國(guó)外銅供應(yīng)釋放緩慢 銅價(jià)支撐仍在
2016年03月15日 9:28 3963次瀏覽 來(lái)源： 華泰期貨 分類(lèi)： 期貨
中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產(chǎn)量目標(biāo)，僅比2015年下調(diào)10萬(wàn)噸左右，并且2015年嘉能可實(shí)際產(chǎn)量下降十分微小，顯示出即便當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，主流銅礦供應(yīng)商真實(shí)縮減生產(chǎn)意愿不強(qiáng)。而以智利國(guó)家銅業(yè)公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應(yīng)的增加，中期銅價(jià)格依然面臨壓力。
短期邏輯： 2月份中國(guó)精煉銅和銅精礦進(jìn)口均同比大幅增長(zhǎng)。1-2月份中國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量同比下降4.3%，不過(guò)，當(dāng)前短期的邏輯依然智利和秘魯銅供應(yīng)增速不及預(yù)期，估計(jì)市場(chǎng)在見(jiàn)到供應(yīng)增加前，短期支撐可能繼續(xù)。
日內(nèi)走勢(shì)：滬期銅主力合約1605日內(nèi)收盤(pán)在37750元/噸，最低價(jià)格37500元/噸，最高價(jià)格38140元/噸。夜盤(pán)收?qǐng)?bào)37410元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)下跌360元/噸。同期，倫銅較上個(gè)交易日上漲0.12%，收?qǐng)?bào)4954.5美元/噸。
14日日內(nèi)以及夜盤(pán)，銅價(jià)格整體上沖高回落，不過(guò)當(dāng)前短期邏輯并未發(fā)生實(shí)質(zhì)變化，國(guó)外銅供應(yīng)釋放速度不及預(yù)期的格局尚未改變；盡管中國(guó)1-2月份銅精礦進(jìn)口同比大增，但預(yù)計(jì)可能是冶煉企業(yè)為交儲(chǔ)所進(jìn)口，而精煉銅進(jìn)口的增加屬于全球范圍內(nèi)的庫(kù)存轉(zhuǎn)移，目前內(nèi)外比價(jià)已經(jīng)修正，因此進(jìn)口增加不能作為下跌的動(dòng)力；但中期來(lái)看，銅供應(yīng)釋放是大方向，對(duì)于中期銅價(jià)格我們依然不看好。
責(zé)任編輯：李錚
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