由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩，中國(guó)國(guó)內(nèi)的銅庫(kù)存創(chuàng)下了歷史的高位。為了化解產(chǎn)能過(guò)剩，中國(guó)可能鼓勵(lì)企業(yè)出口銅，中國(guó)釋放一些銅的庫(kù)存可能會(huì)沖擊全球銅市場(chǎng)，而目前的銅庫(kù)存已經(jīng)接近歷史的高位。
　　包括兩名來(lái)自中國(guó)國(guó)有冶煉廠的四家銅交易商預(yù)期，中國(guó)在接下來(lái)的幾個(gè)月提高銅的出口。通常中國(guó)銅的出口量都比較小。2016年的頭兩個(gè)月，中國(guó)精煉銅每月平均的出口量不到1萬(wàn)噸，而2015年的月平均出口量約為1.7萬(wàn)噸。
　　如果增加銅的出口得到實(shí)現(xiàn)，這對(duì)全球銅的生產(chǎn)者和投資者來(lái)說(shuō)是震驚的消息。尤其是因?yàn)椋隹诘臅r(shí)點(diǎn)正好位于傳統(tǒng)上看中國(guó)對(duì)銅的需求最旺盛的時(shí)期。中國(guó)是世界上最大的銅消費(fèi)國(guó)。
　　這還將進(jìn)一步表明，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍面臨阻力。有些購(gòu)買銅的行業(yè)，如建筑業(yè)和制造業(yè)，在過(guò)去的幾年里受到的沖擊尤其嚴(yán)重。
　　中國(guó)的交易員和分析師稱，建筑和電子制造業(yè)的放緩限制了全國(guó)大規(guī)模冶煉公司對(duì)精煉銅的需求。事實(shí)上，中國(guó)的銅已經(jīng)過(guò)剩了。
　　中國(guó)銅消費(fèi)已經(jīng)成為衡量中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要措施，因?yàn)殂~在基礎(chǔ)設(shè)施，水源傳輸，電線和機(jī)器集成電路方面的用途廣泛。
　　一個(gè)亞洲銅生產(chǎn)商表示，中國(guó)銅冶煉廠的經(jīng)營(yíng)情況可能是20多年來(lái)最糟糕的一年，但中國(guó)銅業(yè)企業(yè)卻不會(huì)主動(dòng)承認(rèn)這一點(diǎn)。因此，業(yè)內(nèi)人士表示，一旦此后中國(guó)像此前大量出口鋼鐵一樣地出口銅，大家將不會(huì)感到非常吃驚。
　　而一旦中國(guó)增加銅的出口，將標(biāo)志著全球銅貿(mào)易一次突然大逆轉(zhuǎn)。之前，中國(guó)精煉銅進(jìn)口在2015年創(chuàng)下紀(jì)錄的高位。
　　任何銅的出口可能打擊市場(chǎng)情緒。1月中旬以來(lái)，市場(chǎng)情緒推動(dòng)銅價(jià)上漲了10%以上。
　　銅的出口也將考驗(yàn)世界世界頂級(jí)礦業(yè)公司調(diào)整銅產(chǎn)量的智慧，假設(shè)中國(guó)強(qiáng)勁的長(zhǎng)期需求不再。
　　在過(guò)去的20年中，世界各地的銅生產(chǎn)商打開(kāi)新礦，從現(xiàn)有的基礎(chǔ)上增加產(chǎn)量，因?yàn)樗麄冎?，中?guó)將吞下任何他們生產(chǎn)的銅。在2005年到2015年中國(guó)商業(yè)和住宅發(fā)展繁榮時(shí)期，這種情況的確如此，因?yàn)橹袊?guó)政府推動(dòng)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。中國(guó)現(xiàn)在人口超過(guò)500萬(wàn)的城市有16個(gè)。
　　但是，疲弱的中國(guó)經(jīng)濟(jì)改變了這一切。許多房地產(chǎn)，尤其是在二級(jí)城市的房屋空置情況嚴(yán)重，這意味著新的住房項(xiàng)目需求暴跌，從而影響銅的需求。
　　銅需求比以前弱
　　中國(guó)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)低迷之際，正值2015年和2016年初銅的進(jìn)口量激增，這使中國(guó)的銅庫(kù)存膨脹，甚至使今年第二季度傳統(tǒng)的銅需求旺季也不太可能幫助中國(guó)的冶煉廠消化過(guò)多的庫(kù)存。
　　一名國(guó)有冶煉廠的交易員稱，今年季節(jié)性需求上升仍會(huì)出現(xiàn)，但可能是弱于前幾年。
　　安泰科的分析師指出，中國(guó)目前可能擁有超過(guò)100萬(wàn)噸精制銅的庫(kù)存，其中包括交易商和冶煉廠持有的保稅庫(kù)存、交易性庫(kù)存和銅。安泰科是中國(guó)政府支持的研究公司。這一個(gè)庫(kù)存規(guī)模相當(dāng)于中國(guó)2015年消耗915萬(wàn)噸銅總理的11%。
　　三個(gè)交易商表示，超過(guò)48萬(wàn)噸銅可能存儲(chǔ)在上海的保稅倉(cāng)庫(kù)。在上海這個(gè)地方，銅的存儲(chǔ)不受關(guān)稅。
　　3月18日，上海期貨交易所監(jiān)控的銅庫(kù)存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的394777噸，盡管上周五跌至368725噸。
　　中國(guó)冶煉廠也可能利用減少進(jìn)出口稅的稅收規(guī)則化解庫(kù)存過(guò)多的難題。至少八個(gè)中國(guó)大型冶煉廠允許按照收費(fèi)計(jì)劃出口精煉的陰極銅。根據(jù)該計(jì)劃，只要他們出口精煉銅，他們?cè)谶M(jìn)口原材料銅精礦時(shí)可以免付17%的增值稅，同時(shí)免收10%的出口稅。
　　澳大利亞和新西蘭銀行大宗商品的高級(jí)策略師海因斯(Daniel Hynes)表示，這種趨勢(shì)在其他市場(chǎng)可能看到。在那些地方，原材料進(jìn)口一直強(qiáng)勁增長(zhǎng)以應(yīng)對(duì)其他市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，隨后將產(chǎn)品出口海外，表明這是一個(gè)策略，也可以應(yīng)用在銅上面。