近日，五礦資源秘魯?shù)腖asBambas銅礦首船銅精礦啟運(yùn)，標(biāo)志著這座備受矚目的大型銅礦山正式進(jìn)入市場(chǎng)。同時(shí)，中鋁Toromocho、Cerro Verde II擴(kuò)建等銅礦項(xiàng)目也陸續(xù)建成投產(chǎn)，雖然目前市場(chǎng)進(jìn)入六年低位并持續(xù)低迷，但卻并未對(duì)具有成本優(yōu)勢(shì)的礦山項(xiàng)目進(jìn)入市場(chǎng)的勢(shì)頭造成顯著影響。ICSG研究顯示，2018年以前，全球銅礦產(chǎn)能預(yù)計(jì)將以每年6%左右的速率遞增，2018年全球銅礦產(chǎn)能擴(kuò)張結(jié)束。

　　2015年面對(duì)持續(xù)低迷的市場(chǎng)環(huán)境，各銅礦生產(chǎn)商不得不陸續(xù)做出減停產(chǎn)的艱難決定，南儲(chǔ)商務(wù)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，嘉能可、自由港、英美資源、墨西哥銅業(yè)等多家公司宣布的減停產(chǎn)措施將對(duì)2016年銅礦產(chǎn)量造成約60萬(wàn)噸的產(chǎn)量損失，而新建擴(kuò)建產(chǎn)能則要小幅超過(guò)減停產(chǎn)產(chǎn)能。因受干旱影響，贊比亞2015產(chǎn)銅量大幅下滑，而隨著雨季的再次來(lái)臨，旱情能否得到緩解以改善電力供應(yīng)，也將對(duì)今年銅產(chǎn)量帶來(lái)一定影響。整體來(lái)講，銅礦產(chǎn)能確將保持?jǐn)U張的趨勢(shì)。

　　礦產(chǎn)國(guó)貨幣貶值、能源成本降低等在一定程度上削減了礦山成本，同時(shí)銅礦生產(chǎn)商陸續(xù)宣布各種降本節(jié)支措施，其中裁員和暫?；虺鍪鄹叱杀举Y產(chǎn)成為重要措施之一，而從結(jié)果來(lái)看，全球十大銅礦生產(chǎn)商2015年成本同比2014年基本均有所下滑。從智利國(guó)家銅業(yè)公司、自由港、嘉能可和力拓等大型銅礦生產(chǎn)商對(duì)2016年銅現(xiàn)金成本控制目標(biāo)來(lái)看，今年銅礦生產(chǎn)成本仍有較大幅度的下降空間。

　　2015年已有部分高成本礦山退出市場(chǎng)，如嘉能可公司9月宣布暫停的Katanga 和Mopani 礦目前2.5美元/噸的現(xiàn)金成本在當(dāng)前市場(chǎng)條件早已失去盈利能力，而通過(guò)暫停期間升級(jí)改造和擴(kuò)產(chǎn)措施預(yù)計(jì)成本分別降至1.65美元/噸和1.7美元/噸，屆時(shí)才能使兩座礦山重新實(shí)現(xiàn)正常盈利。除此之外，新建或擴(kuò)建低成本產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)也將成為拉低行業(yè)平均成本的重要力量，從近期投產(chǎn)的新建和擴(kuò)建礦山項(xiàng)目的銅現(xiàn)金成本來(lái)看，成本多數(shù)集中在1美元/磅附近甚至更低，現(xiàn)金成本相對(duì)目前2美元/磅左右的現(xiàn)金成本90分位線仍具有相當(dāng)大的空間。當(dāng)然也有部分成本較高產(chǎn)能投產(chǎn)，但產(chǎn)量相對(duì)較小。

總體來(lái)講，盡管市場(chǎng)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，但銅礦擴(kuò)產(chǎn)的趨勢(shì)依舊強(qiáng)勁，成本大量低成本產(chǎn)能進(jìn)入市場(chǎng)、高成本產(chǎn)能退出以及銅礦商一系列降本節(jié)支措施等都將在一定程度上壓縮行業(yè)平均成本，在產(chǎn)高成本礦山今年或?qū)⒚媾R更加嚴(yán)峻考驗(yàn)。（撰稿人：馬志偉）