編者按：盡管5月份以來A股市場遭遇寒流，但是機(jī)構(gòu)的調(diào)研熱情不減，不少公司獲機(jī)構(gòu)扎堆“摸底”。這些被調(diào)研公司主要集中在鋰電池、充電樁、稀土永磁三大行業(yè)。
　　調(diào)研目標(biāo)一：鋰電池
　　據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2016年4月份新能源汽車生產(chǎn)、銷售分別實(shí)現(xiàn)9.4萬輛和9萬輛，較去年同期分別增長126.8%和131.1%。鋰電池行業(yè)成為新能源汽車市場需求旺盛下最直接受益領(lǐng)域，近期A股市場中，鋰電池全面活躍成為近日頗具人氣的品種之一。
　　5 月份以來，已有格林美、滄州明珠、天齊鋰業(yè)、成飛集成、橫店東磁等 16家鋰電池概念股被機(jī)構(gòu)集體調(diào)研。其中，近日以4.5億元收購純正的鋰電設(shè)備供應(yīng)商浩能科技剩余90%股權(quán)復(fù)牌的妖股科恒股份更是密集 迎來3批次機(jī)構(gòu)關(guān)注。近日的調(diào)研中，公司表示重組已完成草案修訂，目前等月底股東會(huì)審議，公司與浩能科技有較好的協(xié)同效應(yīng)，最直觀的是客戶均為鋰電池生產(chǎn) 企業(yè)。另外公司還表示，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)枪局攸c(diǎn)發(fā)展的目標(biāo)領(lǐng)域，未來不排除在鋰電池行業(yè)繼續(xù)外延式拓展。從近期機(jī)構(gòu)調(diào)研股的市場表現(xiàn)看，最為驚人的公司非 科恒股份莫屬，5月份以來股價(jià)累計(jì)上漲了90%。
　　在對格林美的調(diào)研中，機(jī)構(gòu)詢問了公司對鈷(鋰電池的主要原料)價(jià)走勢的看法；對滄州明珠， 機(jī)構(gòu)關(guān)注到了鋰電隔膜；對天齊鋰業(yè)，機(jī)構(gòu)關(guān)注的則是公司2016年碳酸鋰產(chǎn)品價(jià)格走勢及2萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目等。而推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張及上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合及股價(jià)穩(wěn) 步盤升的海利得亦連續(xù)受到多批次機(jī)構(gòu)關(guān)注，在此期間，龍頭股輪流遇到機(jī)構(gòu)頻次調(diào)研。
　　雅化集團(tuán)，控股國理公 司是國內(nèi)最大的基礎(chǔ)鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)之一，其主要產(chǎn)品有鋰精礦、氫氧化鋰、高純碳酸鋰、磷酸二氫鋰、錳酸鋰及鋰系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)從礦山開采到鋰電新材料生產(chǎn)銷售 的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，該公司于5月4日受到中信建投、鴻道投資聯(lián)手調(diào)研，該股股價(jià)低位蟄伏近日實(shí)現(xiàn)補(bǔ)漲。
　　調(diào)研目標(biāo)二：充電樁
　　除 了鋰電池概念股，近期充電樁概念也是機(jī)構(gòu)調(diào)研的另一個(gè)重點(diǎn)所在。如萬馬股份5月12日同時(shí)被15家機(jī)構(gòu)集體“圍觀”，調(diào)研中，公司詳細(xì)描 繪了未來新能源產(chǎn)業(yè)的布局。萬馬股份表示，公司會(huì)依照現(xiàn)有戰(zhàn)略規(guī)劃，依托線纜業(yè)務(wù)為主體，以新能源、新材料為兩翼進(jìn)行大力發(fā)展。在已建充電樁數(shù)量方面，公 司表示目前在市場上投資建設(shè)的充電樁數(shù)量在行業(yè)內(nèi)比較靠前，但不是第一位。在充電樁的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)方面，公司則透露在北京市，充電服務(wù)費(fèi)按照地方市場要求收 取，并隨著當(dāng)?shù)卣哌M(jìn)行調(diào)整，而在杭州地區(qū)政府有政策規(guī)定，根據(jù)市場自行定價(jià)備案。另外，公司認(rèn)為不要局限于充電服務(wù)費(fèi)來討論充電樁的運(yùn)營收益，這是由于 充電服務(wù)費(fèi)僅占收益的一小部分，未來還有多種商業(yè)模式配合。充電樁的投資建設(shè)費(fèi)用的回收周期約為3至5年不等。
　　談及未來充電樁的布局及設(shè) 想，萬馬股份認(rèn)為充電樁的高利用率取決于多個(gè)要點(diǎn)：其一，布樁地點(diǎn)的選取；其二，充電樁平臺(tái)的運(yùn)營效率；其三，與車企、新能源用戶和潛在的新能源用戶等各 方保持良好的溝通也至關(guān)重要。另外，公司發(fā)現(xiàn)快充在公共區(qū)域更受到用戶青睞，因此快充與慢充的比例未來將適當(dāng)調(diào)整。
　　而近期同樣被機(jī)構(gòu)關(guān)注的充電樁概念股還有奧特迅、九洲電氣、科士達(dá)、思源電氣等。
　　調(diào)研目標(biāo)三：稀土永磁
　　按照政策規(guī)劃中的新能源汽車規(guī)模目標(biāo)測算，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)到2020年，電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)需求將達(dá)500至1000億元。隨著行業(yè)下游的需求爆發(fā)，稀土永磁行業(yè)量價(jià)齊升格局或再現(xiàn)，行業(yè)近期獲機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注。
　　5 月份以來，多家機(jī)構(gòu)調(diào)研中科三環(huán)、銀河磁體等稀土永磁行業(yè)公司。中科三環(huán)，公司是世界第二、中國最大的釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品為 燒結(jié)釹鐵硼和粘結(jié)釹鐵硼，占其主營業(yè)務(wù)的99%以上，其中超過60%的產(chǎn)品是外銷至歐美市場，5月3日迎來安聯(lián)投資、富敦投資、荷寶投資在內(nèi)的機(jī)構(gòu)大力調(diào) 研。中科三環(huán)在機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示，目前公司在新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)方面的訂單增長較快，但占比還不太大，未來幾年隨著新能源汽車的逐步放量，會(huì)對公司產(chǎn)生積極 影響。銀河磁體稱，公司原材料價(jià)格較上年同期有所下降，同時(shí)附加值相對較高的汽車電機(jī)和高效節(jié)能電機(jī)磁體銷售收入增加，致使銷售毛利率同比上升。
　　無 獨(dú)有偶，橫店東磁4月22日及5月11日連續(xù)迎來機(jī)構(gòu)頻繁關(guān)注，橫店東磁是國內(nèi)唯一一家生產(chǎn)永磁鐵氧體和軟磁鐵氧體產(chǎn)品超萬噸的行業(yè)龍頭 企業(yè)。公司主要從事永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體、太陽能光伏系列產(chǎn)品、其他磁性材料、電池、稀土分離等產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營與銷售，磁性材料主要用于電子信息業(yè)及汽 車工業(yè)，所處行業(yè)為電子元器件行業(yè)。主要調(diào)研機(jī)構(gòu)如金鷹基金、財(cái)通證券、華創(chuàng)證券、申萬宏源等。
　　機(jī)構(gòu)調(diào)研蹤跡
　　中科三環(huán)：新能源汽車放量對公司產(chǎn)生積極影響
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：目前公司產(chǎn)品最大的幾個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域是什么？
　　中科三環(huán)：目前公司汽車電機(jī)(含新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī))占55%左右、節(jié)能電機(jī)約占5-10%、VCM約占10-15%、風(fēng)電電機(jī)約占5-10%、消費(fèi)電子約占5-10%，其它約占5-10%。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司在汽車領(lǐng)域的增速如何？
　　中科三環(huán)：目前公司傳統(tǒng)汽車應(yīng)用領(lǐng)域的增長相對平穩(wěn)，在新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)方面的訂單增長較快，但占比還不太大，未來幾年隨著新能源汽車的逐步放量，會(huì)對公司產(chǎn)生積極影響。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司成本中最大的影響因素是什么？
　　中科三環(huán)：公司成本中影響較大的因素是稀土原材料成本，目前稀土原材料成本占公司營業(yè)成本的60%左右。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司如何判斷稀土價(jià)格走勢？
　　中科三環(huán)：近期稀土原材料價(jià)格有所上漲，其長期發(fā)展趨勢會(huì)受到政策、下游需求等很多因素影響。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司和日立金屬合資建廠的進(jìn)展如何？
　　中科三環(huán)：目前該項(xiàng)目正在審批過程中。
　　格林美：新增生產(chǎn)線七月份投產(chǎn)
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：請介紹一下公司廢舊物資的回收渠道？
　　格 林美：多年來公司一直通過建立交易大市場、回收超市、線上線下一體化回收體系等多種方式不斷擴(kuò)大自身可以掌握的廢舊物資的渠道，目前自建渠道的回收量占到 公司回收總量的20%左右，仍然還有大部分回收量來源于社會(huì)渠道，。廢棄電子產(chǎn)品從居民手中進(jìn)入我們拆解工廠大致需要經(jīng)歷4道環(huán)節(jié)，這些中間環(huán)節(jié)增加了回 收成本，我們將持續(xù)加大自身渠道建設(shè)的力度，不斷降低回收成本。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：請介紹一下公司在電池材料領(lǐng)域最新建設(shè)情況？
　　格林 美：目前荊門產(chǎn)業(yè)園正在加大三元前驅(qū)體NCA和NCM總量3萬噸的擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，以滿足日益增長的市場需求，國際專業(yè)團(tuán)隊(duì)正在幫助我們迅速提升品質(zhì)水平、共享 聯(lián)合開發(fā)的技術(shù)成果，國際市場的拓展持續(xù)開展中。無錫園區(qū)新增5000噸正極材料的的生產(chǎn)線正處于安裝調(diào)試階段，預(yù)計(jì)在七月份將正式投產(chǎn)。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：請問三元電池材料產(chǎn)能會(huì)不會(huì)過剩？
　　格 林美：目前，隨著新能源汽車的快速推廣和發(fā)展，三元?jiǎng)恿﹄姵夭牧嫌兄^好的市場前景。從國際市場上來看，高品質(zhì)的動(dòng)力電池材料主要是日本和韓國提供。例如 特斯拉、豐田普銳斯、寶馬i3等高端電動(dòng)汽車電池材料均由日本和韓國公司提供。國內(nèi)的供應(yīng)商由于技術(shù)相對落后很難進(jìn)入國際市場。因此，目前這個(gè)行業(yè)不是產(chǎn) 能過剩而是產(chǎn)品質(zhì)量亟待提高。格林美在這樣的背景下，利用自身多年積累的鎳、鈷、錳、鋰資源回收加工技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合高端動(dòng)力電池材料需求快速增長的市場環(huán) 境，力爭成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際優(yōu)秀的動(dòng)力電池材料生產(chǎn)商。
　　海利得：三大類產(chǎn)品有較多新產(chǎn)能投放
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：請介紹公司基本情況。
　　海 利得：公司主營三大業(yè)務(wù)：滌綸工業(yè)長絲、塑膠材料、滌綸簾子布，布局車用安全業(yè)務(wù)、廣告材料業(yè)務(wù)、新材料業(yè)務(wù)三大產(chǎn)業(yè)。公司以產(chǎn)品和服務(wù)差異化、目標(biāo)客戶 集中化為競爭戰(zhàn)略。高端的品質(zhì)、國際領(lǐng)先的技術(shù)以及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)是公司核心的競爭力；在專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，做全球領(lǐng)先的產(chǎn)品制造商和服務(wù)提供者是公司的愿景。 未來兩年，三大類產(chǎn)品均有較多新產(chǎn)能投放，將推動(dòng)公司進(jìn)入新一輪增長期。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：公司有無擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃？其他新領(lǐng)域有空間嗎？
　　海利得：公司尖山簾子布廠區(qū)，規(guī)劃是6萬噸產(chǎn)能，目前公司已建設(shè)3萬噸，其余產(chǎn)能會(huì)根據(jù)市場及其他綜合情況，考慮在合適的時(shí)點(diǎn)投資建設(shè)。公司的滌綸工業(yè)絲除了在車用方面做到了全球領(lǐng)先，也在其他領(lǐng)域如水處理、有色絲等產(chǎn)品，有了更一步的擴(kuò)展，未來市場空間也很大。
　　調(diào)研機(jī)構(gòu)：汽車總成廠商替換材料要很高成本，您認(rèn)為比較合理的滌綸替換率是多少？氣囊絲增長率趨動(dòng)因素主要是替換還是氣囊數(shù)目增加？
　　海 利得：滌綸安全氣囊絲可以應(yīng)用于汽車各部位氣囊，包括主駕駛室、副駕駛室、側(cè)氣囊、側(cè)氣簾等，目前滌綸氣囊替換尼龍66氣囊的替換率僅10%左右，憑借公 司滌綸氣囊絲相對尼龍66氣囊的高性價(jià)比及高質(zhì)量穩(wěn)定性，未來替換率為進(jìn)一步加大。隨著汽車安全的越來越重視，安全氣囊數(shù)目配置會(huì)進(jìn)一步增加，因此未來氣 囊絲銷量的增長除了替換率提高的趨動(dòng)外，還得益于氣囊數(shù)目的增加。