2015年已經(jīng)過去，在中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩，全球經(jīng)濟(jì)遭遇沖擊，新興市場動(dòng)蕩的背景下，鉛鋅需求也在風(fēng)雨中走過了2015年。由于產(chǎn)能過剩，鉛鋅價(jià)格“跌跌不休”，在2015年甚至創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的新低。
　　在產(chǎn)能過剩、勞動(dòng)力成本增加的情況下，鉛鋅行業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，部分公司被迫減產(chǎn)停產(chǎn)，企業(yè)效益明顯下降。這時(shí)候中央提出“供給側(cè)改革”，但是由于供給側(cè)改革并非是簡單的關(guān)停產(chǎn)能，主要是提高有效供給，因此鉛鋅企業(yè)需要轉(zhuǎn)型升級，提高產(chǎn)品附加值，或者開發(fā)能夠滿足高新技術(shù)需求或者新應(yīng)用領(lǐng)域的產(chǎn)品，以便提高核心競爭力。
　　目前企業(yè)減產(chǎn)和停產(chǎn)只是權(quán)宜之計(jì)，在響應(yīng)中央供給側(cè)改革號召的同時(shí)，需要進(jìn)一步壓縮成本，減少存貨，以便獲取現(xiàn)金流，支撐企業(yè)在行業(yè)寒冬中生存下來。且在2016年消費(fèi)無法明顯改善的情況下，實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)升級，上下游一體化經(jīng)營、多元化經(jīng)營或者提高產(chǎn)品附加值，做精做深產(chǎn)業(yè)鏈才是企業(yè)發(fā)展壯大的根本之計(jì)。
　　行業(yè)效益持續(xù)緊縮
　　受鉛鋅價(jià)格持續(xù)下跌的影響,鉛鋅行業(yè)主營業(yè)務(wù)和利潤均出現(xiàn)下降。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月鉛鋅礦采選行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入累計(jì)達(dá)到947.3億元，較2014年同期下降了6.66%；同期實(shí)現(xiàn)利潤80億元左右，較2014年同期大幅下降16.22%。
　　在上游鉛鋅礦采選行業(yè)陷入困境的同時(shí)，中游鉛鋅冶煉行業(yè)也遭遇經(jīng)濟(jì)增長放緩和需求萎縮的沖擊。然而，由于鉛鋅礦加工費(fèi)處于高位，鉛鋅礦冶煉行業(yè)依舊有利潤，不至于出現(xiàn)大范圍虧損。數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月鉛鋅礦冶煉行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2281.5億元，較2014年同期增長5.9%，較2014年增幅還略微上升兩個(gè)百分點(diǎn)，但是較2015年上半年9%的增幅明顯收縮。與此同時(shí)，2015年1~10月鉛鋅冶煉行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤34.4億元，較去年大幅增長41.54%，這主要得益于加工費(fèi)高啟和財(cái)務(wù)成本的下降。
　　2015年1~10月，鉛鋅冶煉行業(yè)主營業(yè)務(wù)成本較2014年同期增長6.09%，但是在中央穩(wěn)增長措施下，持續(xù)寬松的貨幣政策導(dǎo)致企業(yè)利息支出下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用增速明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月，鉛鋅冶煉企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用較2014年同期增長1.59%，明顯低于主營業(yè)務(wù)成本的增速。
　　從毛利率來看，鉛鋅采選行業(yè)毛利率遠(yuǎn)高于鉛鋅冶煉毛利率。數(shù)據(jù)顯示，2015年8月份，鉛鋅采選和冶煉毛利率分別為18.22%和6.13%。
　　從產(chǎn)成品存貨來看，2015年鉛鋅礦山去庫存、去存貨較鉛鋅冶煉行業(yè)力度要大。數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月鉛鋅采選行業(yè)產(chǎn)成品存貨為40.7億元，較2014年同期下降6.14%，但是較2015年上半年高達(dá)17%的降幅，去存貨明顯放緩，這導(dǎo)致鉛鋅礦還需要在2016年去存貨、去庫存；與此同時(shí)，鉛鋅冶煉行業(yè)產(chǎn)成品存貨為141.4億元，較2014年同期略微下降3.02%。
　　固定資產(chǎn)投資放緩
　　有色金屬行業(yè)的固定資產(chǎn)投資也經(jīng)歷連續(xù)下滑，2015年前11個(gè)月，有色金屬工業(yè)累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資6270.0億元，同比下滑2.6%，而2014年同期則是增長5.2%。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，礦山、冶煉和加工項(xiàng)目完成的投資均下降。2015年前11個(gè)月，有色金屬礦山項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資1091.7億元，同比下滑2.6%；冶煉項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資1668.0億元，同比下滑5.5%；加工項(xiàng)目完成固定資產(chǎn)投資3510.3億元，由2014年同期增長17.7%轉(zhuǎn)而同比下滑1.2%。
　　國家發(fā)改委發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1~11月，全國十種有色金屬產(chǎn)量4705萬噸，同比增長7.5%。其中鉛產(chǎn)量356萬噸，下降5%，降幅同比收窄0.9個(gè)百分點(diǎn)；鋅產(chǎn)量569萬噸，增長6.8%，提高2.4個(gè)百分點(diǎn)。2015年11月份，全國十種有色金屬產(chǎn)量同比增長1.4%，增速同比回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，鉛產(chǎn)量下降8.8%，降幅同比擴(kuò)大7.8個(gè)百分點(diǎn)；鋅產(chǎn)量下降2.4%，2014年同期為增長5.4%。
　　環(huán)保政策倒逼鉛產(chǎn)業(yè)改革
　　2015年全球精鉛產(chǎn)量下滑緣由之一是來自中國冶煉產(chǎn)量的減退。2016年，中國政府對于環(huán)保方面的監(jiān)管還將繼續(xù)加碼，大量中、小型鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境將更加嚴(yán)酷，預(yù)計(jì)會(huì)有更多企業(yè)生產(chǎn)由地上轉(zhuǎn)為地下，甚至搬遷到偏遠(yuǎn)地區(qū)。
　　2015年7月，中國政府對再生鉛生產(chǎn)企業(yè)增值稅退稅政策進(jìn)行調(diào)整，將原來的50%退稅額度下調(diào)至30%，由此大量合規(guī)鉛冶煉企業(yè)利潤下降。由于產(chǎn)業(yè)集中度較低，技術(shù)實(shí)力和盈利狀況不佳，小型鉛冶煉企業(yè)受新《環(huán)保法》實(shí)施的沖擊明顯更大，國內(nèi)鉛產(chǎn)出收縮主要來源于規(guī)模較小的鉛冶煉企業(yè)，而大型鉛冶煉企業(yè)開工率卻有升無減。世界三大精鉛主產(chǎn)區(qū)中國、美國和歐洲中，美國再生鉛占比一直保持在90%以上，歐洲也在70%附近，而中國再生鉛占比只有不到40%。
　　再生鉛方面，就目前的情況而言，環(huán)保仍然處于較為嚴(yán)格的狀態(tài)中，很多冶煉廠仍然處于停廠狀態(tài)中，一些正在生產(chǎn)的冶煉廠由于虧損生產(chǎn)，也表示欲將停產(chǎn)，部分接有長單的廠家只能勉強(qiáng)維持生產(chǎn)。近期福建成環(huán)保檢查重災(zāi)區(qū)，福建當(dāng)?shù)匾睙拸S基本被關(guān)停。
　　山東多數(shù)冶煉廠仍然處于停產(chǎn)期，何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)仍然未知，河北、河南等地區(qū)廠家也多消化庫存為主，對廢電瓶采購較少。
　　2015年以前，中國精鉛產(chǎn)量出現(xiàn)下滑主要原因受礦產(chǎn)原生鉛產(chǎn)量下滑所致，再生鉛占比雖然只有30%左右，但呈現(xiàn)逐年走高趨勢。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2014年中國再生鉛產(chǎn)量達(dá)160萬噸，同比增長6.7%，占全年精鉛產(chǎn)量的37.2%。然而，2015年下半年，隨著環(huán)保監(jiān)管力度的提升和再生鉛行業(yè)稅收政策的調(diào)整，合規(guī)再生鉛企業(yè)開工率直線下降，至10月開工率達(dá)年內(nèi)最低24%。
　　鉛鋅消費(fèi)亟待改觀
　　在中國人口紅利逐漸消散、環(huán)境污染越發(fā)嚴(yán)重，全球貿(mào)易不斷萎縮的背景下，中國原來依靠低端制造業(yè)、出口導(dǎo)向、高投資的增長模式難以為繼，其中有一個(gè)指標(biāo)可以反映出當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)投入和產(chǎn)出比例不斷下降。
　　在2009年“4萬億投資”和“10萬億貸款”的強(qiáng)刺激下，中國經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)維持過兩個(gè)季度的10%以上GDP增長，然后就掉頭向下。近幾年，每年政府都會(huì)出臺一些保增長的刺激措施，但GDP增長率仍然一路下行。2011年到2014年的4年，GDP增速分別是9.2％、7.8％、7.7％、7.4％。2015年第一季度進(jìn)一步降到7.0%。這意味著靠海量投資和凈出口驅(qū)動(dòng)高增長的舊常態(tài)無法維持，已經(jīng)是一個(gè)既成的事實(shí)。
　　根據(jù)對部分發(fā)達(dá)國家走過劉易斯拐點(diǎn)，并從人口紅利踏入人口負(fù)債的經(jīng)濟(jì)增長周期分析，我們預(yù)計(jì)2016年至2020年中國經(jīng)濟(jì)增速很大概率繼續(xù)放緩至6%左右，甚至不排除步入5時(shí)代，由此中國對銅消費(fèi)的增長會(huì)進(jìn)一步減速。
　　從工業(yè)化和城鎮(zhèn)化周期來看，以史為鑒，西方國家工業(yè)化過程中對銅、鉛鋅等大宗工業(yè)原材料消耗的變化規(guī)律對于中國工業(yè)化過程中銅消費(fèi)變動(dòng)規(guī)律有很大的借鑒意義。通過數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，全球礦業(yè)發(fā)展與工業(yè)化進(jìn)程密切相關(guān)，具有與全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期基本一致的顯著的周期性特征。過去的100多年，大概15%人口的西方國家在完成工業(yè)化的過程中，曾經(jīng)消耗的世界資源量占全球的60%左右。
　　目前有兩大原因?qū)е裸U鉛蓄電池銷售放緩：一方面，國內(nèi)電動(dòng)自行車已經(jīng)處于飽和的狀態(tài)，而電動(dòng)汽車由于充電樁的問題尚沒有辦法大規(guī)模推廣；另一方面，隨著鋰電池技術(shù)的成熟，笨重的鉛酸電池被鋰電池替代消費(fèi)的情況越來越多。
　　國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，占比鉛初級加工領(lǐng)域80%以上的鉛酸蓄電池產(chǎn)量經(jīng)歷了近年來的連續(xù)增長后，2015年開始出現(xiàn)下滑。2015年1~10月，中國鉛酸蓄電池產(chǎn)量1708.6萬千伏安，2014年同期為1818.2萬千伏安，同比下降6.0%。其中占比超過70%的動(dòng)力型、起動(dòng)型蓄電池開工率從年初高點(diǎn)逐漸走低，只有占比20%的固定型蓄電池開工率穩(wěn)中有增。
　　鍍鋅的消費(fèi)比例最高，占到鋅總消費(fèi)量的55%左右。主要用于房產(chǎn)基建、汽車船舶等等。2015年盡管房屋銷售出現(xiàn)持續(xù)回暖，但是房地產(chǎn)業(yè)新開工面積、施工面積持續(xù)同比下滑，而其他主要消費(fèi)領(lǐng)域如基建、汽車、船舶和電網(wǎng)等行業(yè)對鍍鋅消費(fèi)的增長也不盡如人意，難有對鍍鋅消費(fèi)有很強(qiáng)的拉動(dòng)作用。
　　2015年鍍鋅企業(yè)的行業(yè)狀況可謂并不盡如人意，此外一些生產(chǎn)商無法回籠資金，其削減銷量以避免更多損失。但由于鐵路、公路等基建可能在2016年還是固定資產(chǎn)投資發(fā)力點(diǎn)，因此預(yù)計(jì)2016年基建投資對鍍鋅消費(fèi)不會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步萎縮。但由于基建只是托底，再加上地產(chǎn)行業(yè)去庫存，新開工面積也不會(huì)大幅跳升，而造船等行業(yè)繼續(xù)處于寒冬季節(jié)，因此鍍鋅消費(fèi)改善程度亟待改觀。 

　　2015年度鉛鋅行業(yè)大事回顧
　　財(cái)政部決定將對鉛蓄電池征收4%消費(fèi)稅
　　2015年1月27日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于對電池、涂料征收消費(fèi)稅的通知》通知稱，自2015年2月1日起，對電池、涂料征收消費(fèi)稅，但對鋰、燃料等動(dòng)力電池免征消費(fèi)稅。通知還明確，2015年12月31日前對鉛蓄電池緩征消費(fèi)稅；自2016年1月1日起，對鉛蓄電池按4%稅率征收消費(fèi)稅。
　　14家企業(yè)入圍第三批鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入名單
　　2015年2月4日，根據(jù)《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》、《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入公告管理暫行辦法》，經(jīng)企業(yè)申請、省級工業(yè)和信息化主管部門初審、專家審核、工業(yè)和信息化部與環(huán)境保護(hù)部復(fù)核以及網(wǎng)上公示等程序，現(xiàn)將14家《符合<鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件>企業(yè)名單予以公告。
　　工業(yè)和信息化部環(huán)境保護(hù)部根據(jù)《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件》、《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入公告管理暫行辦法》，經(jīng)企業(yè)申請、省級工業(yè)和信息化主管部門初審、專家審核、工業(yè)和信息化部與環(huán)境保護(hù)部復(fù)核以及網(wǎng)上公示等程序，發(fā)布了《符合<鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件>企業(yè)名單（第三批）》。
　　新建鉛鋅礦山標(biāo)準(zhǔn)大幅提高
　　2015年3月，《鉛鋅行業(yè)規(guī)范條件(2015)》已經(jīng)正式發(fā)布，新建鉛鋅礦山的標(biāo)準(zhǔn)大幅提高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，條件的發(fā)布有利于行業(yè)加快整合。根據(jù)規(guī)范條件，新建小型鉛鋅礦山規(guī)模不得低于單體礦10萬噸/年(300噸/日)，服務(wù)年限須在10年以上，中型礦山單體礦規(guī)模應(yīng)大于30萬噸/年(1000噸/日)。采用浮選工藝的礦山企業(yè)其礦石處理能力應(yīng)不小于礦山開采能力。
　　歐亞經(jīng)委對廢舊貴金屬和鉛礦石進(jìn)口臨時(shí)實(shí)行零關(guān)稅
　　2015年4月22日，歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上稱將對廢舊貴金屬和鉛礦石口臨時(shí)實(shí)行零關(guān)稅。零關(guān)稅將從2015年5月25日實(shí)行到2017年5月24日。歐亞經(jīng)濟(jì)委員會(huì)貿(mào)易部部長斯列普涅夫說，鉛礦石和鉛精礦是生產(chǎn)精制鉛的原材料。目前原材料的成本普遍高于最終制品的成本，實(shí)行零關(guān)稅有助于降低成本提高生產(chǎn)收益率。他說，目前鉛精礦主要是由哈薩克斯坦、俄羅斯和塔吉克斯坦的企業(yè)生產(chǎn)，但是這遠(yuǎn)不能滿足市場需要。大部分鉛精礦是在南美洲的危地馬拉、秘魯和墨西哥等地生產(chǎn)。
　　嘉能可宣布減少鋅產(chǎn)量
　　嘉能可2015年10月9日表示，由于鋅價(jià)太低，公司將把全球鋅產(chǎn)量削減50萬噸，相當(dāng)于其年度鋅產(chǎn)量的約三分之一。隨后，鋅價(jià)上漲超10%。嘉能可是全球最大的鋅礦開采商。2015年全年鉛、鋅礦產(chǎn)量目標(biāo)將分別下調(diào)5萬、10萬金屬噸。
　　銅陵地區(qū)再次發(fā)現(xiàn)新型鉛鋅礦
　　繼銅陵姚家?guī)X發(fā)現(xiàn)大型銅鉛鋅礦后，2015年10月19日，安徽省國土廳表示，安徽省又在銅陵地區(qū)發(fā)現(xiàn)一新型中型鉛鋅礦,預(yù)計(jì)提交中型礦產(chǎn)地1~3處，333類鉛鋅礦資源量40萬噸、銀資源量80噸。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，荷花山鉛鋅銀多金屬礦是安徽省在找礦程度較高的銅陵地區(qū)又一重大發(fā)現(xiàn)，該區(qū)具有很好的找礦遠(yuǎn)景，預(yù)測鉛鋅銀資源量可達(dá)大型(50萬噸以上)，開創(chuàng)銅陵地區(qū)又一新型成礦類型——低溫?zé)嵋何⒘Ｐ徒堑[巖性鉛鋅銀多金屬礦型，對該地區(qū)下步找礦工作具有指導(dǎo)意義。
　　中國鋅行業(yè)2016年計(jì)劃減產(chǎn)精鋅50萬噸
　　2015年11月20日，10家中國鋅行業(yè)骨干企業(yè)代表上海召開了鋅產(chǎn)業(yè)運(yùn)行形勢分析座談會(huì)。經(jīng)過充分討論，與會(huì)企業(yè)代表達(dá)成共識，并向全行業(yè)發(fā)出倡議：控制鋅總產(chǎn)量，計(jì)劃減少2016年精鋅產(chǎn)量50萬噸，同時(shí)，還將采取其他有效措施維護(hù)企業(yè)和行業(yè)利益。鋅行業(yè)成為繼稀土行業(yè)之后第二個(gè)倡議限產(chǎn)保價(jià)的金屬行業(yè)。
　　葫蘆島有色股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化
　　2015年12月，中國冶金科工集團(tuán)有限公司與遼寧省葫蘆島市人民政府、葫蘆島市國有資本投資運(yùn)營有限公司簽署《國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議書》。根據(jù)該協(xié)議書的規(guī)定：中國冶金科工集團(tuán)有限公司將其所有的中冶葫蘆島有色金屬集團(tuán)有限公司24%的股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給葫蘆島市國有資本投資運(yùn)營有限公司。劃轉(zhuǎn)后中冶葫蘆島有色金屬集團(tuán)有限公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：葫蘆島宏躍集團(tuán)有限公司占35%，中冶集團(tuán)持股由原先的55%降至31%，葫蘆島市國有資本投資運(yùn)營有限公司占24%，遼寧省國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司占10%。本次股權(quán)調(diào)整完成后，葫蘆島宏躍集團(tuán)有限公司將成為葫蘆島有色金屬集團(tuán)有限公司第一大股東。