多空博弈激烈 鋁價震蕩中尋找方向
2016年07月11日 9:30 4453次瀏覽 來源： 中信期貨 分類： 鋁資訊
1. 社會庫存量繼前一周跌至34.7萬噸后本周繼續(xù)下降至30.4萬噸，降幅小幅收窄
2. 華南、華東地區(qū)災(zāi)害性天氣導(dǎo)致物流不暢，且鐵路局停批往上海、武漢、廣東三地發(fā)貨計劃，預(yù)計短期內(nèi)鋁錠流通貨源將仍然偏緊
3. 6日上期所宣布魏橋鋁電旗下山東宏橋新材的電解鋁錠成為注冊品牌，即日起開始可用于交割，批復(fù)年產(chǎn)能達90萬噸。
4. 美國6月非農(nóng)就業(yè)人口+28.7萬，創(chuàng)下2015年10月以來新高，預(yù)期+18.0萬。美國5月非農(nóng)就業(yè)人口從+3.8萬修正為+1.1萬，4月非農(nóng)就業(yè)人口從+12.3萬修正為+14.4萬。美元跳漲，貴金屬跳水，但兩者走勢很快被逆轉(zhuǎn)。
本周展望：
上周仍然有運行產(chǎn)能擴張的消息傳來,涉及年產(chǎn)能達10.5萬噸。需求端，隨著目前鋁價在13000元/噸高位附近徘徊，下游觀望情緒空前，預(yù)計下周需求難有改善。庫存水平近期受天氣影響較大。據(jù)主流媒體估計，目前華南、華東地區(qū)洪水將導(dǎo)致貨源運輸中斷4-5天不等。預(yù)計短期內(nèi)鋁錠貨源將維持緊俏，現(xiàn)貨升水將維持高位。展望下周，下游接貨意愿漸弱，產(chǎn)能仍在拓張，但短期內(nèi)物流不暢將使得市場上流通貨源奇貨可居，預(yù)計期鋁價格短期內(nèi)將維持高位僵持。
走勢分析及操作建議：
上周滬鋁呈寬幅震蕩行情，1609合約周內(nèi)振幅達到500元/噸，接連錄得長上下影線，多空博弈十分激烈。展望下周，我們認為需求的逐步萎縮和物流方面的問題并存，短期內(nèi)滬鋁仍將維持震蕩。建議投資者以觀望為主，激進者可于高位少量布局遠月合約空單，止損高于入場價200元/噸。
風(fēng)險點：
1. 社會庫存水平
2. 物流恢復(fù)情況
3. 美聯(lián)儲貨幣政策、美元指數(shù)
4. 各地基建項目執(zhí)行進度
責(zé)任編輯：李卓
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