銅價長假開門紅后 反彈后勁或不足
2015年10月08日 9:50 2836次瀏覽 來源： 國信期貨 分類： 期貨
十一長假期間，國際金融市場有所提振，非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟加大美聯(lián)儲延遲加息的可能，加上嘉能可危機的憂慮減弱，銅等大宗商品迎來一波小反彈，當前 LME銅價相比9月30日亞洲時段收盤時水平上漲約3%左右，長假后國內(nèi)銅價期貨有望跳空高開，但技術(shù)性反彈難改熊市大格局。
事實上，美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外走軟，刺激美元指數(shù)大幅承壓，對大宗商品價格有所提振，但金融市場對美聯(lián)儲是否會在2015年底前加息的分歧仍不斷，隨著10月、12月美聯(lián)儲會議臨近，金融市場可能經(jīng)歷“預(yù)期加息-預(yù)期落空-再預(yù)期加息”的過程，未來數(shù)月市場波動可能放大，投資者風險偏好反復(fù)，對聯(lián)儲加息時點猜想令金融市場劇烈震蕩。
此外，國際貨幣基金組織10月初最新指出，今年全球經(jīng)濟增長將是本世紀金融危機以來最低，中國等新興市場國家經(jīng)濟大幅下滑抵消了發(fā)達國家經(jīng)濟強勁復(fù)蘇的影響。IMF將全球經(jīng)濟今明兩年增速均下調(diào)0.2個百分點至3.1%和3.6%，這也是該機構(gòu)在過去12個月來第四次下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)期。
目前，以中國為首的新興市場正面臨2008年以來最大的嚴峻現(xiàn)實。盡管中國領(lǐng)導層在一系列國家戰(zhàn)略層面上做出積極布局，且央行持續(xù)釋放流動性，但實體經(jīng)濟仍不盡如人意，政策刺激措施對實體行業(yè)提振有限，弱經(jīng)濟周期下內(nèi)需減弱已是不爭的事實，有色金屬等傳統(tǒng)實體行業(yè)面臨“望梅不止渴，畫餅不充饑”的尷尬局面。
整體來看，資金做空的主線邏輯不改——商品熊市周期 、現(xiàn)貨供大于求、隱形庫存流出等悲觀現(xiàn)實，而多頭對后市信心更多來自宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)、政策性刺激加強、價格超跌反彈等預(yù)期，長假后銅市跟隨外盤指引有望出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但整體難改熊市大格局，建議保值頭寸優(yōu)先介入回避風險，更多可關(guān)注反彈沽空機會，中長期維持偏悲觀操作思路。
責任編輯：李錚
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