澳大利亞國(guó)民銀行（NAB）在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，目前澳大利亞礦業(yè)投資衰退期才剛剛過(guò)半，未來(lái)還將承受由職位削減及增長(zhǎng)停滯所帶來(lái)的陣痛。

據(jù)澳大利亞媒體《悉尼先驅(qū)晨報(bào)》報(bào)道，澳國(guó)民銀行的這份報(bào)告旨在細(xì)究自2012年與能源行業(yè)相關(guān)的資本性支出呈爆炸性增長(zhǎng)以來(lái)至今，礦業(yè)投資領(lǐng)域所經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象背后隱藏的潛在趨勢(shì)。

報(bào)告稱(chēng)，來(lái)自中國(guó)的需求提升了商品價(jià)格，進(jìn)而在本世紀(jì)初期刺激了礦業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的投資，使得澳大利亞及其他大型的資源出口商們得以安然度過(guò)全球性的金融危機(jī)。但是，伴隨著其后的行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩以及市場(chǎng)需求放緩，商品價(jià)格開(kāi)始回落，迫使生產(chǎn)商們擴(kuò)大產(chǎn)量來(lái)彌補(bǔ)損失，影響開(kāi)始波及至投資層面。

目前，諸如煤炭和鐵礦石這樣的傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)的新增投資可謂稀缺，而諸如天然氣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)這樣的項(xiàng)目也已接近完工。國(guó)民銀行經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為，考慮到現(xiàn)存的礦業(yè)項(xiàng)目大多已接近完工，該行業(yè)投資衰退期才剛剛過(guò)半。礦業(yè)資本支出對(duì)于澳大利亞國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的貢獻(xiàn)，已經(jīng)由峰值時(shí)的8%降至如今的4.5%，并有可能在2018年跌至1.5%。

造成這一現(xiàn)象的原因是多方面的，可將其視為由全球未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的低預(yù)期以及企業(yè)重心由偏重?cái)U(kuò)大產(chǎn)能的資本性支出轉(zhuǎn)向注重股東的投資回報(bào)所共同造成的。受此影響，企業(yè)會(huì)減少在新設(shè)備上的資本投入，并減少雇傭人工，銀行商業(yè)貸款減少。此外，礦業(yè)行業(yè)的職位大幅削減也是造成投資者望而卻步的主因。

該行經(jīng)濟(jì)分析師稱(chēng)，自2012至2013財(cái)年到2014至2015財(cái)年之間的數(shù)年時(shí)間里，礦業(yè)相關(guān)職位減少了4.6萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)在未來(lái)的2.5年內(nèi)還將有5萬(wàn)個(gè)職位的裁減，建筑業(yè)則會(huì)流失6.5萬(wàn)個(gè)職位，而礦業(yè)運(yùn)營(yíng)的職位會(huì)增添1.5萬(wàn)個(gè)。分析師認(rèn)為，礦業(yè)投資爆炸性的完結(jié)已經(jīng)越來(lái)越多得呈現(xiàn)在外界的視野之下了。

但是

澳國(guó)民銀行的這份報(bào)告具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性，但不足以涵蓋全部的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。實(shí)際上，就在同一時(shí)期，各大資源巨頭已經(jīng)用腳投票，謀篇布局，試圖將2016年作為行業(yè)觸底反彈的起點(diǎn)。

澳大利亞最大的投資銀行麥考瑞銀行通過(guò)針對(duì)超過(guò)60家企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，盡管2015年行業(yè)內(nèi)的兼并與收購(gòu)交易跌至10年以來(lái)的最低點(diǎn)，僅占所有類(lèi)似交易的3%。但也由此讓買(mǎi)家具備了很強(qiáng)的議價(jià)能力而讓賣(mài)家處于弱勢(shì)地位，只要大宗商品價(jià)格沒(méi)有出現(xiàn)大幅跳水，較低的價(jià)格有望在2016年下半年刺激出更多的交易，并稱(chēng)力拓與巴里克黃金公司有望引領(lǐng)礦業(yè)經(jīng)濟(jì)的重振。

麥考瑞銀行稱(chēng)，對(duì)于資源型企業(yè)，企業(yè)成長(zhǎng)性不僅僅局限于相較同行取得優(yōu)勢(shì)，必須避免“今日嚴(yán)控資本投入?yún)s承諾未來(lái)的成長(zhǎng)性與投資回報(bào)”的情況發(fā)生。因?yàn)橘Y源是有限的，必須得到補(bǔ)充與更替，這對(duì)于同類(lèi)型企業(yè)的存續(xù)經(jīng)營(yíng)具有極其重要的意義。

目前，全球最大的銅礦企業(yè)Freeport-McMoRan已經(jīng)于上月同意出售其在剛果的銅礦項(xiàng)目股份，礦業(yè)巨頭英美資源（Anglo American）也于近期出售了旗下的鈮與磷業(yè)務(wù)。全球礦商及大宗商品交易巨頭嘉能可（Glencore）則出售了兩處銅礦并謀求位于哈薩克斯坦的金礦項(xiàng)目。

麥考瑞稱(chēng)，銅礦與金礦是目前最受生產(chǎn)商歡迎的資產(chǎn)，而力拓與巴里克黃金很有可能成為其中的主要買(mǎi)家。力拓預(yù)計(jì)可為此動(dòng)員超過(guò)110億美元的資金。

麥考瑞預(yù)計(jì)，由該行提供資金支持的143家金融和礦業(yè)公司預(yù)計(jì)可于今年內(nèi)完成610億美元的交易額，雖然遠(yuǎn)低于2011年的3320億美元，但有望在2018年升至1220億美元。目前，大多數(shù)的受訪(fǎng)企業(yè)都表示它們將在未來(lái)12到18個(gè)月內(nèi)完成資產(chǎn)組重組。包括必和必拓、South32等在內(nèi)的礦業(yè)公司都已針對(duì)新的資源收購(gòu)交易做好了準(zhǔn)備。

不過(guò)，資金限制仍是遏制行業(yè)大規(guī)模并購(gòu)與收購(gòu)的主因，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的短缺，高昂的估值成為了完成收購(gòu)的主要障礙。

——miningau礦業(yè)澳洲獨(dú)家財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄《奕沖財(cái)經(jīng)》，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明miningau奕沖財(cái)經(jīng)