今早，嘉能可宣布擬每年減少50萬噸鋅金屬礦產(chǎn)量，相當(dāng)于其年產(chǎn)量的約三分之一。SMM認(rèn)為，考慮到Century及Lisheen兩大礦山在今年底前完全關(guān)閉，嘉能可此時(shí)宣布減產(chǎn)，或改變?nèi)蜾\精礦供應(yīng)格局，為市場炒作鋅價(jià)提供契機(jī)。

圖：嘉能可各礦山減產(chǎn)情況一覽

數(shù)據(jù)來源：嘉能可

　　嘉能可表示，由于鉛、鋅價(jià)格處于低位，因此決定減產(chǎn)。10月9日起，削減澳洲、南美及哈薩克斯坦的業(yè)務(wù)中的含鋅金屬量，預(yù)計(jì)今年4季度將削減10萬噸。
　　上半年，由于大宗商品價(jià)格持續(xù)下挫，嘉能可巨虧6.76億美元，去年同期則盈利17億美元。由于債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，嘉能可通過出售資產(chǎn)和停派股息等方式削減債務(wù)，其出清鋅錠庫存也一度導(dǎo)致滬期鋅跌停。但在生產(chǎn)經(jīng)營上，基金屬價(jià)格跌跌不休，始終制約嘉能可盈利能力。在繼削減銅礦產(chǎn)量后，再次削減鋅礦產(chǎn)量以提振鋅價(jià)，也就不難理解。
　　據(jù)SMM了解，嘉能可削減鋅礦產(chǎn)量前，全球鋅精礦供應(yīng)就已面臨拐點(diǎn)。
　　今年7月，全球大型礦山Century礦露天采礦工作已結(jié)束，其對Dugald River選礦工作則將進(jìn)行到四季度。11月份，Vedanta資源公司旗下愛爾蘭Lisheen 礦將停產(chǎn)，這又將使市場減少17萬噸的年供應(yīng)量。受此影響，預(yù)計(jì)2015年全球鋅精礦供應(yīng)量小幅過剩，2016年將開始出現(xiàn)缺口。
　　SMM認(rèn)為，嘉能可削減產(chǎn)量后，將使全球鋅精礦短缺時(shí)刻提前到來。
　　SMM認(rèn)為，嘉能可此舉對鋅市影響如下：
　　第一、成為炒作鋅價(jià)題材。去年炒作大型鋅礦閉坑，鋅價(jià)一度大漲，但事實(shí)證明鋅精礦今年仍將持續(xù)過剩，但嘉能可削減產(chǎn)量，或?qū)е鹿?yīng)短缺提前到來，或成為鋅價(jià)炒作題材，但鋅價(jià)能否持續(xù)上漲，仍將視宏觀經(jīng)濟(jì)、需求而定。
　　第二、進(jìn)口鋅精礦TC或下降。2014年1月以來，鋅精礦TC持續(xù)上漲，2015年年中達(dá)到近兩年高點(diǎn)的210美元/干噸，累計(jì)上漲超50%。但近期由于中國國內(nèi)礦山產(chǎn)量下降，而冶煉廠需求旺盛，進(jìn)口TC略有下滑，已較年內(nèi)高點(diǎn)下跌6%。嘉能可消減產(chǎn)量，令國外鋅精礦供應(yīng)減少，TC或繼續(xù)下滑。