香港交易所亟需設立LME內地認證交割庫
2016年07月25日 8:46 24154次瀏覽 來源: 國際金融報 分類: 交易所
英國公投的結果給全球金融市場都帶來了不小的震動,包括諸多總部在倫敦的金融機構。
香港交易所行政總裁李小加在7月20日刊登的小加網志上稱,未來英國如何脫歐、何時脫歐目前還存在很大的不確定性。英國離開歐盟,對倫敦金屬交易所的影響比較有限。
他進一步指出,首先,LME的金屬交易是全球性的,并非局限在英國或歐洲,會員及客戶遍布全球,而且,LME來自歐洲的交易相對比較穩(wěn)定,未來的成長將主要來自亞洲地區(qū)。其次,LME的交易基本以美元計價,其經營收入也以美元計算,而非英鎊,只有營運成本是以英鎊計價的。LME有上百年的成功運營經驗,早在英國加入歐盟之前,它已經是全球首屈一指的基本金屬市場,我們有信心維持LME系統(tǒng)和市場的正常運作,確保市場公平公正。
李小加強調,英國脫歐不會影響香港交易所實施其他的商品戰(zhàn)略,比如,港交所目前正積極爭取在內地設立LME認證的交割庫,以降低內地實體企業(yè)參與國際金屬交易的成本,服務實體經濟;也正在積極推進前海大宗商品現(xiàn)貨交易平臺的建設,促進內地大宗商品市場的“實體化”。
“LME不是要在內地建倉庫,而是認證內地倉庫供我們的客戶在實物交割時使用。”他解釋。
港交所在全球不擁有任何一家倉庫,但是認證了600多家倉庫。LME是全球最大的基本金屬市場,每天產生的價格也是全球金屬買家和賣家通用的基準參考價格,比如,一個中國的銅冶煉廠要從海外采購銅精礦,它跟海外賣家簽訂的采購合同上通常會寫明某年某月某日的交易價格參照LME某天的銅價。這個價格是一個期貨價格,而實物交割機制正是期貨價格變動與現(xiàn)貨價格變動同步的重要前提。因為實物交割機制的存在,同時參與實物交割的各方不受人為限制,期貨價格在合約到期日才會跟現(xiàn)貨價格趨同。從很大程度上說,正是因為LME遍布全球35個地區(qū)的600多家認證倉庫能為客戶提供方便快捷的實物交割,LME交易產生的期貨價格才能真實反映全球實體經濟對基本金屬的供求狀況。
他指出,中國已是全世界最大的原材料消費國,很多中國的金屬用家是從國際市場按LME價格購買金屬原材料,因此需要通過LME的期貨合約管理大宗商品價格波動帶來的風險。目前來自中國客戶的交易已經占到了LME交易總量的三成以上,但是,由于LME目前在內地還沒有認證倉庫,內地的客戶在參與LME交易后如果需要進行實物交割,就只能把貨從海外LME認證倉庫運回國,或把貨運到海外的LME認證倉庫,并為此支付高額的海運費用,交割的時間成本和經濟成本都大大增加。有時,由于交割的困難,內地的客戶甚至會被國際交易對手“擠倉”,不得不讓利平倉。“因為這些額外的成本,內地客戶在參與國際大宗商品的交易和定價時,已經輸在了起跑線上。因此,近幾年來,國內客戶要求我們在內地認證倉庫的呼聲不斷。”李小加表示,“允許LME認證國內保稅區(qū)倉庫,不僅可以降低內地企業(yè)國際貿易的交割成本,方便內地企業(yè)更加充分地參與LME交易和定價,長遠來看,也有助于中國在國際大宗商品市場上贏得與其經濟實力相匹配的定價權。”
不過,李小加表示,該計劃還在積極爭取中。
責任編輯:李錚
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