新年伊始，全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降低，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格開啟暴跌模式，而作為資金避風(fēng)港的黃金則節(jié)節(jié)走高。從本周二現(xiàn)貨黃金的交易情況可以看出，在避險(xiǎn)品種受益的情況下，黃金的上行力量有重新啟動(dòng)的勢(shì)頭。談及金價(jià)未來走勢(shì)，27日與本報(bào)記者連線的易信總部中國區(qū)首席交易官孫宇認(rèn)為主要取決于股市的表現(xiàn)，股市上漲則黃金下跌，反之則上漲。短中期來看，他預(yù)計(jì)現(xiàn)貨黃金價(jià)格趨勢(shì)平穩(wěn)，關(guān)鍵支撐位在每盎司1098至1083美元一線，關(guān)鍵阻力在1120至1130美元左右。而此前一天湯森路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）在最新發(fā)布的黃金年鑒中預(yù)計(jì)，由于基本面改善、亞洲被壓抑的市場(chǎng)需求有望回彈以及全球的礦產(chǎn)產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步緊縮，2016年金價(jià)有望平穩(wěn)恢復(fù)上漲，尤其是在下半年，年底前將回升至每盎司1200美元以上，全年均價(jià)為每盎司1164美元。
　　國際現(xiàn)貨黃金1月25日美市盤中維持振蕩上行走勢(shì)，最高觸及每盎司1108.72美元，刷新3個(gè)交易日高位。1月26日現(xiàn)貨黃金在美市盤中作短暫回調(diào)后再度上揚(yáng)，一鼓作氣刷新12周高點(diǎn)至每盎司1123.06美元。目前，投資者關(guān)注重點(diǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)26日至27日舉行的本年度首次議息會(huì)議。市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此次不太可能決定加息，會(huì)后聲明措辭將偏向“鴿”派，這令26日美元指數(shù)回吐此前漲幅并開始下滑，并導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的黃金換貨和期貨價(jià)格隨之上行。
　　孫宇表示，在技術(shù)走勢(shì)上，25日、26日黃金的中陽線確認(rèn)了多頭對(duì)于1100這一關(guān)口的控制，進(jìn)一步突破1109至1112之后，市場(chǎng)已經(jīng)開始測(cè)試目標(biāo)位置水平低位，1130是下一個(gè)關(guān)鍵性的阻力壓制區(qū)域。“27日金價(jià)繼續(xù)高開，整體走勢(shì)依舊較強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)1月議息行情已經(jīng)提前走起，但仍需警惕今晚的議息會(huì)議聲明。”他認(rèn)為整體上黃金依然以低位多單為主，下方支撐位依然暫看1100，即前期震蕩區(qū)間上邊界。后期金價(jià)短期將震蕩上行，操作上建議上升趨勢(shì)通道內(nèi)高拋低吸。
　　從較長(zhǎng)期趨勢(shì)來看，GFMS預(yù)計(jì)，金價(jià)在2016年有望平穩(wěn)恢復(fù)上漲，尤其是在2016年下半年。據(jù)悉，因黃金礦產(chǎn)量下降了約4%，2015年第四季度黃金供應(yīng)量下降了7%，為2008年以來最大降幅；同期黃金需求則同比上漲2%，官方黃金購買量漲勢(shì)強(qiáng)勁且零售投資也平穩(wěn)增長(zhǎng)，但金飾和工業(yè)領(lǐng)域的黃金需求量下跌，金飾制造量同比下降2%。GFMS認(rèn)為，這在很大程度上受到了中國黃金需求疲軟的影響。
　　具體到供應(yīng)來看。GFMS黃金年鑒指出，去年第四季度全球黃金礦產(chǎn)供應(yīng)同比下降約4%，為2008年來的最大降幅。預(yù)計(jì)這種下降趨勢(shì)在2016年仍將持續(xù)，這是由于更成熟的運(yùn)營和新礦缺乏會(huì)降低產(chǎn)量。另一方面，回收金的供應(yīng)量在2015年第四季度同比微增1%。
　　再看需求。由于以本幣計(jì)價(jià)的金價(jià)更低以及與節(jié)日和婚慶相關(guān)的黃金需求大增，2015年印度蟬聯(lián)全球最大黃金消費(fèi)國，金飾消費(fèi)創(chuàng)下了703噸這一歷史最高紀(jì)錄。2015年第四季度印度金飾消費(fèi)同比增長(zhǎng)14%達(dá)到204噸，這是自2008年第三季度以來最大季度消費(fèi)量，也是第四季度黃金需求的歷史最高紀(jì)錄。同時(shí)，第四季度的零售投資同比上漲18%至52噸，創(chuàng)下2013年第四季度以來新高。從第二大黃金消費(fèi)國——中國的需求來看，由于“十一”假期珠寶銷售令人失望，去年第四季度金飾消費(fèi)量下降6%至139噸左右，為2010年第四季度以來最低。值得注意的是，中國的黃金需求量在2015年年底有所上揚(yáng)，這是由于零售商開始為春節(jié)囤貨。與黃金消費(fèi)趨勢(shì)不同的是，第四季度中國的黃金零售投資增長(zhǎng)了24%達(dá)54噸，創(chuàng)下2013年第四季度以來最高紀(jì)錄。究其原因，GFMS認(rèn)為主要是金價(jià)整體低迷以及中國經(jīng)濟(jì)增速放緩令黃金需求上升。相關(guān)資料顯示，中國的老年人開始為其子孫購買金條作為新年禮物或者生日禮物。第四季度推出的猴年生肖金條也大大提升了市場(chǎng)的金條需求。
　　從投資者信心來看，2015年第四季度依舊較弱，市場(chǎng)充斥著對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在年底啟動(dòng)新一輪加息周期的憂慮。美聯(lián)儲(chǔ)如期加息無疑會(huì)對(duì)美國乃至全球經(jīng)濟(jì)金融帶來重大影響。從這個(gè)角度來說，GFMS認(rèn)為，去年第四季度開始的、對(duì)于黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的暫時(shí)的需求回彈是由于投資者擔(dān)憂新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩。
　　總體來說，GFMS表示，雖然金價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)仍將承受壓力，但2016年尤其是下半年金價(jià)預(yù)期比較樂觀。中國經(jīng)濟(jì)增速放緩以及對(duì)人民幣匯率走向的預(yù)期預(yù)計(jì)會(huì)在年中促進(jìn)黃金需求，此外，一旦金價(jià)出現(xiàn)恢復(fù)或者至少穩(wěn)定的趨勢(shì)，投資者將會(huì)重返市場(chǎng)。當(dāng)然，GFMS也提出，由于市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息四次，金價(jià)仍具不確定性。不過，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢、低通脹和美國之外經(jīng)濟(jì)體貨幣政策極為寬松，GFMS預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)最多加息兩次，這在一定程度上會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)信心。“我們預(yù)期以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格在2016年有一個(gè)緩慢的恢復(fù)，2016年年底會(huì)達(dá)到1200美元/盎司，全年均價(jià)為1164美元/盎司。”