受中國(guó)央行“雙降”等利好刺激，8月25日全球大宗商品價(jià)格全線反彈，但仍有不少品種位于價(jià)格低位。有分析認(rèn)為，主要原因在于市場(chǎng)供需不平衡，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩所帶來的需求減少也是不容忽視的價(jià)格影響因素。
　　原油價(jià)格跌跌不休
　　倫敦布倫特原油價(jià)格今年來不斷下跌，8月24日已達(dá)到每桶42.69美元，創(chuàng)今年新低。近期石油輸出國(guó)組織歐佩克（OPEC）雖然對(duì)油價(jià)下跌表示擔(dān)憂，但要求其改變不減產(chǎn)的立場(chǎng)仍然希望渺茫。盡管年初以來原油需求一直在增長(zhǎng)，但是仍舊無法吸收大量的過剩供給。
　　無論是歐佩克國(guó)家、俄羅斯，還是美國(guó)的頁巖油，現(xiàn)在都正在開足馬力生產(chǎn)，原油供過于求的局面在短期很難得到改變。歐佩克最新一份報(bào)告顯示，7月歐佩克國(guó)家原油日產(chǎn)量上升至超過3100萬桶，是2012年5月以來最高水平。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，下半年的過剩產(chǎn)能將高達(dá)每天200萬桶。
　　一些歐佩克國(guó)家認(rèn)為，中國(guó)對(duì)原油的需求仍在不斷增長(zhǎng)，但是，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)原油需求處在密切關(guān)注之中。分析認(rèn)為，全球范圍內(nèi)一些煉油廠設(shè)備一旦開始進(jìn)行季節(jié)性維修升級(jí)，預(yù)期供給量將會(huì)在未來幾個(gè)月中出現(xiàn)下降。
　　此外，市場(chǎng)分析認(rèn)為，一些對(duì)沖基金過度做空油價(jià)使得原油價(jià)格進(jìn)一步承壓，去年6月以來的頹勢(shì)短時(shí)間內(nèi)將難以扭轉(zhuǎn)。近幾周全球宏觀經(jīng)濟(jì)有所惡化，市場(chǎng)不能夠依賴于需求的增長(zhǎng)來恢復(fù)平衡，所有石油生產(chǎn)者應(yīng)該在供給端對(duì)市場(chǎng)做出合理回應(yīng)才是亟須解決的問題。
　　電力需求放緩致銅價(jià)下跌
　　中國(guó)今年對(duì)銅的需求雖然增長(zhǎng)了2%~3%，但仍舊低于多數(shù)市場(chǎng)預(yù)期，整體需求仍然保持相對(duì)弱勢(shì)。而正是今年初銅需求的改變讓一些對(duì)沖基金迅速拉低了銅礦價(jià)格。本月，銅礦價(jià)格跌至6年以來的最低水平。
　　許多市場(chǎng)分析把銅價(jià)需求下降原因指向一些發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施投資放緩的趨勢(shì)，尤其是電力行業(yè)。
　　數(shù)據(jù)顯示，倫敦銅價(jià)今年跌幅達(dá)到20%，8月18日下探至每噸5000美元的水平。以目前的價(jià)位來算，銅價(jià)已經(jīng)低于生產(chǎn)成本。不過，麥格理銀行預(yù)計(jì)，17%左右的銅礦場(chǎng)開始出現(xiàn)虧損，而虧損將導(dǎo)致礦場(chǎng)削減產(chǎn)量，最終由于供求關(guān)系變化激發(fā)銅價(jià)上行。
　　供給過剩砸跌鋁價(jià)
　　與銅礦的境遇相似，國(guó)際鋁價(jià)近期也出現(xiàn)了6年以來的最低水平。最大的原因是由于生產(chǎn)者不愿減少產(chǎn)量而導(dǎo)致市場(chǎng)供給過量。根據(jù)國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，國(guó)際市場(chǎng)的鋁供給量上漲幅度超過10.3%。
　　市場(chǎng)分析認(rèn)為，中國(guó)是鋁業(yè)最大的消費(fèi)者和生產(chǎn)者。盡管中國(guó)有多家冶煉廠因虧損而關(guān)閉，但是仍有不少鋁廠增加產(chǎn)能。不過，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)24日的公告則顯示，一些大型冶煉廠正在不斷縮減產(chǎn)能，未來幾個(gè)月的縮減規(guī)模將達(dá)到240萬噸。
　　鐵礦石和金價(jià)有所反彈
　　比起其他基礎(chǔ)金屬，鐵礦石在過去幾個(gè)月的表現(xiàn)稍好，但價(jià)格同樣在4月到7月的兩個(gè)低點(diǎn)間“坐了一次過山車”。不過，由于巴西和澳大利亞出口放緩，鐵礦石從7月至今出現(xiàn)了25%的反彈，達(dá)到56美元/干噸。盡管如此，由于供給持續(xù)超過需求，鐵礦石價(jià)格相比年初的70美元/干噸，已經(jīng)跌了22%。
　　以中國(guó)為例，24日，中國(guó)的鐵礦石期貨下跌了4%觸及跌停，報(bào)收362.5元/噸。而就在上周，力拓還宣布今年向中國(guó)輸出的鐵礦石將比去年增加20%。雖然今年的下跌給鐵礦石企業(yè)帶來了不小壓力，但是包括巴西淡水河谷還是澳大利亞的力拓在內(nèi)的一些大型鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)仍然表示產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)，并將繼續(xù)降低成本擴(kuò)大產(chǎn)能。
　　另一方面，受到美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期弱化的影響，金價(jià)自8月以來出現(xiàn)6%的上漲，此外，全球資本市場(chǎng)波動(dòng)也使更多的人買入黃金尋求避險(xiǎn)。黃金因此在最近的商品交易中獨(dú)善其身。分析指出，當(dāng)前黃金市場(chǎng)主要買家已經(jīng)從以前的印度和中國(guó)轉(zhuǎn)向美國(guó)，這意味著金價(jià)在很大程度上依賴于美元的走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)釋放出的加息信號(hào)。