2月21日，菲律賓鎳礦協(xié)會表示，2016年該國鎳礦出口將減少20%。據(jù)了解，該協(xié)會作出該項承諾是為了穩(wěn)定鎳礦市場價格，由于該協(xié)會囊括了菲律賓六成以上的鎳礦公司，所以，部分公司表示，今年鎳礦出貨的時間會較往年推遲，而且未來將專注于優(yōu)化并降低公司成本。部分出產(chǎn)高品味鎳的礦山甚至表示，希望通過停止高鎳礦出口來穩(wěn)定市場價格。

　　低鎳價抑制菲律賓鎳礦供應(yīng)
　　自2014年印度尼西亞出臺鎳礦出口禁令后，菲律賓成為了我國最主要的鎳礦進口國。但是從2015年下半年開始，中國自菲律賓進口的鎳礦量逐月下降，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)表明，2015年12月份，中國鎳精礦進口僅166萬噸，同比減少30%；環(huán)比同樣也出現(xiàn)了減少，減少幅度近38%。2015年12月份，中國自菲律賓進口的鎳礦減少22%，使得鎳礦整體進口量下降。但是，菲律賓最大的鎳礦石供應(yīng)商--亞洲鎳業(yè)公司（Nickel Asia Corp）日前表示，該公司旗下位于菲律賓的4個鎳礦2015年的鎳礦石發(fā)運量較2014年增加10%至1970萬噸，創(chuàng)紀錄高位。雖然礦石發(fā)運量增加，但是該公司2015年鎳礦石出口收入約為144億比索（3.02億美元），遠低于2014年的237億比索（4.98億美元）。該公司首席執(zhí)行官Gerard Brimo近期表示:“盡管目前鎳價低迷，但公司仍能獲得盈利。公司作為低成本礦產(chǎn)商，有助于我們應(yīng)對鎳價下行周期帶來的挑戰(zhàn)。”據(jù)了解，目前亞洲鎳業(yè)公司對中國出口量約占中國2015年自菲律賓進口量的63%。
　　菲律賓50%以上的鎳礦屬于低品位礦，因為2015年鐵礦石價格下跌引起的供給短缺，2015年中國低品位鎳礦的進口明顯下滑。同時，中品位鎳礦供應(yīng)受鎳價下跌影響處于偏緊狀態(tài)。菲律賓商會董事及全球鎳鐵控股公司董事長Joseph C. Sy去年年底表示：“如果倫鎳價格持續(xù)處于10000美元/噸下方，那么中品味鎳礦的價格很有可能將跌穿20美元/濕噸。如此一來，將會有更多的鎳礦企業(yè)遭受損失，因為他們普遍的營運成本都超過20美元/濕噸。”
　　截至2016年2月18日，中國進口的菲律賓紅土鎳礦價格分別為：鎳含量0.9%~1.1%，鐵含量48%~50%為150元/噸；鎳含量1.4%~1.5%，鐵含量30%~35%為180元/噸；鎳含量1.5%~1.6%，鐵含量25%~30%為227.5元/噸。由于目前下游生產(chǎn)商受春節(jié)假期影響，工廠開工恢復(fù)緩慢，采購需求不濟，電解鎳主流報價區(qū)間為65500元~66200元/噸。
　　與中國自菲律賓進口的鎳礦量下降成反比的是，鎳鐵的大量進口打擊了中國國內(nèi)鎳鐵價格。最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年11月，中國鎳鐵進口量為6.26萬噸，同比增長近160%。2015年前11個月鎳鐵累計進口62.66萬噸，同比增長145.35%。由于中國在印尼近兩年投產(chǎn)建廠的鎳鐵產(chǎn)能較多，我國2015年從印尼進口鎳鐵量持續(xù)大幅增長。隨著中國的青山公司一期及二期項目、振石集團、華澤鈷鎳公司在海外的鎳鐵項目陸續(xù)投產(chǎn)，進口鎳鐵還將進一步大幅擠占國內(nèi)鎳鐵市場，相關(guān)統(tǒng)計顯示，2015年中國鎳生鐵產(chǎn)量同比萎縮19.03%。由于國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能的下降，導(dǎo)致菲律賓鎳礦產(chǎn)能下降，低鎳價已經(jīng)開始抑制菲律賓鎳礦商的供應(yīng)熱情。

　　僅少數(shù)海外鎳企巨頭尚未減產(chǎn)
　　大量進口的不僅是鎳鐵，由于2015年鎳價超跌，在內(nèi)強外弱格局下，進口盈利優(yōu)于2014年，電解鎳及鎳合金進口也大幅增長。海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國精煉鎳累計進口實現(xiàn)132.30%增長，達30.34萬噸；精煉鎳及合金凈進口總量達26.24萬噸，而2014年精煉鎳及合金凈進口僅1.59萬噸，同比增幅高達1550%。值得關(guān)注的是，受進口市場盈虧好轉(zhuǎn)，和春節(jié)前備貨需求的影響，2015年12月中國進口精煉鎳3.65萬噸，同比大增553.96%。
　　因為內(nèi)外價差和低鎳價的影響，中國企業(yè)率先減產(chǎn)。2015年底，國內(nèi)鎳生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，其中，新華聯(lián)礦業(yè)去年12月減產(chǎn)鎳鐵金屬量1000噸，2016年計劃進一步削減鎳金屬量30%；金川集團去年12月減產(chǎn)2000余噸，2016年停止貧礦開采，減少外購原料采購；新鑫礦業(yè)去年12月減產(chǎn)20%；青山計劃計劃減產(chǎn)鎳鐵2000噸鎳金屬量，2016年計劃進一步削減鎳鐵產(chǎn)量30%（含印尼項目）。
　　中國主要鎳生產(chǎn)商及主要鎳礦生產(chǎn)國菲律賓減產(chǎn)挺價的效果還尚待觀察，海外鎳企的供應(yīng)值得重點關(guān)注。國際鎳業(yè)組織（INSG）報告顯示，2015年全球鎳市場連續(xù)第4年供應(yīng)過剩，過剩量達到8.07萬噸。根據(jù)最新的海外企業(yè)財報顯示，巴西淡水河谷公司2015年鎳產(chǎn)量為29.1萬噸，成為全球鎳產(chǎn)量排名第一的生產(chǎn)企業(yè)。其中該公司自有資源產(chǎn)量26.3萬噸，第三方資源產(chǎn)量2.8萬噸，2015年產(chǎn)量同比2014年增長5.7%。2015年底，淡水河谷有色金屬主管Jennifer Maki在投資者會議上稱，預(yù)計該公司Goro New Caledonia鎳項目2016年產(chǎn)出將增加50%。
　　俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司也值得重點關(guān)注，由于俄羅斯2014年中宣布取消銅、鎳出口關(guān)稅，俄羅斯、巴西以及澳大利亞等國家的貨幣大幅貶值，以及2015年歐美國家對俄羅斯實行經(jīng)濟制裁，隨著去年俄鎳的成功注冊成為上海期貨交易所品牌，鎳價轉(zhuǎn)頭向下。俄羅斯諾里爾斯克鎳業(yè)公司（Norilsk Nickel）的副首席執(zhí)行官Pavel Fedorov今年1月底接受媒體訪問的時候稱，鎳價中期非常有可能將繼續(xù)維持在低位。他指出，目前全球70%的鎳產(chǎn)商都處于虧損狀態(tài)，但Norilsk仍能盈利，主要拜生產(chǎn)成本低所賜。但是，Norilsk的產(chǎn)能基本上到達上限，因此2016年可能沒有太大的變動。
　　根據(jù)中國有色金屬報記者整理發(fā)現(xiàn)，目前僅俄鎳及淡水河谷能承受低鎳價帶來的影響，一些傳統(tǒng)海外供應(yīng)商已蒙受較大損失。巴西Votorantim公司計劃自2月1日起，暫時關(guān)閉旗下Niquelandia鎳礦（巴西鎳儲量最大的礦之一）開采，自5月1日起暫停Niquelandia鎳礦加工業(yè)務(wù)。昆士蘭鎳業(yè)公司（Queensland）目前已經(jīng)進入自愿管理程序，并選定了自愿管理人，將裁員200多人并重組運作。日本的住友商事與加拿大公司近期表示，馬達加斯加Ambatovy鎳礦場總損失約24億美元。
　　未來兩月電解鎳要“搬家”
　　從近期海外各大企業(yè)陸續(xù)公布的產(chǎn)量預(yù)期中可見，2016年海外鎳企產(chǎn)量的步伐總體仍在增長，這將抵消中國產(chǎn)量減少帶來的影響。而且，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，今年3~4月份，中國鎳進口量預(yù)計劇烈增長，目前海外部分庫存將轉(zhuǎn)移到上期所倉庫，以滿足投資者對上期所5月合約的大量交割需求。
　　根據(jù)路透社近日報道，今年1月底，上海期貨交易所鎳庫存較去年12月初增加約一半，5月合約的未平倉量占總量的98%。市場人士預(yù)計，需要22萬噸的鎳用于交割。根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，空頭投資者交割了38130噸1月合約，超過了中國1個月的產(chǎn)量。5月合約亦給了空頭投資者充足的時間進行進口。某鎳生產(chǎn)商稱：“鎳進口量將會增加，正如1月合約交割前一樣，空頭投資者在交割前進行大量進口。”根據(jù)安泰科去年年底的數(shù)據(jù)，加上保稅區(qū)庫存和部分隱形庫存，目前全球的鎳庫存數(shù)量高達60萬噸左右，相當(dāng)于全球4個月的消費量。鎳的龐大庫存是其弱于其他金屬價格的主要因素。
　　總體來看，鎳價下跌帶來的負面效果正在進一步擴大，中國鎳生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)20%，主流供應(yīng)國家菲律賓減產(chǎn)帶來的積極影響很難緩解目前需求低迷，低鎳價的局面。目前鎳鐵進口已經(jīng)受到限制，印尼鎳項目投產(chǎn)也趨放緩，在國際鎳業(yè)巨頭減產(chǎn)意愿不強、下游需求尚未明顯轉(zhuǎn)好的情況下，鎳價走出谷底的可能性很小。目前海外市場40多萬噸電解鎳庫存尚待消化，僅是以交割為目的的庫存轉(zhuǎn)移對于鎳價幫助效果甚微。