黃金期貨價(jià)格在5月份錄得了2016年迄今以來(lái)的首個(gè)月度跌幅，這與美聯(lián)儲(chǔ)在2015年12月加息之前市場(chǎng)拋售黃金的情況有些類(lèi)似。
　　市場(chǎng)通常以美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨來(lái)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的概率，利率期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的概率超過(guò)20%，且最新的市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在7月加息的概率接近于60%。
　　黃金投機(jī)性頭寸變化可能更值得市場(chǎng)信服。最為重要的是，就在6個(gè)月之前，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)自2006年以來(lái)首次實(shí)施加息之前，黃金投機(jī)性頭寸變化“猜對(duì)”了美聯(lián)儲(chǔ)的加息行動(dòng)。
　　據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日當(dāng)周，金融投資者持有的（即出于非商業(yè)目的而持有的）黃金投機(jī)性?xún)舳囝^頭寸減少5.6萬(wàn)口，降至15.65萬(wàn)口。德國(guó)商業(yè)銀行（CommerzBAnk）大宗商品分析師表示，這是自10年前該數(shù)據(jù)編制以來(lái)跌幅最大的一周。
　　黃金價(jià)格在5月初曾觸及備受關(guān)注的1300美元/盎司關(guān)口，然而目前已較當(dāng)時(shí)下跌100美元/盎司，與此同時(shí)，金融投機(jī)者也開(kāi)始轉(zhuǎn)向做空。

　　投機(jī)者多頭倉(cāng)位的削減規(guī)模類(lèi)似于2015年11月初的激進(jìn)情況，當(dāng)時(shí)，在僅僅2周的時(shí)間里，凈多頭頭寸大減10萬(wàn)口。
　　且當(dāng)時(shí)，黃金價(jià)格也自2015年10月的1200美元/盎司一路下跌至2015年12月中旬的1050美元/盎司。近月最為活躍的黃金期貨合約已經(jīng)自4月底下跌了76美元/盎司，跌幅5.9%。
　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師在周二的一份報(bào)告中指出，當(dāng)前市場(chǎng)如同再次回到了2015年11月，美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期再次對(duì)黃金價(jià)格造成巨大壓力。當(dāng)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)在2015年10月底FOMC會(huì)議之后的強(qiáng)硬聲明是市場(chǎng)加息預(yù)期升溫的罪魁禍?zhǔn)?，而這次卻是美聯(lián)儲(chǔ)的4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。

　　交易員在上調(diào)其美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期的同時(shí)，也會(huì)對(duì)抵押貸款、債券、基金以及黃金產(chǎn)生重大影響。但是，德國(guó)商業(yè)銀行分析師指出，另有跡象顯示，短期內(nèi)黃金價(jià)格或許再次繼續(xù)下跌50美元/盎司，正如上圖擬合的走勢(shì)圖所示，黃線(xiàn)顯示當(dāng)前金價(jià)走勢(shì)，而黑線(xiàn)則顯示2015年9月至12月的金價(jià)走勢(shì)，通過(guò)模擬顯示，黃金價(jià)格或許仍需下跌50美元/盎司。
　　據(jù)彭博的跟蹤數(shù)據(jù)顯示，黃金交易所交易基金在2015年5月流入80噸，而在2015年11月流出50噸。換句話(huà)說(shuō)，當(dāng)前的黃金拋售類(lèi)似于去年11月。ETF交易型基金投資者認(rèn)為當(dāng)前黃金價(jià)格的疲軟只是暫時(shí)的，因而或許會(huì)抓住機(jī)會(huì)買(mǎi)入，然而隨著黃金價(jià)格的進(jìn)一步下跌，這些投資者就會(huì)陸陸續(xù)續(xù)撤離出去，這也就是黃金交易所交易基金的流出是一個(gè)過(guò)程，這一過(guò)程也將會(huì)持續(xù)伴隨著黃金價(jià)格的下跌。