供給沖擊有多大？看看油價與銅價的“分道揚鑣”
2016年05月19日 9:12 4399次瀏覽 來源： 華爾街見聞 分類： 期貨
從油價表現(xiàn)看來，油市今年的運氣還“真不賴”。原油價格已經(jīng)回升至6個月以來高位。從2月份29美元左右底部，WTI原油價格已回升60%至46.83美元/桶，布油價格回升67%至48.45美元/桶資本經(jīng)濟(CapitalEconomics)公司的TomPugh通過對比油價和銅價的走勢發(fā)現(xiàn)，原油和其它大宗商品的價格裂口逐漸擴大，是由于今年以來，油市不斷爆出突發(fā)性的供應(yīng)中斷事件。
4月下旬以來，油價繼續(xù)攀升，而銅價因供應(yīng)面疲軟持續(xù)走低。
Pugh在致投資者信中指出，由于近期的加拿大森林大火和尼日利亞輸油管道爆炸事件導(dǎo)致全球原油產(chǎn)量驟降150萬桶/日，有效助推油市趨于平衡，導(dǎo)致油價持續(xù)上行。與此同時，由于市場對中國需求放緩的擔(dān)憂和高庫存問題，銅價持續(xù)跌勢。
據(jù)高盛統(tǒng)計，大規(guī)模的供應(yīng)中斷已經(jīng)導(dǎo)致原油產(chǎn)量快速下滑至3月中旬水平以下。
加拿大皇家銀行(RBCCapitalMarkets)大宗商品策略團隊也指出，盡管這些大規(guī)模破壞對供應(yīng)造成的影響是暫時的，但尼日利亞的供應(yīng)中斷未來還會持續(xù)一段時間。該團隊認為，短期的波動不足以動搖全球原油庫存高企的基本面，但是油價還未完全反映，過去18個月里供應(yīng)中斷的風(fēng)險溢價。這些供應(yīng)中斷嚴(yán)重而漫長的影響已經(jīng)快要放大到投資者必須予以重視的地步。
不過，雖然油價反彈對生產(chǎn)商和部分投資者是個好消息，但市場也擔(dān)心價格的快速上揚會進一步阻礙市場走向供需平衡，就像目前中國鋼價上漲導(dǎo)致鋼廠復(fù)產(chǎn)情緒升溫，或惡化國內(nèi)產(chǎn)能過剩情況一樣。
Pugh表示，雖然預(yù)期油價在今年下半年還會進一步上行，但未來幾周或數(shù)月，油價出現(xiàn)回調(diào)亦為合理行情。
責(zé)任編輯：葉倩
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