進(jìn)入2016年，金融市場風(fēng)險偏好顯著降溫，全球股市遭遇寒潮。作為傳統(tǒng)避風(fēng)港資產(chǎn)，黃金價格走出一波升勢。數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)對黃金投機(jī)的凈多頭頭寸在上周翻了一番，部分黃金交易所可交易產(chǎn)品（ETP）吸金量攀升。
　　不過，部分分析人士認(rèn)為，展望短期前景，金價后市受制于美元匯率走勢和美聯(lián)儲貨幣政策，金價恐難現(xiàn)2011年行情。
　　黃金強(qiáng)勢回歸
　　今年以來，受實體經(jīng)濟(jì)和全球市場不確定性因素增加的影響，金價走出一波反彈補(bǔ)漲行情。
　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，紐約商品期貨交易所（COMEX）的黃金期貨主力合約1月份累計上漲3.4%至每盎司1096.3美元。這和去年12月的金價走勢形成鮮明對比。12月，受美聯(lián)儲加息及其預(yù)期的打壓，金價一度跌至5年低點(diǎn)，去年全年，紐約黃金期價累計下跌約10%。
　　進(jìn)入本周，金價延續(xù)小幅攀爬走勢，截至北京時間25日16時，紐約市場現(xiàn)貨黃金價格報每盎司1103.70美元，上漲0.57%。金價反彈使得黃金類投資產(chǎn)品受追捧，投資者的投資組合“含金量”也較往日有明顯上升。
　　據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）披露的數(shù)據(jù)，在截至19日的一周里，COMEX的黃金期貨與期權(quán)凈多頭頭寸增加1031手，至1934手；同期，COMEX的白銀期貨與期權(quán)凈頭寸增加7706手，至15578手，且為連續(xù)第三周增持。
　　彭博資訊匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年以來，投資者凈流入黃金ETF的資金為9.26億美元；上周全球黃金交易所交易產(chǎn)品（ETP）共持有的黃金總量接近達(dá)到1503噸，是自去年11月份以來的最高值。其中，全球黃金ETF旗艦產(chǎn)品——SPDR Gold Trust的黃金持倉量自去年12月下旬以來強(qiáng)勢反彈。截至22日，該ETF的黃金持倉量為664.17噸，較前一交易日增加10.11噸。
　　不過，當(dāng)前的金價和主要ETF的黃金持倉水平和2011-2012年的漲勢以及歷史峰值不可同日而語。如紐約黃金現(xiàn)價在2011年5月曾一度站上每盎司1900美元上方；SPDR Gold Trust的黃金持倉量在2012年7月一度達(dá)到峰值，超過1350噸。
　　后市展望有分歧
　　黃金在今年1月份有望收獲開門紅，但機(jī)構(gòu)對金價后市看法存在著明顯分歧，部分持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美聯(lián)儲貨幣政策決議和美元走勢是懸在金市上方的達(dá)摩克利斯之劍。
　　花旗集團(tuán)研究報告稱，盡管2015年不缺乏支持黃金價格走高的事件，如巴黎恐怖襲擊和希臘退歐危機(jī)等，但金價并未如約走出一波上漲行情。但近期圍繞著全球市場前景的擔(dān)憂情緒升溫，金價在今年或有可觀漲幅。
　　道富全球資訊公司黃金投資部主管喬治·米林-斯坦利在研報中表示：“那些看起來‘過時’的東西或?qū)⒅匦率艿角嗖A，人們對風(fēng)險感到平靜或者不受困擾的市場氛圍將消失。黃金是一個很好的避險交易，而投資者們會對其他風(fēng)險頭寸采取非常謹(jǐn)慎的看法。”
　　美國基金公司Florham Park基金經(jīng)理凱文·卡朗表示，1月份黃金吸引力重現(xiàn)部分歸因于投資者資產(chǎn)組合的調(diào)整，因為在每盎司1000美元的水平入手黃金總比在2000美元附近入手要有意義得多。
　　澳大利亞黃金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬丹·埃利塞奧表示，本周黃金或會再現(xiàn)牛市勢頭，金價有望站穩(wěn)1100美元上方，但股市的反彈仍會導(dǎo)致金價回調(diào)。而在美聯(lián)儲本月27日議息決議公布之前，本周金價會呈窄幅波動走勢。
　　中泰證券在研報中表示，黃金短期內(nèi)可能在恐慌情緒的帶動下出現(xiàn)對黃金避險需求的增加，金價可能上升，但強(qiáng)美元可能促使金價下跌的概率大于金價上漲的概率，該機(jī)構(gòu)維持黃金中期底部700美元至800美元的判斷。