國內(nèi)近期商品分化嚴重，鋁價在被過度看空打壓后，通過六家企業(yè)維穩(wěn)鋁價的消息，鋁價企穩(wěn)反彈。美聯(lián)儲加息預(yù)期延后，美元指數(shù)持續(xù)下跌，外盤鋁價穩(wěn)固上漲。我們預(yù)計近期鋁價會繼續(xù)反彈。
　　一、近期現(xiàn)貨成交活躍，需求并未出現(xiàn)大幅下滑，庫存持續(xù)大幅減少，LME鋁價帶動國內(nèi)鋁價趨穩(wěn)向上。
　　1、自6月16日交割換月后，鋁錠現(xiàn)貨成交活躍，持貨商出貨意愿不強，挺價惜售，下游需求也改變觀望態(tài)度，按需采購，成交火熱，華東地區(qū)高于當(dāng)月期貨合約90-110元/噸成交，華南地區(qū)由于貨源少，價格上漲幅度開始加大，高于當(dāng)月期貨合約200元/噸左右成交。庫存繼續(xù)大幅下降，超出預(yù)期，說明新增產(chǎn)能鋁錠投放市場數(shù)量并未出現(xiàn)大增，大部分以鋁水形式消化，減弱了大家對7月份起庫存會大幅增加的擔(dān)憂。

　　2、下游需求依然強勁，并未過度疲軟，在價格企穩(wěn)和滬鋁價格反彈后，需求明顯好轉(zhuǎn)。近期從宏橋集團下游加工企業(yè)了解到，在價格趨穩(wěn)后訂單充足，觀望情緒減輕，并未出現(xiàn)去年6月份的明顯淡季。
　　3、近期倫鋁價格穩(wěn)步上漲，尤其LME鋁價格（1620美元左右）與滬鋁08合約（12100元）價格的比值已下滑至7.45左右，有利于鋁產(chǎn)品出口，有利于帶動國內(nèi)價格趨穩(wěn)向上。
　　二、期貨交割倉庫貨源較少，7月合約容易出現(xiàn)逼空行情截至6月20日，交割庫庫存為5.3萬噸（上月?lián)Q月后庫存約15萬噸），較上月大幅減少，且現(xiàn)在每天減少1500-4000噸。7月合約持倉為11萬手?，F(xiàn)在中間商大部分買期貨賣現(xiàn)貨，空頭若沒有足量現(xiàn)貨交貨，尤其是投機空頭只有空平?？梢哉f現(xiàn)在7月合約持倉情況和交割倉庫的庫存，易形成逼空行情。所以自6月16日交割后，這點在市場上引起了重視，空平帶動價格上漲，部分多頭開始進場。當(dāng)然階段性行情會出現(xiàn)，至于價格到多高還需觀察。
　　風(fēng)險提示：英國退歐事件，可能對行情走勢帶來不確定影響。