在4月20日召開的“2016中國鈦年會暨兵工物資供應鏈管理與石油用鈦研討會”上，兵工物資供應鏈管理議題首次出現(xiàn)。中國兵工物資華東有限公司總經(jīng)理閆化強在大會上作了“金融服務實體經(jīng)濟，資產(chǎn)管理生逢其時”的主題報告，第一次在鈦行業(yè)大會上提出了“供應鏈金融”的概念及其運作模式。會議期間，中國兵工物資華東有限公司(以下簡稱“物資華東”)與中國鈦行業(yè)主要企業(yè)攀鋼集團、西部材料、寶鈦集團、遵義鈦業(yè)股份、江蘇天工簽訂了供應鏈金融戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，針對目前鈦行業(yè)轉(zhuǎn)型升級中出現(xiàn)的融資難、資金緊張的局面，物資華東將提供產(chǎn)業(yè)資金，支持企業(yè)完善從原材料到產(chǎn)成品過程中的供應鏈金融的資金保障。
物資華東供應鏈金融的推出，在大會上引起熱議和企業(yè)的關(guān)注，到底供應鏈金融能夠為鈦產(chǎn)業(yè)中的實體企業(yè)帶來什么樣的變化和機遇？企業(yè)如何讀懂物流金融以及其延伸的供應鏈金融的理念和意義？如何能夠通過供應鏈金融平臺，解決當前實體經(jīng)濟面臨的市場疲軟、消費不足、融資難、融資貴等方面的問題？會議期間，記者采訪了兵工物資華東有限公司總經(jīng)理閆化強。
物流金融給我們帶來了什么？
閆化強很健談，談吐睿智。這是記者與之交談的第一印象，所以采訪在輕松中展開。“怎么理解物流金融，它給我們實體產(chǎn)業(yè)帶了什么？”記者提出了第一個問題。
閆化強對記者說：“我們物資華東2012年成立以來，自身定位‘企業(yè)的財務顧問、銀行的風控管家’，物流金融可作為供應鏈金融、動產(chǎn)質(zhì)押融資、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資等金融手段的統(tǒng)稱，是基于貿(mào)易、現(xiàn)代物流與倉儲、金融、期貨的資源整合，將物流、資金流、信息流融為一體的業(yè)務模式，通過這種模式，物資華東彌補了國內(nèi)銀行不能混業(yè)經(jīng)營的短板，并且彌補行業(yè)空缺。”
物流金融的出現(xiàn)，使物資華東可以為企業(yè)的大宗原材料倉儲、在途運輸提供多樣化的融資服務，為企業(yè)減輕資金缺口壓力，降低融資成本。為銀行等金融機構(gòu)提供質(zhì)押、保值提供風險控制，搭建了一個企業(yè)、銀行機構(gòu)監(jiān)管的平臺。
閆化強說：“促使我們進入物流金融市場的一個因素是國內(nèi)外經(jīng)濟形勢持續(xù)下行局面下，中國宏觀經(jīng)濟指標呈現(xiàn)出了增速換擋的經(jīng)濟新常態(tài)， 這也就決定了企業(yè)需要改變思路，全面深化經(jīng)濟體制改革，推行全價值鏈體系化精益管理戰(zhàn)略。另一個因素是國內(nèi)融資市場因2012年的鋼貿(mào)事件和2014年的青島港事件的發(fā)生，由于監(jiān)管不力，出現(xiàn)倉單重復質(zhì)押，用虛假倉單騙取銀行貸款的惡劣問題。經(jīng)歷了兩次驚心動魄的慘痛教訓，銀行重新審視大宗商品融資環(huán)節(jié)的風險，許多機構(gòu)退出了簡單產(chǎn)品質(zhì)押融資市場，導致企業(yè)現(xiàn)金流斷裂而面臨破產(chǎn)局面風險，形成寬貨幣政策，高融資成本的畸形金融環(huán)境。”
而面對金融市場真空地帶，兵工物資的物流金融基于這個大背景下應運而生。
那么，物流金融的出現(xiàn)為企業(yè)解決了什么問題和提供便利的資金支持呢？
閆化強形象的的闡述了物流金融的意義：“它是風險防控的利器，珍珠項鏈上的金線。”簡言之，物流金融是企業(yè)及銀行融資的風險防控的防火墻，是連接企業(yè)融資，銀行風險把控金融鏈上的連接線。
物流金融的優(yōu)勢是依托兵工物資華東公司的公信力和專業(yè)的風險管控能力，憑借已有的貿(mào)易、期貨及物流團隊，搭建了大宗商品平臺，解決銀行及金融機構(gòu)無法處置抵押、質(zhì)押的動產(chǎn)貨物的后顧之憂，讓企業(yè)可以得到穩(wěn)定的銀行資源及支持，讓銀行和機構(gòu)資金有效有序地投入到有發(fā)展前景、誠實守信的企業(yè)中去。
物流金融改變了什么？
“物流金融對于兵工集團來說具有天然的優(yōu)勢。”閆化強對記者說。
物流金融具有物流和貿(mào)易兩個方面的屬性，在貿(mào)易方面，物資華東涉足有色金屬（銅、鋁、鉛、鋅、鎳）、黑色金屬、和一些小金屬的貿(mào)易，年交易量超過百萬噸。包括銅礦、粗銅、廢雜銅以及鋁礬土、氧化鋁、電解鋁全系列的細分領(lǐng)域。
在物流方面，物資集團自身遍布全國的物流倉儲資源為物資華東的現(xiàn)代物流發(fā)展提供了最便捷的支持。物資華東已在上海擁有了多處自主運營的保稅倉庫和非保稅倉庫，并成為渤海商品交易所、平安交易所、無錫不銹鋼交易中心與東北亞鎂質(zhì)材料交易中心等指定大宗商品交割庫。目前正在申請上海期貨交易所交割庫資質(zhì)，開具的倉單也得到了中外資銀行的認可并市場流通。同時，在倉儲運營的基礎(chǔ)上，制定了合作庫房的準入標準（KYC），輸出管理能力。截至目前，合作倉儲物流公司已達10余家。
這兩個方面的優(yōu)勢成為物資華東整合物流、貿(mào)易、金融強有力的基礎(chǔ)。
閆化強把物流和貿(mào)易形象的稱之為 “鳥之兩翼，車之雙輪”。將貿(mào)易和物流視作風險控制的兩種重要手段。
閆化強告訴記者，物資華東物流金融創(chuàng)新了兩個主要特點。其一，簡單產(chǎn)品質(zhì)押的形式轉(zhuǎn)變?yōu)殪o態(tài)質(zhì)押監(jiān)管，可以幫助提高企業(yè)的融資能力，將金融機構(gòu)的資金引入實體企業(yè)，幫助企業(yè)提高資金的利用效率和提高資金的使用效率。其二，首次嘗試引入非標質(zhì)物的物流金融管理方案，這是一個較大的突破。非標質(zhì)物因其金融機構(gòu)并不能有效辨別質(zhì)量及價值，物資華東為其提供質(zhì)檢的功能，外包給公立的第三方，這個過程中能夠?qū)χ梦锏膬r值進行判別，這兩點解決了安全和價值認定。
物流金融模式是如何為企業(yè)進行優(yōu)質(zhì)服務的？他們采用了兩種不同特點的模式——靜態(tài)質(zhì)押監(jiān)管和在途在庫融資方案。閆化強舉了兩個各具特點的案例讓我們了解物流金融如何修煉的。
案例一：物資華東與中國銀行合作的粗銅物流金融項目案例。
江西省是中國的電解銅冶煉大省，而江西省上饒市是粗銅冶煉的集散地，一年的粗銅產(chǎn)量可以達到120萬噸以上（約合人民幣500億元），工業(yè)產(chǎn)值可以達到全市GDP的60%以上。然而2012年的鋼貿(mào)事件之后，銀行的非理性收貸波及到了江西省上饒市。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2013年一年，銀行在當?shù)氐氖召J達到60億~80億的規(guī)模，導致當?shù)仄髽I(yè)哀鴻遍野，政府一籌莫展。
2014年7月，中國兵器工業(yè)集團與江西省簽署了《政企戰(zhàn)略合作協(xié)議》。作為該協(xié)議項下的四個子協(xié)議之一，物資華東與上饒市簽署了《物流金融合作協(xié)議》，在上饒市建立起了自己的物流倉儲基地，并于2014年10月份成功引入了中國銀行上海浦東分行的20億元資金。通過物流金融的增信產(chǎn)品，在上饒地區(qū)打造了“原料銀行”的概念，整合當?shù)氐拇帚~冶煉企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)的庫存，由中行統(tǒng)一放款直接給到當?shù)仄髽I(yè)，不僅有效降低了當?shù)仄髽I(yè)的融資成本，更加保障了資金的安全性與穩(wěn)定性，且讓當?shù)仄髽I(yè)享受到了庫存的just in time（準時制）和just in case（以防萬一）的雙重保障，可謂一舉多得，多方共贏。
該成功案例得到了中國銀行總行層面的充分肯定，并在全行推廣。目前正在落地河南的鉬產(chǎn)業(yè)鏈項目、青海及山東的鋁產(chǎn)業(yè)鏈項目等等。
上饒的物流金融粗銅項目也得到了全國的金融系統(tǒng)的關(guān)注，迄今為止，已吸引了超過30多家銀行的總行及各省分行到上饒實地參觀考察、學習交流。
案例二：青海鋁企業(yè)物流融資案例
所謂在途在庫質(zhì)押融資，即客戶將在路途中或倉庫中的生產(chǎn)原料或成品質(zhì)押給金融機構(gòu)換取資金，物資華東負責倉儲物流環(huán)節(jié)，客戶在需要生產(chǎn)原料和成品時再從金融機構(gòu)回購的融資方案。
基于此，這個案例區(qū)別于江銅的模式。青海鋁企業(yè)因其從原料-加工-銷售產(chǎn)品線較長，呈現(xiàn)出在途質(zhì)押融資的新特點。物資華東根據(jù)青海企業(yè)的產(chǎn)品線特點，采取了在途質(zhì)押融資模式的合作。青海鋁企的產(chǎn)品線是從連云港進口氧化鋁，然后運到青海生產(chǎn)電解鋁，鋁錠銷往華東華南市場。在過程中，生產(chǎn)集中在西部地區(qū)，原料和消費地是分開的，產(chǎn)品運到華南路途遙遠，路程20天。金融機構(gòu)很難對這些在路途中的貨物運輸提供資金的支持。如何解決企業(yè)在途的物資管理，給他們提供資金的支持？物資華東委托到第三方的運輸機構(gòu)鐵路公路運輸，由物資華東對質(zhì)物存貨和產(chǎn)成品進行管理，從連云港氧化鋁上岸，一直到鋁錠的生產(chǎn)裝車提供資金的支持，解決了兩段占用大量資金的問題。
從案例可以看到，物資華東通過全方位、多模式的物流金融方案將金融機構(gòu)與實體企業(yè)實現(xiàn)對接，扶植大宗商品領(lǐng)域內(nèi)中國各地中小企業(yè)發(fā)展，同時為金融機構(gòu)在數(shù)量、質(zhì)量、價值及處置等四個方面從現(xiàn)貨貿(mào)易商與倉儲商的角度把控風險，通過上述專業(yè)且流程化操作提供盯市、保購等方面專業(yè)服務，為金融機構(gòu)在大宗商品融資領(lǐng)域保駕護航。
從物流金融到供應鏈金融的跨越
“實現(xiàn)金融實體紐帶，給實體企業(yè)做財務顧問”，一直是閆化強和他的團隊所追求的目標。“物資華東自2012年創(chuàng)立以來，一直秉承為企業(yè)做財務顧問，為銀行和機構(gòu)做好風險監(jiān)控的定位。同時，我們一年一大步實現(xiàn)了物流金融到供應鏈金融的轉(zhuǎn)型。”閆化強對記者說。
兵工物資華東公司成立后，2012年以貿(mào)易為主，進行銅鋁交易；2013年進行物流網(wǎng)絡(luò)的搭建，將自有倉庫和外包體系建立起來，正式成立了物流金融部，致力于打造“金融實體紐帶、銀企聯(lián)動平臺”。
閆化強介紹，2014年物資華東為實體企業(yè)做服務的時候做了交易的結(jié)構(gòu)，把物流金融進行整合。一方面給實體企業(yè)提供資金的支持；另一方面金融機構(gòu)放款的時候解決了資金無法管理、無法變現(xiàn)的問題，減少后顧之憂，放心地把資金投入到實體領(lǐng)域去。2014年10月，中國銀行實現(xiàn)了首批粗銅的放款，為企業(yè)提供了數(shù)億元的資金支持。
“2015年是物資華東轉(zhuǎn)型之年，我們從物流金融開始延伸到供應鏈金融，實現(xiàn)了新的探索。”
那么，從物流金融跨越到供應鏈金融到底是基于何種判斷而做出轉(zhuǎn)型的？
閆化強對記者說：“2015年以來隨著經(jīng)濟調(diào)整轉(zhuǎn)型深化，實體企業(yè)困難進一步加劇，去產(chǎn)能、去庫存壓力比較大，促使2015年物流金融業(yè)務進行調(diào)整。在過程管理中，我們發(fā)現(xiàn)了一個問題，由于2015年是大宗商品的分水嶺，價格進入下行通道，價格跌幅比較大，企業(yè)面臨很大的現(xiàn)金流的壓力。因此，導致企業(yè)盡量壓縮庫存，減少產(chǎn)能。由于開工率不足實體企業(yè)在2015年重新回到求生存的狀態(tài)。這時候，我們發(fā)現(xiàn)，以原有的物流金融角度去看，企業(yè)置物在庫、在途以及交易的數(shù)量越來越小。針對這種情況，我們在2015年~2016年進行了調(diào)整，這些調(diào)整從單純的物流金融管理向工業(yè)鏈管理轉(zhuǎn)型，更延伸了一步。我們調(diào)整服務設(shè)計，把企業(yè)現(xiàn)實的需求轉(zhuǎn)化，逐步從物流金融基礎(chǔ)業(yè)務，向全供應鏈的管理做調(diào)整。”
閆化強說，基于此想法，通過調(diào)研他們把目光定格在鈦產(chǎn)業(yè)，在此次鈦年會上推出供應鏈金融管理的設(shè)想和實施方案，與鈦行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。其目的就是通過供應鏈金融源頭上保障穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)資金融資，降低物流成本，支持擴大應用市場的推案，在鈦原料、海綿鈦、鈦合金及鈦制品產(chǎn)業(yè)鏈上提供資金的支持。以行業(yè)發(fā)展基金的形式支持鼓勵有先進技術(shù)、有相對較好發(fā)展?jié)摿Φ凝堫^企業(yè)，進行一對一的合作，發(fā)揮兵工物資這方面的作用。目前已經(jīng)開始對鈦行業(yè)第二次考察倉儲設(shè)施，力爭短期內(nèi)，把基礎(chǔ)的服務做到位。
那么，物資華東此次把供應鏈金融模式引入鈦行業(yè)將會給鈦企業(yè)帶來什么改變呢？閆化強說，將以物流金融管理平臺為企業(yè)從原材料到市場全供應鏈的金融服務，解決企業(yè)對融資的需求，解決市場應用的需求。
他說：“物流金融區(qū)別于股權(quán)金融，股權(quán)融資追求的是高倍的市盈率，有強烈的杠桿效應。而物流金融是債權(quán)投資，不會分到股權(quán)，我們不會收購企業(yè)。我們要做的是，解決現(xiàn)有蛋糕的問題，并且為你發(fā)現(xiàn)更多的蛋糕。”
供應鏈金融是一個嶄新的領(lǐng)域，它在未來的實踐中是否會為我們鈦行業(yè)乃至有色金屬行業(yè)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中帶來一個全新的理念和模式，需要通過雙方的合作，運營供應鏈金融平臺，以及專業(yè)的資金鏈管理，打造出穩(wěn)定、安全、風險可控、成本可控的融資管理平臺。