中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)解讀

——鎳價(jià)持續(xù)下跌，行業(yè)下行壓力依然較大

       2015年12月，中經(jīng)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為11.3,較上月略有回升。景氣指數(shù)繼續(xù)在“過冷”區(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行，弱勢(shì)局面短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。
　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個(gè)指標(biāo)中，位于“正常”區(qū)間的有4個(gè)指標(biāo)，包括十種有色金屬產(chǎn)量、M1、商品房銷售面積、汽車產(chǎn)量；位于“偏冷”區(qū)間的有4個(gè)指標(biāo)，包括家電產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額、利潤總額和發(fā)電量；位于“過冷”區(qū)間的4個(gè)指標(biāo)分別是LMEX、有色金屬固定資產(chǎn)投資額、主營業(yè)務(wù)收入和出口額。鎳行業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)與有色金屬行業(yè)景氣指數(shù)基本一致。
　　價(jià)格持續(xù)下跌
　　冶煉行業(yè)整體虧損
　　2015年LME鎳價(jià)呈現(xiàn)單邊下行之勢(shì)，年內(nèi)跌幅達(dá)45%。國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)跟隨外盤走勢(shì)，年內(nèi)基本呈現(xiàn)單邊下行走勢(shì)，2015年國內(nèi)長江現(xiàn)貨市場鎳均價(jià)為88625元/噸，同比下降25%。伴隨著鎳價(jià)的持續(xù)下跌，2015年國內(nèi)高品位1.8%紅土鎳礦從年初的600元/噸跌至年底的380元/噸，跌幅為37%；1.5%的中品位鎳礦從年初的450元/噸跌至年底的220元/噸，跌幅高達(dá)51%；0.9%低品位鎳礦價(jià)格從年初的220元/噸跌至年底的150元/噸，跌幅為32%。
　　2015年1~11月份，86家規(guī)模以上鎳鈷冶煉企業(yè)虧損36.5億元。
　　鎳礦產(chǎn)量下降 鎳產(chǎn)量保持增長
　　含鎳生鐵產(chǎn)量下滑明顯
　　2015年1~11月份，鎳礦產(chǎn)量（含金屬量，下同）8.5萬噸，同比減少1.8%。在吉林、云南、甘肅、新疆4個(gè)產(chǎn)區(qū)中，只有新疆產(chǎn)量有所增長，其他均為不同程度下降，甘肅產(chǎn)量占到全國的80%以上，今年鎳礦產(chǎn)量也出現(xiàn)負(fù)增長。
　　2015年1~11月份，鎳產(chǎn)量31.4萬噸。受鎳價(jià)大跌影響，國內(nèi)電解鎳生產(chǎn)商多數(shù)面臨虧損，國內(nèi)成本較高的電解鎳生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，7、8月份開始關(guān)?；驕p產(chǎn)廠商增多。新鑫礦業(yè)、廣西銀億、煙臺(tái)凱實(shí)2015年產(chǎn)量都出現(xiàn)下降。年初開始一直處于停產(chǎn)狀態(tài)的江鋰尚無復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，其他相繼停產(chǎn)的華澤鎳鈷、尼科國潤、吉恩鎳業(yè)、元江鎳業(yè)等的復(fù)產(chǎn)也未提上日程。與電解鎳相比，受三元材料需求大增影響，今年國內(nèi)硫酸鎳市場反而更好，這導(dǎo)致一些原本主營電解鎳的企業(yè)開始減產(chǎn)轉(zhuǎn)而生產(chǎn)硫酸鎳，還有一些從電解鈷轉(zhuǎn)為電解鎳生產(chǎn)的企業(yè)再次轉(zhuǎn)變生產(chǎn)硫酸鎳和硫酸鈷。
　　2015年含鎳生鐵產(chǎn)量下滑明顯，尤其是11月份鎳價(jià)創(chuàng)2003年以來低點(diǎn)后，引發(fā)生產(chǎn)企業(yè)的關(guān)停和減產(chǎn)，鎳鐵產(chǎn)量出現(xiàn)了斷崖式的減少。據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年我國含鎳生鐵產(chǎn)量（折合鎳金屬量）為38.5萬噸，同比減少18%，其中高鎳鐵產(chǎn)量為31萬噸，占比79%；中鎳鐵產(chǎn)量為1.2萬噸，占比3%；低鎳鐵產(chǎn)量為6.3萬噸，占比18%。隨著不具成本優(yōu)勢(shì)的普通礦熱爐產(chǎn)量的繼續(xù)下降，RKEF工藝鎳鐵產(chǎn)量占比越來越高，達(dá)到80%以上。
　　鎳鈷采選冶投資同比下降
　　2015年1~11月份，我國鎳鈷采選業(yè)施工項(xiàng)目有20個(gè)，投資額為8.1億元，同比下降62.2%；鎳鈷冶煉施工項(xiàng)目有59個(gè)，投資額為96.6億元，同比下降32.4%。與國內(nèi)鎳冶煉項(xiàng)目投資下降不同的是，鎳合金材料和電池材料方面新建項(xiàng)目有所增加，主要對(duì)未來含鎳合金在航空、電力、動(dòng)力汽車等方面的應(yīng)用前景比較看好。
　　鎳產(chǎn)品進(jìn)口量增加
　　鎳礦進(jìn)口量減少
　　2015年1~11月份，累計(jì)進(jìn)口未鍛軋鎳26.7萬噸，同比增長113%，其中，電解鎳25.8萬噸，同比增加108%，進(jìn)口俄鎳16.8萬噸，占到總進(jìn)口量的65%。2015年3月27日，電解鎳期貨品種成功在上期所交易，由于交割品限制在國產(chǎn)電解鎳，導(dǎo)致逼倉發(fā)生，市場預(yù)期俄鎳、挪威、住友等品牌將引入交割，大量進(jìn)口導(dǎo)致電解鎳進(jìn)口量激增。此外2015年以來，電解鎳現(xiàn)貨進(jìn)口虧損收窄至?xí)r有盈利，進(jìn)口窗口打開，也有利于進(jìn)口鎳涌入國內(nèi)。
　　2015年1~11月份，進(jìn)口鎳鐵62.7萬噸，同比增加146%，換算成金屬量約為12.5萬噸。其中從印尼進(jìn)口約21.2萬噸（其中大部分是青山在印尼的工廠運(yùn)回國內(nèi)的含鎳生鐵），新喀里多尼亞9.3萬噸，緬甸5.9萬噸，日本6.5萬噸，哥倫比亞6.1萬噸。國內(nèi)高鎳鐵工廠由于鎳礦品位下降原因，高鎳鐵的鎳含量也將至8%~9%左右，鋼廠除采購國內(nèi)高鎳鐵外，仍需采購部分鎳含量較高的進(jìn)口鎳鐵搭配使用，進(jìn)口鎳鐵貼水在國內(nèi)銷售還是具備一定的競爭優(yōu)勢(shì)，鋼廠進(jìn)口鎳鐵用量相比2014年同期大幅增加，國內(nèi)高鎳鐵工廠競爭壓力增大。
　　2015年1~11月份，鎳礦進(jìn)口3343.3萬噸，同比減少26.2萬噸。其中從菲律賓進(jìn)口量為3261萬噸，同比減少4%，全部為紅土鎳礦。2015年1~11月份我國共進(jìn)口硫化鎳精礦75萬噸，同比增加17%，硫化鎳礦進(jìn)口量增加的主要原因是部分鎳鐵廠使用硫化鎳精礦放入回轉(zhuǎn)窯以提高鎳礦品位生產(chǎn)高品位鎳鐵。
　　庫存長期處于高位
　　鎳價(jià)的一路下行，也伴隨著顯性庫存的增加。LME鎳庫存全年維持在40萬噸以上高位，2015年6月份更達(dá)到了歷史最高位的47萬噸。以全球年產(chǎn)量來算，LME鎳庫存占比高達(dá)24.5%，遠(yuǎn)高于其他金屬的水平。
　　電解鎳進(jìn)口量的激增導(dǎo)致國內(nèi)鎳板庫存量在2015年呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢(shì)，我國鎳板庫存量（包含保稅區(qū)庫存）從年初的不足7萬噸大幅增加至年底的19萬噸，其中保稅區(qū)倉庫近8萬噸。
　　2015年底我國各主要港口紅土鎳礦庫存量約為1450萬噸（折合鎳金屬量約12萬噸），較年初減少約500萬噸，其中高品位鎳礦250萬噸，中品位鎳礦600萬噸，低品位鎳礦600萬噸。
　　國內(nèi)含鎳生鐵庫存量在2015年下半年呈現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，鎳價(jià)持續(xù)下跌導(dǎo)致鎳鐵價(jià)格也大幅度下滑，并且短期內(nèi)看不到任何上漲的趨勢(shì)，許多托盤的企業(yè)在年底前為回籠資金，被迫低價(jià)甩貨。據(jù)安泰科調(diào)研，目前國內(nèi)含鎳生鐵庫存量近29萬噸，比年內(nèi)高峰時(shí)期減少近20萬噸，預(yù)計(jì)庫存量未來還將繼續(xù)下降。
　　消費(fèi)同比略有增加
　　全球供應(yīng)依然過剩
　　據(jù)國際鎳業(yè)研究組織（INSG）最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月全球鎳供應(yīng)過剩5.2萬噸。
　　2015年1~10月份，全球鎳礦產(chǎn)量173.2萬噸，同比減少2.5%。亞洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量同比大幅減少7.8%，其中印尼減產(chǎn)最為突出，2015年1~10月份產(chǎn)量僅為10.8萬噸，同比大幅減少33.9%。全球鎳中間品產(chǎn)量25.1萬噸，同比增長4.7%。全球原生鎳產(chǎn)量162.8萬噸，同比減少2.0%。
　　國際鎳業(yè)研究小組(INSG)數(shù)據(jù)顯示，2015年1~10月全球鎳消費(fèi)157.6萬噸，同比增長1%，主要消費(fèi)地區(qū)歐盟消費(fèi)明顯萎縮，同比下滑6%；全球最大的消費(fèi)地區(qū)亞洲繼續(xù)保持增長，增速2.7%，亞洲仍然是全球主要的消費(fèi)增長地區(qū)。按國家來看，2015年1~10月份中國鎳消費(fèi)量為81.4萬噸，同比增加3.3%；美國消費(fèi)量為12.8萬噸，同比增加2.1%；日本為11.8萬噸，同比減少1.4%。
　　據(jù)國際不銹鋼論壇（ISSF）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年前三季，全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量近3130萬噸，同比下降0.5%。其中，美洲和中國大陸的產(chǎn)量有所增長，而其他幾大地區(qū)的產(chǎn)量均有所下降。據(jù)估計(jì)，2015年歐洲、美國、日本、韓國、中國臺(tái)灣地區(qū)不銹鋼產(chǎn)量增幅分別在-1.6%、0.5%、-6.3%、7.8%和-0.7%，2016年有望繼續(xù)增長。2015年全球不銹鋼行業(yè)原生鎳消費(fèi)量估計(jì)為128萬噸，同比略增加1.7%。
　　據(jù)安泰科的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年我國不銹鋼產(chǎn)量約為2144萬噸，同比略微下降2%，盡管如此，仍占全球總量的52%。其中300系產(chǎn)量為1050萬噸，同比增加3%；200系為692萬噸，同比減少4%；400系為397萬噸，同比減少10%。測(cè)算2015年我國不銹鋼行業(yè)原生鎳的消費(fèi)量為78.8萬噸，同比增加2.3%，低鎳價(jià)刺激了300系不銹鋼產(chǎn)量的增加。
　?。ū本┌蔡┛菩畔㈤_發(fā)有限公司 徐愛東、中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì) 婁永剛）