有色金屬靜待方向指引
2016年06月20日 9:6 2068次瀏覽 來(lái)源： 期貨日?qǐng)?bào) 分類(lèi)： 期貨 作者： 劉夢(mèng)熠
上周，上期有色金屬指數(shù)上漲0.83%，最終報(bào)收于2141.24點(diǎn)。成分品種方面，除鋅沖高回落收跌0.64%以外，銅、鋁、鉛、鎳、錫分別上漲0.26%、0.59%、0.43%、3.67%和2.59%。
年初至今，上期有色金屬指數(shù)錄得2.31%的收益，相比滬深300指數(shù)和中證全債指數(shù)同期-16.63%和1.25%的表現(xiàn)，歷盡熊市的大宗商品正在重?zé)ü獠省４送?，相比原油陡峭的遠(yuǎn)期曲線，有色金屬平緩甚至反向的遠(yuǎn)期結(jié)構(gòu)更有利于投資者捕捉商品市場(chǎng)紅利。
雖然年初至今指數(shù)取得正收益，但有色金屬要進(jìn)一步打開(kāi)向上的空間，既需要商品反彈窗口期依然成立，還需要從基本面獲得更多動(dòng)力。目前來(lái)看，6月美聯(lián)儲(chǔ)延緩加息塵埃落定，市場(chǎng)預(yù)期下次加息至少延至四季度，那么商品反彈窗口期有望延續(xù)。而從有色金屬供需來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)的敏感度明顯下降，特別是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資者對(duì)需求端的預(yù)期大幅調(diào)減，因此需求淡季難有故事可講。上周三國(guó)務(wù)院發(fā)布的《促有色金屬轉(zhuǎn)型意見(jiàn)》則為市場(chǎng)指明了“炒”供給的未來(lái)主線。鑒于供給個(gè)性多于共性，有色金屬表現(xiàn)將分化加劇，供給有實(shí)質(zhì)性收縮或短期有供給沖擊的品種才會(huì)脫穎而出。
綜上所述，需求端主導(dǎo)的行情往往有良好的動(dòng)量，但供給端主導(dǎo)的行情往往由事件驅(qū)動(dòng)（愛(ài)基,凈值,資訊），行情暴風(fēng)驟雨但易戛然而止。短期內(nèi)有色金屬指數(shù)在需求無(wú)力的狀態(tài)下需等待供給事件的驅(qū)動(dòng)。當(dāng)然，本周宏觀大事件帶來(lái)的全球風(fēng)險(xiǎn)偏好大起大落也必將裹挾所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，有色金屬指數(shù)也唯有靜待系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或收益。
責(zé)任編輯：葉倩
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