中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)進(jìn)口未鍛壓鎳（主要為精煉鎳）4.9萬(wàn)噸，同比大增169%。1~4月累計(jì)進(jìn)口約15.8萬(wàn)噸，同比大增271%。俄羅斯、加拿大、挪威與澳大利亞為1~4月 精煉鎳主要進(jìn)口源地。1~4月，大部分時(shí)間鎳進(jìn)口處于盈利狀態(tài)，交易商大幅增加進(jìn)口量，通過(guò)內(nèi)外價(jià)差盈利，是進(jìn)口增加的主要原因之一。
　　此外，近期有消息稱，國(guó)家在上半年對(duì)鎳進(jìn)行大量收儲(chǔ)，國(guó)家收儲(chǔ)多以進(jìn)口鎳為標(biāo)的，收儲(chǔ)可能為中國(guó)鎳進(jìn)口量增加的另一重要原因。業(yè)內(nèi)人士稱，上半年收儲(chǔ)目標(biāo)估計(jì)在5萬(wàn)噸左右，收儲(chǔ)由國(guó)內(nèi)一家大型不銹鋼廠商與一家大型國(guó)有金屬貿(mào)易商執(zhí)行。近年鎳價(jià)持續(xù)下跌，目前全球超過(guò)60%在運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能處于虧損狀態(tài)，鎳價(jià)已經(jīng)足夠低；此外，印尼限制原礦出口，中國(guó)進(jìn)口 鎳礦獲取難度增加，我們推測(cè)下半年國(guó)家或仍進(jìn)行一定數(shù)量的收儲(chǔ)。
　　近年全球鎳市場(chǎng)持續(xù)供應(yīng)過(guò)剩，期貨交易所鎳庫(kù)存大幅增加。近期交易所庫(kù)存較最高峰期出現(xiàn)了一定程度的減少，但LME與上海期貨交易所鎳庫(kù)存仍高達(dá)50萬(wàn)噸左右。國(guó)家收儲(chǔ)有助 于緩和市場(chǎng)鎳過(guò)剩狀況，但鎳供需的真正改善仍需市場(chǎng)起主導(dǎo)作用。
　　國(guó)際機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月，全球鎳市場(chǎng)出現(xiàn)短缺。其中， 國(guó)際鎳研究小組數(shù)據(jù)顯示，1~3月全球鎳市場(chǎng)出現(xiàn)6000噸短缺，需求增長(zhǎng)4.2%至47.79萬(wàn)噸，產(chǎn)量下降0.3%至47.73萬(wàn)噸；世界金屬統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)則顯示，今年1~3月，全球精煉鎳產(chǎn)量為40.98萬(wàn)噸，需求為41.82萬(wàn)噸，出現(xiàn)8400噸的短缺。
　　目前鎳市場(chǎng)的階段性短缺數(shù)量，加上國(guó)家收儲(chǔ)數(shù)量，距離真正逆轉(zhuǎn)全球鎳過(guò)剩格局尚遙遠(yuǎn)。但我們看到市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了積極信號(hào)，全球鎳消費(fèi)溫和增長(zhǎng)的同時(shí)，持續(xù)低鎳價(jià)已經(jīng)對(duì)供應(yīng)端產(chǎn)生壓制，未來(lái)兩年過(guò)剩情況有望得到持續(xù)改善。
　　麥格理集團(tuán)最新的大宗商品展望報(bào)告中稱，大宗商品市場(chǎng)面臨過(guò)剩產(chǎn)能和庫(kù)存冗余，大宗商品生產(chǎn)商重啟生產(chǎn)將阻礙市場(chǎng)恢復(fù)平衡。麥格理在報(bào)告中稱，美國(guó)天然氣價(jià)格將受到需求端的推動(dòng)，而鎳和鋅將延續(xù)年內(nèi)漲勢(shì)至2017年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間。未來(lái)幾年黃金和白銀的表現(xiàn)有望超出市場(chǎng)預(yù)期。