鋅鋁日報:礦源緊張依然支撐鋅價,鋁價受到現(xiàn)貨支撐
2016年06月01日 9:45 5866次瀏覽 來源： 華泰期貨 分類： 鋁資訊
鋅市概述及操作建議:
進口礦有價無市,國產(chǎn)礦偏緊,據(jù)悉有礦企因環(huán)保等問題減產(chǎn)。加工費下調(diào),目前冶煉企業(yè)鋅礦庫存偏低,預計國內(nèi)加工費將逐漸下滑,后期或?qū)⒂绊懸睙拸S開工。當前供應方面的焦點依然是礦源緊張,不過暫時尚未傳導至精煉鋅的供應,但預期存在。
但鋅需求展望低迷,需求旺季即將過去,后期需求端力量難尋;在這樣的情況下,礦源緊張的預期并不能觸動鋅價。
因此預計鋅價格或位于14500-15500區(qū)間震蕩,整體建議觀望為主。
四月鋅產(chǎn)量下跌2.5%,去年同期為增長12.5%。1-4月鋅產(chǎn)量195萬噸,下降1.1%,去年同期為增長13.7%。
下跌風險:美元走強使基本金屬承壓,黑色系走弱,進口套利空間打開
鋁市概述及操作建議:
據(jù)了解復產(chǎn)企業(yè)按前期計劃生產(chǎn)及復產(chǎn),開工率如期回暖,但是從當前特征來看,電解鋁復產(chǎn)步伐仍然落后氧化鋁,短期電解鋁供應仍然表現(xiàn)為緊張,因此短期鋁價格依然強勁。
但由于氧化鋁產(chǎn)量已經(jīng)上來,電解鋁產(chǎn)量低點已過,后續(xù)產(chǎn)能產(chǎn)量將逐步增加。另外,此前數(shù)據(jù)顯示,4月電解鋁產(chǎn)量下降1.2%,去年同期為增長12%。氧化鋁產(chǎn)量1918萬噸,下降0.8%,去年同期為增長15.2%。1-4月電解鋁產(chǎn)量994萬噸,下降1.7%,去年同期為增長8.8%。
而下游開工穩(wěn)定,基建交通以及電線電纜以鋁代銅的需求增加將對價格有所支撐。維持上漲有一定的天花板,但短期下跌仍有成本支撐的觀點。13000元/噸一線有較好的盈利空間,若價格繼續(xù)上漲,鋁企可以根據(jù)未來產(chǎn)量進行套保,鎖定利潤,鋁價或在12000-13000元區(qū)間震蕩,需注意整體宏觀環(huán)境轉弱帶動鋁價下行。滬倫比已至高位,即將打開盈利空間,可關注正向跨市套利空間。
下跌風險:美元走強,復產(chǎn)和新投產(chǎn)產(chǎn)能增加不再低于預期,庫存增加。
責任編輯：李卓
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