目前，基于美元的西方金融體系正面臨著崩塌的風(fēng)險(xiǎn)，我們可以從一些角度觀察到這種征兆。2008年發(fā)生的雷曼兄弟破產(chǎn)事件似乎正在組成這一體系的融資平臺(tái)、投行及銀行系統(tǒng)、其他各類金融市場(chǎng)中重演。回顧雷曼事件，摩根大通和高盛其實(shí)扮演了“終結(jié)者”的角色，它們拒絕接管雷曼變賣的資產(chǎn)。后來(lái)的事實(shí)證明它們的做法其實(shí)是自取滅亡，因?yàn)檎麄€(gè)體系早已被緊緊地捆綁在一起的，尤其是事件涉及的幾個(gè)大投行本身就已被那些衍生性合同“拴”在了一起。
　　后來(lái)的事實(shí)證明，當(dāng)恐慌和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)來(lái)臨時(shí)，這種體系也往往會(huì)泄洪式地集體崩塌。當(dāng)西方世界崇尚美元的同時(shí)，東方世界其實(shí)從某種意義上更傾向于金本位制度。在東方，黃金始終在商業(yè)、銀行和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域占據(jù)著統(tǒng)治地位，而且這種類似金本位的體系相對(duì)于美元體系也確實(shí)有一些優(yōu)勢(shì)，畢竟沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家能凌駕于貿(mào)易平衡的“萬(wàn)有引力定律”之上，而黃金恰恰是國(guó)際貿(mào)易結(jié)算系統(tǒng)中不可或缺的因子。
　　時(shí)下與商品期貨有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的嘉能可驚人的赤字可能是這個(gè)體系出現(xiàn)崩塌風(fēng)險(xiǎn)的征兆。美國(guó)銀行一份相關(guān)報(bào)告顯示，能源金融行業(yè)的赤字可能已高達(dá)5000億美元，很多巨頭也面臨著類似的風(fēng)險(xiǎn)。商品衍生行業(yè)的困境似乎預(yù)示著第二個(gè)雷曼事件正向我們襲來(lái)。
　　風(fēng)口浪尖之上，嘉能可的企業(yè)債淪為了垃圾債，它的“脫實(shí)向虛”可能是此事件持續(xù)發(fā)酵的根本原因——將大量資源用在全球商品貿(mào)易的博弈中，而不是“專攻”于現(xiàn)貨生產(chǎn)。美國(guó)銀行對(duì)總部設(shè)在瑞士的嘉能可的一項(xiàng)細(xì)致調(diào)查顯示，嘉能可調(diào)整過(guò)后的凈負(fù)債額為280億美元，而整個(gè)金融系統(tǒng)因嘉能可事件而暴露的風(fēng)險(xiǎn)金額高達(dá)1000億美元，其中包括企業(yè)債、背書(shū)、抵押貸款、信用證等。這使銀行通過(guò)給商品交易所授信而盈利的傳統(tǒng)模式迎來(lái)了新的挑戰(zhàn)，如果成本不斷抬升，銀行或減少此類業(yè)務(wù)的開(kāi)展。
　　Zero HedGE認(rèn)為，除了嘉能可對(duì)銀行業(yè)的沖擊外，商品貿(mào)易領(lǐng)域的其他公司或也深陷危機(jī)，如Trafigura、Vitol、Gunvor等，這些礦企和商品貿(mào)易商在不景氣的能源市場(chǎng)的處境令人擔(dān)憂。美國(guó)銀行另外一份對(duì)比目前與2008年金融危機(jī)時(shí)期經(jīng)濟(jì)狀況的報(bào)告也預(yù)示著種種更大危機(jī)的到來(lái)。
　　總之，目前能源行業(yè)與商品衍生行業(yè)的赤字已成為整個(gè)金融體系的一大“裂縫”，而且銀行業(yè)因此承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，上次大規(guī)模的全球性金融危機(jī)也正是始于銀行體系的“閃崩”。此外，體量仍很大的房貸可能涉及的起訴會(huì)導(dǎo)致高額的罰款和強(qiáng)制措施，加上一些新興國(guó)家高企的債務(wù)或會(huì)造成匯率及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，我們需要對(duì)全面爆發(fā)的危機(jī)時(shí)刻保持警惕。