事件
　　美國針對太陽能裝機最重要的一項補貼--投資稅收抵免(ITC)按原計劃將于2016年底由30%降至10%(商用)和0%(居民),造成市場對美國光伏需求將在2017年發(fā)生“斷崖式”下跌并拖累全球市場的擔心。
　　然而在行業(yè)企業(yè)的大力游說下,參眾兩院今日終于達成一致意見并向國會提交了一份包含ITC延期內(nèi)容的法案,決定將30%的ITC比例一直保持到2019年不變,2020和2021年分別降至26%和22%以實現(xiàn)平穩(wěn)過渡(作為博弈交換,提案同時提出解除執(zhí)行了40年之久的美國原油出口禁令)。
　　受此消息影響,美股太陽能板塊集體暴動上漲。
　　報道鏈接:http://www.pv-tech.org/news/breaking-solar-itc-extended-till-2022
　　評論
　　1. ITC補貼延期幅度大超預期,美國市場未來五年的持續(xù)快速增長可期; 最近一年以來,美國光伏產(chǎn)業(yè)界始終致力游說政府能夠?qū)TC補貼政策延期,以保護美國數(shù)萬個光伏相關的就業(yè)崗位,并且加速美國電力消費清潔化的進程,但一直未得到明確回應,此前產(chǎn)業(yè)界預期的最好結果是ITC補貼政策從2017年開始階梯式下降,而本次提案直接將30%的抵免幅度維持到2019年,大超市場預期。
　　2. 中國企業(yè)海外建廠加速,雙反無礙分食美國市場大蛋糕;
　　預計美國2015年將新增光伏裝機將達到7.5GW,占全球新增量的14%左右,有望一舉超越日本,成為僅次于中國的全球第二大光伏終端市場,且我們預計美國作為潛力巨大的光伏應用市場,隨著政策支持確定性的提高,未來新增裝機占比將持續(xù)提升。
　　盡管目前美國仍然對中國光伏產(chǎn)品執(zhí)行著嚴格的雙反貿(mào)易壁壘,但目前行業(yè)內(nèi)中國的一線組件企業(yè)均已經(jīng)或正在東南亞等地建設海外產(chǎn)能,不會錯過美國這一巨大潛力市場,此外,中國仍握有對美國產(chǎn)多晶硅征收高額關稅的反制措施,未來存在中美雙方就光伏產(chǎn)品貿(mào)易達成和解、互相取消懲罰性關稅的可能。
　　投資建議
　　A股方面,繼續(xù)看好制造環(huán)節(jié)高景氣度的延續(xù),重點推薦具備對美出口能力的企業(yè)。
　　首推隆基股份601012.SH(可向美國免稅供貨的印度組件廠明年投產(chǎn),美國本土組件企業(yè)SunEdison、SolarWorld、SolarCity<明年投產(chǎn)>主力硅片供應商,且硅片出口美國不受雙反限制),另外可關注中環(huán)股份002129.SZ和卡姆丹克太陽能0712.HK(兩者均為SunPower主力硅片供應商)、陽光電源300274.SZ(具備逆變器出口美國能力)。
　　此外,除直接受益公司外,事件將大幅上修市場對光伏行業(yè)需求增長持續(xù)性的預期,整個光伏制造板塊都有上漲需求。