繼年初的黃金大漲后，近期包括螺紋鋼、鐵礦石及煤炭等“黑色系”大宗商品接過“接力棒”，鋼材價格過去三周累計大漲近２０％，遠超年初黃金市場的表現(xiàn)。美聯(lián)儲可能的加息以及其他大宗商品自身的供需改善、資金追捧預期使黃金黯然失色。
　　從２０１１年初見頂回落以來，國際大宗商品價格展開持續(xù)下跌，尤其是２０１３年以來，主要大宗商品的陰跌使市場信心跌至冰點，國際大宗商品綜合價格指數(shù)一度跌至14年來的新低。
　　然而進入2016年，大宗商品市場顯示出“否極泰來”的跡象，從黃金到原油，再到鋼材、鐵礦石以及棉花等其他工業(yè)產(chǎn)品和大宗農(nóng)產(chǎn)品輪動大漲，近期市場關(guān)注的焦點集中到鋼材、鐵礦石、焦煤及焦炭等“黑色系”產(chǎn)業(yè)鏈。統(tǒng)計顯示，盡管最近一周鋼材期貨價格大漲后有所回調(diào)，但最近三周，上海期貨交易所螺紋鋼期貨價格累計漲幅仍高達19.8％，使得年內(nèi)以來螺紋鋼期貨價格的漲幅達47％。
　　鋼材上游原料鐵礦石同期漲幅更大，大連商品交易所上市的鐵礦石期貨價格今年來已累計漲48.5％。“之前的一輪‘黑色系’上漲，鐵礦石曾領(lǐng)漲市場，后來隨著港口鐵礦石庫存逼近1億噸，鐵礦石期貨價格一度回調(diào)，但隨著近期鋼材價格持續(xù)攀升，鐵礦石期貨價格也再度拉漲，創(chuàng)下了15個月來的新高。”業(yè)內(nèi)人士分析。
　　恒泰期貨首席經(jīng)濟學家江明德認為，大宗商品期貨價格持續(xù)上漲，一方面是基本面的支撐，另一方面是資金的涌入，同時疊加市場情緒的推動。房地產(chǎn)去庫存、供給側(cè)改革等政策，以及一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期，帶動了工業(yè)類商品的上行，同時在資產(chǎn)荒的背景下，大宗商品大跌后也形成了一個相對的價值洼地。“加上國內(nèi)資本市場的一個特點是容易受情緒影響，一旦某一市場受到熱捧，大家都會進去。”江明德說。
　　“從去年底開始，國內(nèi)鋼價已經(jīng)連續(xù)數(shù)月上漲，這在近幾年都較罕見。”為此，西本新干線高級研究員邱躍成認為，經(jīng)過近三周的快速上漲，螺紋鋼已經(jīng)較春節(jié)前每噸上漲1100元左右，盡管市場需求改善、庫存處于低位等因素依然還在，但短時間內(nèi)的暴漲基本脫離了供需基本面的影響。
　　到目前，“黑色系”的短期暴漲遠超金融屬性較強的黃金等商品。作為今年來率先發(fā)動上漲攻勢的大宗產(chǎn)品，國際金價從2015年12月份的低點到2016年３月份的高點累計反彈超過20％，但３月中旬以來，黃金市場再度陷入了“漲不上去、跌不下來”的震蕩格局。“市場一直在尋找明確的方向指引，但市場的變化無疑已經(jīng)更為復雜。”分析人士指出。
　　為此，不少機構(gòu)警示投資者商品后市的追漲或不樂觀。“尤其值得注意的是，期貨價格的上行，同期現(xiàn)貨市場價格并未太大變動。”生意社首席分析師劉心田指出，從4月初以來，期貨市場不斷經(jīng)歷漲停潮，而現(xiàn)貨市場的漲幅明顯小于期貨，其中焦炭現(xiàn)貨價格的漲幅僅為期貨市場的零頭。