進(jìn)一步滿足實(shí)體企業(yè)避險需求
　　期貨日報記者近日獲悉，上海清算所（下稱上清所）今年6月前將上線人民幣電解銅掉期（CUS）產(chǎn)品，進(jìn)一步滿足相關(guān)企業(yè)的避險需求。
　　有色金屬等大宗商品價格去年以來持續(xù)下跌，近期部分品種又出現(xiàn)超跌反彈。在此背景下，有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的經(jīng)營壓力凸顯，產(chǎn)品和原材料價格波動風(fēng)險加大，不少企業(yè)的避險需求日益增強(qiáng)，期待避險工具更加豐富多樣。
　　據(jù)上清所業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張蕾介紹，CUS是以上海有色網(wǎng)發(fā)布的1號電解銅價格指數(shù)為標(biāo)的指數(shù)，以人民幣進(jìn)行計價、清算以及結(jié)算。
　　據(jù)記者了解，CUS的銅標(biāo)的與上期所一樣，區(qū)別在于CUS的結(jié)算方式為現(xiàn)金結(jié)算。同時，CUS采用的定價為電解銅全價，即該產(chǎn)品最終結(jié)算價格根據(jù)協(xié)議到期日上海有色網(wǎng)發(fā)布的境內(nèi)電解銅的現(xiàn)貨價格計算。根據(jù)上海有色網(wǎng)的作價方式，CUS全價銅將以期貨基準(zhǔn)價加上現(xiàn)貨升貼水。
　　“銀行可以通過該產(chǎn)品為相關(guān)企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，如套保業(yè)務(wù)。”張蕾表示，由于內(nèi)貿(mào)銅現(xiàn)貨升貼水價格波動巨大，上清所該產(chǎn)品的設(shè)計是基于實(shí)體企業(yè)的避險需求，CUS除了采用點(diǎn)價加上升貼水的全價模式外，對參與者而言價格更加靈活、可把控。而且不同于期貨的競價模式，CUS采用的是一對一詢價模式。
　　在中信寰球商貿(mào)（上海）有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人于士凱看來，中國是銅消費(fèi)大國，與國際市場相比，以人民幣計價的銅衍生品市場仍存在較大的發(fā)展空間，上清所這類產(chǎn)品的推出有利于完善國內(nèi)的銅衍生品市場。
　　于士凱認(rèn)為，發(fā)展銅衍生品將為國內(nèi)有色金屬企業(yè)提供更多的套期保值工具，以規(guī)避價格波動風(fēng)險，可幫助傳統(tǒng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，是行業(yè)需要的金融創(chuàng)新。
　　他舉例說，比如某下游企業(yè)計劃今年9月采購2萬噸電解銅，由于擔(dān)心后期價格出現(xiàn)上漲，企業(yè)需提前在今年6月鎖定成本。在這種情況下，企業(yè)可以按6月的價格買入一定量今年9月的人民幣電解銅掉期月度協(xié)議，規(guī)避價格波動可能帶來的風(fēng)險。
　　此外，在人民幣國際化進(jìn)程進(jìn)一步加快的背景下，于士凱表示，上清所推出的銅衍生品引入人民幣計價清算結(jié)算機(jī)制，可以拓展人民幣使用渠道，有利于推動人民幣國際化。
　　據(jù)介紹，人民幣電解銅掉期業(yè)務(wù)今年2月已完成立項(xiàng)，目前上線準(zhǔn)備工作正在進(jìn)行中，預(yù)計今年6月1日前推出。此外，上清所今年還準(zhǔn)備推出碳金融衍生品中央對手清算業(yè)務(wù)。