中國(guó)需求好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)走弱，對(duì)金屬價(jià)格有所支撐。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)向好，支持金屬價(jià)格回升，絕大多數(shù)城市房?jī)r(jià)環(huán)比上漲，上漲城市個(gè)數(shù)比上月大幅增加，總體漲幅擴(kuò)大。鋅6月主力合約多空開(kāi)始減倉(cāng)，多單大幅減持，永安和東航均減持2000多手多單；鋁多空均減倉(cāng)，多方減倉(cāng)較多，主力多方倍特、中信和國(guó)聯(lián)均減倉(cāng)1000多手，但中國(guó)國(guó)際在7月合約增多單1000多手。鋅倉(cāng)單減少352噸，鋁倉(cāng)單下跌3646噸。多單減持，上漲動(dòng)力不足，但庫(kù)存?zhèn)}單下滑或逐漸打開(kāi)上漲空間。
　　鋁市概述及操作建議：
　　世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月期間，全球鋁市小幅供應(yīng)過(guò)剩9,500噸，2015年全年為短缺31.1萬(wàn)噸, 2月全球庫(kù)存減少25,000噸，1-2月庫(kù)存為363.6萬(wàn)噸，相當(dāng)于23天所需，整體供需較去年大幅好轉(zhuǎn)，支撐鋁價(jià)上漲。目前上游鋁土礦和氧化鋁供給有保障。隨著氧化鋁價(jià)格產(chǎn)能產(chǎn)量逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能在4月中旬前將達(dá)到150-200萬(wàn)噸之間，而供應(yīng)量的增加預(yù)計(jì)將于4月下旬開(kāi)始顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后期反彈空間不大。目前電解鋁盈利空間平均約在1000元左右，仍然認(rèn)為在生產(chǎn)盈利窗口打開(kāi)之后，電解鋁企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，且在產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，超額完成任務(wù)，預(yù)計(jì)電解鋁供給將逐漸釋放。但在貫徹實(shí)施質(zhì)量發(fā)展綱要2016年行動(dòng)計(jì)劃實(shí)施下，預(yù)計(jì)產(chǎn)能產(chǎn)量增長(zhǎng)嚴(yán)格控制。新疆今年預(yù)計(jì)投產(chǎn)35萬(wàn)噸，釋放速度趨緩。但國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)(IAI)周三的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月原鋁日均產(chǎn)量從前月的7.14萬(wàn)噸增加至8.45萬(wàn)噸，總產(chǎn)量從2月的207萬(wàn)噸升至262萬(wàn)噸，同比不降反增2%，使得供給壓力增大，但因需求向好因此未給價(jià)格帶來(lái)太大壓力。同時(shí)鋁水鋁棒產(chǎn)量增加，鋁錠的生產(chǎn)占比下降，將使得鋁錠供給減少，庫(kù)存或仍保持低位，使得期鋁價(jià)格仍有支撐。出口短期不會(huì)受滬倫比價(jià)影響大幅減少，同時(shí)出口退稅完全取消可能性不大，使得出口需求保持穩(wěn)定。宏觀向好，需求數(shù)據(jù)紛紛好轉(zhuǎn)，支撐價(jià)格上漲。但有鋁材廠商反映5月訂單不及3-4月，需注意需求旺季后供給產(chǎn)能釋放對(duì)價(jià)格的壓力。內(nèi)外比價(jià)小幅回升，但進(jìn)口敞口關(guān)閉給與價(jià)格上漲空間。整體期鋁仍呈強(qiáng)勢(shì)格局，多單仍可持有，但目前12000元以上關(guān)口，套保盤(pán)陸續(xù)增加，追多注意止贏。
　　鋅市概述及操作建議：
　　整體供給來(lái)看，國(guó)外鋅礦減停產(chǎn)使得供給減少發(fā)酵，庫(kù)存下滑，刺激鋅價(jià)上漲。世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩11.0萬(wàn)噸，2015年全年為過(guò)剩12.1萬(wàn)噸。全球精煉鋅產(chǎn)量同比下滑2.8%，消費(fèi)量則減少0.9%。整體供需好轉(zhuǎn)，供給降幅大于消費(fèi)降幅，而國(guó)內(nèi)在鍍鋅價(jià)格的帶動(dòng)下，鍍鋅消費(fèi)較旺。國(guó)內(nèi)鋅冶煉開(kāi)工率同比小幅降低，鍍鋅企業(yè)3月開(kāi)工率上升，現(xiàn)貨庫(kù)存下降，陸續(xù)有下游鋼材提高鍍鋅板價(jià)格等現(xiàn)貨偏緊因素配合上漲。但4月中旬開(kāi)始，銀都礦業(yè)和寶徽實(shí)業(yè)陸續(xù)恢復(fù)鉛鋅礦，將增加后期國(guó)產(chǎn)礦供應(yīng)。同時(shí)大部分鍍鋅企業(yè)4月訂單同比上漲，鍍鋅需求較好帶動(dòng)鋅價(jià)上漲。整體而言，目前在長(zhǎng)陽(yáng)推動(dòng)后偏樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)鋅庫(kù)存回落，但短期15000元/噸一線或?qū)⒎磸?fù)，同時(shí)倉(cāng)單高位對(duì)價(jià)格仍有壓力，將注意跟蹤后期庫(kù)存是否會(huì)繼續(xù)跟隨走低。