)行集中度不夠，鋁價從中受益緩慢，而當(dāng)諸多利空消息接連爆發(fā)之后，鋁價不堪一擊。