5月3日,期貨盤面有色金屬表現(xiàn)強(qiáng)勢,其中滬鋁主力1606合約全天維持高位震蕩,收?qǐng)?bào)12805元/噸,上漲185元/噸或1.47%。不過,該合約的成交量和持倉量卻大幅減少,成交量較少10.9萬手至7.95萬手,持倉量減少4200手至15.8萬手。展望后市,短期走勢較為樂觀,不過萬三點(diǎn)位附近仍面臨較強(qiáng)阻力。
　　庫存方面,數(shù)據(jù)顯示,周五SHFE指定交割倉庫鋁期貨庫存在16.9萬噸附近,減少2885噸,其中上海庫存減少1817噸至6.2萬噸,江蘇庫存減少670噸至8.4萬噸,浙江庫存減少349噸至1.6萬噸,廣東庫存減少49噸至0.67萬噸。同期LME鋁庫存為264.6萬噸,較上一交易日減少6,750噸。
　　國信期貨有色金屬高級(jí)分析師顧馮達(dá)表示,國內(nèi)鋁價(jià)近期高位徘徊,部分鋁企業(yè)采用直供電,電力成本大幅下降,雖然氧化鋁原材料價(jià)格亦小幅跟漲,但電解鋁綜合生產(chǎn)成本不升反降。據(jù)綜合統(tǒng)計(jì)測算,截至4月底,國內(nèi)電解鋁企業(yè)算數(shù)平均生產(chǎn)成本11552.08元/噸,較上月降低65.4元/噸,行業(yè)平均盈利383.92元/噸;加權(quán)平均生產(chǎn)成本10949.47元/噸,較上月降低441.64元/噸,行業(yè)平均盈利986.53元/噸。同時(shí)4月份電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能3104.9萬噸,虧損產(chǎn)能710.6萬噸,虧損產(chǎn)能占比22.89%。截至4月底,僅剩福建、河北、河南、寧夏、青海、云南省份未能實(shí)現(xiàn)扭虧,其余地區(qū)煉廠盈利能力大幅提升。
　　“綜合來看,國內(nèi)電解鋁行業(yè)受益于前期供給側(cè)改革等政策性利好提振突出,目前在有色金屬中基本面偏強(qiáng),但今年以來鋁價(jià)漲幅超過兩成,目前滬期鋁在萬三附近將面臨較大壓力,考慮到電解鋁成本下滑及鋁廠利潤復(fù)蘇,行業(yè)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈空頭保值需求漸濃,鋁價(jià)回調(diào)整理威脅加大,建議持續(xù)關(guān)注行業(yè)政策變化和市場資金流向,對(duì)短期追漲保持謹(jǐn)慎,產(chǎn)業(yè)空頭保值客戶宜優(yōu)先介入。”顧馮達(dá)說。
　　國泰君安期貨則認(rèn)為,從基本面上看,鋁廠復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期,產(chǎn)能修復(fù)有限,階段性供應(yīng)相對(duì)偏緊的現(xiàn)狀仍將持續(xù),供需錯(cuò)配繼續(xù)成為支撐鋁價(jià)的主要邏輯。從市場情緒上看,當(dāng)下商品市場資金活躍,鋁供應(yīng)短缺亦能形成吸引做多資金的炒點(diǎn)。當(dāng)然,目前4月消費(fèi)旺季已過,5月需求端是否轉(zhuǎn)弱,尚需宏觀層面進(jìn)一步驗(yàn)證,短期看上方仍有空間。