葛紅林任期將滿一年，中國(guó)鋁業(yè)（601600.SH）在經(jīng)歷了2014年的巨虧過(guò)后，于今年上半年成功扭虧為盈。中國(guó)鋁業(yè)2015年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入為660.87億元，下降5.71%，但實(shí)現(xiàn)凈利2758萬(wàn)元，完成扭虧為盈。
　　在過(guò)去的2014年，中國(guó)鋁業(yè)巨虧162.17億元，落得“虧損王”的尷尬稱號(hào)。帶著扭虧任務(wù)履職的葛紅林，在上任后進(jìn)行大刀闊斧的改革。針對(duì)大型央企體量大、人員冗雜的特性，葛紅林采取停產(chǎn)減員的措施，減少“出血點(diǎn)”。從內(nèi)部管理到業(yè)務(wù)布局，葛紅林的到來(lái)無(wú)疑為中國(guó)鋁業(yè)打開(kāi)了新的格局。
　　今年以來(lái)，氧化鋁的價(jià)格自年初以來(lái)呈單邊下行態(tài)勢(shì)，平均價(jià)格比去年同期上漲了5.66%。在此種情況下，中國(guó)鋁業(yè)毛利率還有提升。“本集團(tuán)今年上半年扭虧為盈的主要原因是主導(dǎo)產(chǎn)品毛利增加，減少虧損約31億元，”氧化鋁板塊和原鋁板塊的毛利率均增加了8個(gè)百分點(diǎn)以上。
　　雖然在上半年實(shí)現(xiàn)扭虧，但居高不下的電價(jià)和低迷的市場(chǎng)行情讓中國(guó)鋁業(yè)依舊面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)。“從行情來(lái)看，全年扭虧的可能性比較小，可能還會(huì)持續(xù)虧損。”金銀島鋁業(yè)分析師李澤亮告訴時(shí)代周報(bào)記者，中國(guó)鋁業(yè)全年扭虧面臨的障礙依然很多。
　　“中鋁上市公司這塊今年全年扭虧基本沒(méi)什么問(wèn)題，但是整個(gè)集團(tuán)層面扭虧可能比較困難。”卓創(chuàng)資訊鋁業(yè)分析師張猛則表達(dá)了不同的看法。在他看來(lái)，只要延續(xù)上半年的良好態(tài)勢(shì)，中國(guó)鋁業(yè)全年扭虧基本已成定局。

　　凈利2758萬(wàn)元
　　2758萬(wàn)元，這一金額對(duì)中國(guó)鋁業(yè)這般的大型央企來(lái)說(shuō)，只是九牛一毛。不過(guò)，在另一個(gè)層面而言，盈利2758萬(wàn)元對(duì)背負(fù)“虧損王”壓力的中國(guó)鋁業(yè)，仍是一個(gè)巨大的變化。去年上半年，中國(guó)鋁業(yè)凈虧損就高達(dá)41.23億元。
　　對(duì)于扭虧，中國(guó)鋁業(yè)在半年報(bào)中稱，減虧的原因是今年以來(lái)主導(dǎo)產(chǎn)品制造成本較去年同期降低6％—10%，氧化鋁產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格上升以及處置焦作萬(wàn)方(000612,股吧)的部分股份取得收益，使公司由虧損轉(zhuǎn)為盈利。今年上半年，中國(guó)鋁業(yè)氧化鋁產(chǎn)量629萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.83%；化學(xué)品氧化鋁產(chǎn)量99萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.79%；原鋁產(chǎn)品產(chǎn)量174萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.75%。在主導(dǎo)產(chǎn)品的各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)上，中國(guó)鋁業(yè)均有上漲。
　　行業(yè)持續(xù)低迷，在市場(chǎng)需求疲軟的情況下，中國(guó)鋁業(yè)從生產(chǎn)環(huán)節(jié)著手，減少生產(chǎn)成本。根據(jù)半年報(bào)顯示，中國(guó)鋁業(yè)對(duì)旗下各業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行優(yōu)化：氧化鋁和電解鋁業(yè)務(wù)板塊通過(guò)管理加強(qiáng)，持續(xù)優(yōu)化各項(xiàng)消耗指標(biāo)；能源業(yè)務(wù)板塊，以提高機(jī)組發(fā)電小時(shí)、降低發(fā)電煤耗、推行配煤摻燒等措施，加大降本增效的力度。經(jīng)過(guò)一系列措施，上半年，氧化鋁制造成本同比下降9%，電解鋁制造成本同比下降7%。
　　除了對(duì)生產(chǎn)成本的控制，中國(guó)鋁業(yè)在資產(chǎn)整合方面也作出相應(yīng)調(diào)整。上半年，中國(guó)鋁業(yè)先后向中鋁礦產(chǎn)資源有限公司和中國(guó)稀土出資，分別獲得兩家公司15%、13%的股份，以尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　在資金管理方面，中國(guó)鋁業(yè)也作了調(diào)整。按照現(xiàn)金流預(yù)算管控辦法，中國(guó)鋁業(yè)及時(shí)跟蹤企業(yè)現(xiàn)金流完成情況，上半年完成經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流約28億元。通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式適時(shí)出讓部分資產(chǎn)，盤(pán)活資金約16億元，完成A股非公開(kāi)股票發(fā)行工作，募集資金總額約80億元。
　　值得一提的是，今年上半年，中國(guó)鋁業(yè)持續(xù)推進(jìn)人員分流安置工作，上半年共分流安置人員3114人。去年，對(duì)內(nèi)部退休及協(xié)商解除勞動(dòng)關(guān)系人員計(jì)提辭退福利費(fèi)用就達(dá)到15億元。
　　“通過(guò)對(duì)標(biāo)，公司現(xiàn)有員工已基本接近實(shí)際用人用工需求，2015年將不會(huì)再實(shí)施大批的減員操作。”中國(guó)鋁業(yè)內(nèi)部人員在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示。
　　“上半年中鋁淘汰了一批落后的設(shè)備，加上工廠往電價(jià)比較便宜的西北地區(qū)遷移，在成本上降低了不少，這是它毛利率上升的重要原因。”金銀島鋁業(yè)分析師李澤亮告訴時(shí)代周報(bào)記者。

　　全年扭虧待考
　　從中國(guó)鋁業(yè)的半年報(bào)中不難看出，減少虧損源、增加盈利點(diǎn)，仍然是其扭虧的關(guān)鍵詞。在經(jīng)歷了2014年的大幅減員后，中國(guó)鋁業(yè)止血的效果已慢慢凸顯。
　　在止血的同時(shí)，適量減少和調(diào)整對(duì)外投資也成為中國(guó)鋁業(yè)減虧的一個(gè)重要手段。截至今年6月30日，中國(guó)鋁業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資64.83億元，比年初減少8.84億元，減幅12.00%。2015年上半年，中國(guó)鋁業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為凈流入人民幣0.13億元，比上年同期的凈流出人民幣10.90億元增加了11.03億元，而這很大程度上得益于中國(guó)鋁業(yè)處置了焦作萬(wàn)方的部分股份，取得了現(xiàn)金流入。
　　值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)鋁業(yè)籌備了三年的非公開(kāi)發(fā)行方案最終塵埃落定。
　　根據(jù)發(fā)行方案顯示，中國(guó)鋁業(yè)本次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為13.29億股，發(fā)行股票價(jià)格為5.80元/股，募集資金總額80億元。
　　本次發(fā)行過(guò)后，中國(guó)鋁業(yè)的凈資產(chǎn)將大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率相應(yīng)下降。本次募集資金仍然用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資。根據(jù)發(fā)行方案顯示，此次募集而來(lái)的80億中，中國(guó)鋁業(yè)興縣氧化鋁項(xiàng)目將投入47億元，中國(guó)鋁業(yè)中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴(kuò)建項(xiàng)目將投入13億元。此外，還有20億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
　　上半年的扭虧表現(xiàn)，也讓中國(guó)鋁業(yè)全年扭虧看到曙光。
　　中國(guó)鋁業(yè)內(nèi)部人員在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)，透露旗下各個(gè)業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略計(jì)劃。其中，氧化鋁板塊是其最具盈利潛力的業(yè)務(wù)板塊，廣西分公司、山西華興公司以及遵義氧化鋁公司是氧化鋁板塊中盈利能力最強(qiáng)的幾家公司，氧化鋁完全成本在業(yè)內(nèi)均處于領(lǐng)先地位。
　　貴州華錦160萬(wàn)噸氧化鋁項(xiàng)目已于今年5月正式投產(chǎn)，未來(lái)將成為中國(guó)鋁業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。“山東、華興、廣西、河南煤制氣技術(shù)改造將陸續(xù)投運(yùn)，成本降有進(jìn)一步改善。”該內(nèi)部人員表示。對(duì)于虧損較大的電解鋁板塊，中國(guó)鋁業(yè)仍然致力于解決高居不下的用電成本對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻挠绊憽?br />　　“面對(duì)更加嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，加強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)判，努力向波動(dòng)的市場(chǎng)要效益。”中國(guó)鋁業(yè)在報(bào)告中表示，未來(lái)中鋁將在營(yíng)銷(xiāo)采購(gòu)管理方面進(jìn)行調(diào)整，加大直銷(xiāo)直購(gòu)比例，開(kāi)發(fā)終端合金大用戶、高附加值用戶。
　　“降本增效措施已見(jiàn)成效，其他經(jīng)營(yíng)指標(biāo)也顯示公司基本面正逐步好轉(zhuǎn)，2季度費(fèi)用率5.95%，為過(guò)去6個(gè)季度以來(lái)最低值，而6.02%的毛利率更是多年來(lái)的最高值。”申萬(wàn)宏源(000166,股吧)研究院研究員徐若旭表示。
　　李澤亮向時(shí)代周報(bào)記者表示，鋁業(yè)行情在近年持續(xù)走低，今年下半年的市場(chǎng)需求呈現(xiàn)更嚴(yán)峻的態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)需求高度飽和。李澤亮補(bǔ)充說(shuō)，“中鋁在國(guó)外市場(chǎng)的拓展或許可成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”