上周，美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，英國央行降息，美元指數(shù)低位回升壓制金屬價(jià)格，基本金屬延續(xù)調(diào)整，根據(jù)自身基本面強(qiáng)弱有所分化。其中鋅鉛表現(xiàn)強(qiáng)勢，但銅鋁鎳均有所回調(diào)。截至8月5日，上海有色金屬價(jià)格指數(shù)為1757點(diǎn)，較7月29日當(dāng)周持平。本周趨近交割，預(yù)計(jì)各金屬仍將寬幅震蕩，品種分化或更為明顯。
　　銅：美元低位企穩(wěn)壓制銅價(jià)，上周倫銅震蕩走弱，最低下跌至4783美元/噸，周度收陰線，跌幅2.52%，周K線圖上60日均線壓力較大。國內(nèi)方面，上周滬銅低位震蕩，周初在美元走軟支撐下，多頭蜂擁入市提振銅價(jià)，滬銅1610合約最高漲至38400元/噸附近，但隨后美元低位企穩(wěn)壓制銅價(jià)，1610合約震蕩走弱最低值37280元/噸，周度收十字星，微幅上漲0.27%，整體走勢較倫銅強(qiáng)。現(xiàn)貨方面，上周銅現(xiàn)貨升水走高，由周初的平水~升水90元/噸升高至升水30~升水170元/噸，市場上好銅貨源偏緊，持貨商抬價(jià)意圖明顯，但下游企業(yè)買興偏淡，維持剛需采買，對銅價(jià)難有提振。
　　鋁：上周國內(nèi)外鋁價(jià)橫盤整理，其中倫鋁在1600美元~1650美元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，周度收十字星，漲幅0.34%；滬鋁1610合約在12000元~12300元/噸區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，周度收小陽線，漲幅0.49%。在庫存處于絕對低位的情況下，預(yù)計(jì)本周滬鋁價(jià)格有望突破區(qū)間震蕩并有所上漲?，F(xiàn)貨方面，貨源偏緊下貿(mào)易商抬高升水，鋁現(xiàn)貨升水維持在150元/噸附近。本周接近交割換月，目前期貨當(dāng)月與次月合約價(jià)差仍較大，交割前若價(jià)差不能收窄，升水高企150元/噸水平或難持續(xù)，現(xiàn)貨對當(dāng)月升水或?qū)⒅饾u縮窄，預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨升水根據(jù)到貨量，先揚(yáng)后抑，維穩(wěn)于100元/噸左右。
　　鉛：上周國內(nèi)外鉛價(jià)走勢分化。其中倫鉛震蕩走弱，一度跌破1800美元/噸整數(shù)關(guān)口位置，最低值1782.5美元/噸。周度收大陰線，跌幅2.16%。滬鉛走勢正好相反，國內(nèi)鉛短缺預(yù)計(jì)持續(xù)至8月中下旬提振國內(nèi)鉛價(jià)穩(wěn)步走高，上周最高至14135元/噸，周度收大陽線，漲幅1.23%。現(xiàn)貨方面，上周鉛現(xiàn)貨主流成交13750元~14000元/噸，但成交量未有明顯改善，下游仍以滿足剛需采購為主。整體來看，市場貨源進(jìn)一步減少，現(xiàn)貨價(jià)格迅速向期盤靠攏，但下游觀望情緒依然較濃，高價(jià)少拿貨，散單成交未有明顯好轉(zhuǎn)。
　　鋅： 上周國內(nèi)外鋅價(jià)高位震蕩。其中倫鋅震蕩區(qū)間為2240美元~2300美元/噸，盤中最高漲至2299美元/噸，周度收小陽線，漲幅0.89%；滬鉛1609合約震蕩區(qū)間為17000元~17600元/噸，盤中最高漲至17605元/噸，周度收大陽線，漲幅2.98%。現(xiàn)貨方面，上周上海市場0#現(xiàn)貨鋅對滬期鋅1609合約貼30元/噸至平水，較上上周持穩(wěn)。周內(nèi)鋅價(jià)先揚(yáng)后抑，煉廠正常出貨，部分AZ倉單貨源流出，貿(mào)易商保值盤被套報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游采購維穩(wěn)，成交較上上周持平。
　　錫：上周倫錫呈現(xiàn)震蕩上揚(yáng)走勢，周五最高觸及18450美元/噸，周度整體收大陽線，漲幅2.77%；滬錫走勢較倫錫弱，上周1609合約在117000元~121000元/噸區(qū)間震蕩，周度收十字星，微幅上漲0.19%?，F(xiàn)貨方面，上周滬錫現(xiàn)貨價(jià)格主要在12萬元/噸附近震蕩，由于市場流通現(xiàn)貨偏少，現(xiàn)貨較期貨表現(xiàn)抗跌，且現(xiàn)貨對期貨不再貼水，主要以平水至升水1000元/噸為主。但下游接貨情緒一般，仍表現(xiàn)為淡季特色，貿(mào)易商有一定收貨、補(bǔ)貨需求，整體需求一般。
　　鎳：上周倫鎳呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，區(qū)間為10500美元~10850美元/噸，周度收小陽線，漲幅0.71%；滬鎳走勢較倫鎳強(qiáng)，1701合約周度最高上漲至85700元/噸，但隨后沖高回落至8.4萬附近運(yùn)行，周度收陽線，漲幅1.44%。現(xiàn)貨方面，SMM 1#電解鎳周均價(jià)為81110元/噸，較上上周上漲1210元/噸，下游則逢低采購，整體成交一般。
　　結(jié)論：本周趨近交割，預(yù)計(jì)各金屬仍將寬幅震蕩，品種分化或更為明顯，操作上多強(qiáng)空弱對沖交易。另外，本周公布中國7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，要關(guān)注對基本金屬影響，屆時(shí)靈活操作。