SMM網(wǎng)訊：1、 宏觀經(jīng)濟運行：全球經(jīng)濟深陷增長和通縮的的泥淖當中，美國經(jīng)濟成長動能減弱，2016年加息節(jié)奏有所放緩，歐洲經(jīng)濟在復蘇的邊緣徘徊掙扎，隨時準備擴大QE，中國經(jīng)濟下行壓力仍未有效緩解，中國將繼續(xù)實施松緊適度的貨幣政策，更加積極的財政政策。
　　2、 政策取向： 在經(jīng)濟下行時期，人民幣匯率貶值壓力的潘多拉魔盒隨時有可能打開，央行實行“定向降準”和債務展期政策，對沖經(jīng)濟下行壓力，同時助力結(jié)構(gòu)化改革。
　　3、有色運行主要動因與制約：全球籠罩在經(jīng)濟失速的陰影中，需求疲軟，供給未能有效出清，價格低位徘徊。近期價格震蕩徘徊主要是穩(wěn)增長預期變動與美聯(lián)儲加息預期變動共同導致的。政策遲遲未能落地，產(chǎn)能過剩未能有效緩解，下游需求疲弱。
　　4、現(xiàn)貨價格：銅: 現(xiàn)貨市場報價者甚多，換現(xiàn)意愿明顯，但響應乏力，觀望眾多，交投疲弱。隨著期銅加速下跌并跌破37000元/噸關口，升水進一步松動，平水銅降至升水10元/噸附近，好銅也僅在升水30元/噸一線，詢盤增多，中間商青睞部分性價比較高的貨源，收低升水貨源用于長單交易，或部分買現(xiàn)拋期，下游入市率很低，月末最后兩個交易日成交活躍度難有改善。
　　鋁：滬鋁高位震蕩，上?，F(xiàn)貨對當月升水80-100元/噸，上海流通貨源持續(xù)偏緊，現(xiàn)貨升水擴大，上海持貨商挺價出售，無錫和杭州持貨商穩(wěn)定出貨，中間商難有利潤空間補貨，下游不認可價格，供需拉鋸再次膠著。月末兩天票據(jù)因素依然影響市場。
　　鋅：6月28日訊：廣東0#鋅15580-15600元/噸，對8月貼100至貼90元/噸，對滬維持貼100至貼80元/噸。滬期鋅主力1608合約開盤后自15600元/噸短線拉漲至15680元/噸附近，第二時段站上15700元/噸。煉廠長單出貨，貿(mào)易商高貼水出貨受阻，下游接貨寥寥，成交清淡。0#麒麟、久隆主流成交于15580-15600元/噸。
　　5、要聞：
　　l 美國商務部周三發(fā)布的報告顯示，美國5月消費者支出連續(xù)第二個月增長，增幅為0.4%，符合市場預期，部分原因是由于汽油價格的上漲，但較4月份1%的增幅有所放緩。個人收入僅增長0.2%，創(chuàng)三個月以來最小增幅。作為受到美聯(lián)儲高度關注的通脹指標，5月核心PCE物價指數(shù)同比上漲1.6%。
　　l 周二歐央行行長德拉吉的言論再度引發(fā)全球市場人士關注，他令人意外地沒有提及英國公投脫離歐盟，而是呼吁全球?qū)用娴恼邊f(xié)同，以緩解超級寬松貨幣措施的溢出風險，引發(fā)了市場對各大央行可能再度聯(lián)手救市的遐想。
　　l 1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長6.4%，增速比1-4月份回落0.1個百分點。其中，5月利潤同比增長3.7%，增速比4月份回落0.5個百分點。歐盟：英國退出就退出 不會再談判挽留
　　l “央行的央行”BIS重磅年度報告：警示全球“三元風險”花旗基于6個月前景把金屬和礦業(yè)評級上調(diào)至中性。
　　l 中國宏橋21億人民幣購氧化鋁產(chǎn)銷商，目前擁有氧化設計年產(chǎn)能200萬噸及240兆瓦的發(fā)電機組，代價21.2億人民幣。
　　l 全球礦商英美資源集團表示，公司旗下位于智利的Los Bronces銅礦的薪資談判取得進展，其亦希望能夠結(jié)束與智利其他礦場工人的談判。英美資源集團亦與El Soldado銅礦工人展開了談判，該礦場工人表示他們將于本周就罷工表決，他們認為公司的出價不夠。Los Bronces銅礦去年的銅產(chǎn)量為401,715噸。El Soldado銅礦2015年的銅產(chǎn)量為35,840噸。
　　l 1-5月份，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額66.6億元，同比下降93.8%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長13.4%。
　　l 美國商務部初裁認定，從中國進口的卡車和公共汽車輪胎存在補貼行為，補貼幅度從17.6%至23.38%，將通知美國海關對中國出口的上述產(chǎn)品征收相應的保證金。2015年美國從中國進口卡車和公共汽車輪胎金額為10.7億美元。
　　小結(jié)
　　美指、離岸人民幣大幅回落，美歐股反彈，原油大漲，貴金屬微震，A股大漲，商品結(jié)構(gòu)分化。
　　刺激預期激活了做多的熱情，終改變變不了逐漸疲軟的需求，仲夏已遠去，季夏接棒，供需平衡表的天平進一步失衡，多頭的時間空間已經(jīng)不多了，主策略還是逢高空，只不過有的時機還不是很成熟罷了。
　　銅：高企的TC，冶煉廠減產(chǎn)已無可能。銅價又來到了前期頸線處，向上突破愈發(fā)困難，逢高空策略保持不變。
　　鋁：五地庫存再次下滑，但升水不升反降，鋁錠緊俏，鋁棒滯銷，鋁棒加工費的下調(diào)更是印證了下游消費的疲弱。近月不建議做空，待7月交割，可以在遠月建立空單。
　　鋅：三地社會庫存去庫存的節(jié)奏開始減緩，價格已經(jīng)充分反映了，在關鍵點位徘徊一段時間了，建議短期按震蕩操作。
　　鉛：鉛的供給端仍在起效礦端趨緊，加工費接連下滑，在需求疲弱之下對價格形成一定的弱支撐，另外疊加下游的庫存積壓，短期走勢趨向于弱震蕩，長期來看礦緊張的局勢下半年不會有所改變，長期多單持有。
　　鎳：菲律賓禁礦事件還在演繹，不銹鋼消費堅挺，行情還是偏樂觀的。