進入8月，和氣溫一起升高的還有各地推進PPP（政府和社會資本合作）的熱度。筆者獲悉，在國家級引導(dǎo)基金頻頻出手簽約的同時，地方設(shè)立PPP引導(dǎo)基金的進程也在提速，市政、環(huán)保、交通等項目已經(jīng)在全國各地全面開花。目前我國國家級和地方級引導(dǎo)基金規(guī)模合計已經(jīng)超過7000億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計，千億基金將撬動起萬億規(guī)模的建設(shè)熱潮。
       近期，中央財政引導(dǎo)設(shè)立的1800億元國家級PPP引導(dǎo)基金（中國政企合作投資基金股份有限公司）已正式“出手”，一周之內(nèi)接連簽約兩筆，分別落在內(nèi)蒙古1、2號線軌道交通項目和河南五個示范項目。其中，對內(nèi)蒙古項目首單投資總額24億元，對河南省內(nèi)鄭州棚戶區(qū)改造、洛陽城鄉(xiāng)一體化等5個項目投資20.5億元，涉及項目總投資310億元。
       與此同時，地方級的PPP引導(dǎo)基金設(shè)立也在提速。根據(jù)清科研究中心的搜集整理，目前已公開披露的國內(nèi)PPP引導(dǎo)基金注冊資金總規(guī)模已經(jīng)超過7000億元。其中地方層面，黑龍江、新疆兩地省級引導(dǎo)基金均在千億規(guī)模，分別為1340億元和1000億元，山東、福建、浙江等省級基金都在百億規(guī)模。此外，湖南、海南、陜西、甘肅等地也在籌備設(shè)立PPP引導(dǎo)基金。
       清科研究中心分析師房瞻表示，國家級和部分省級PPP引導(dǎo)基金設(shè)立中，明確表示將以社會資本身份參與投資PPP基金或PPP項目，“以社會資本”表明政府PPP引導(dǎo)基金對其出資身份定位為社會資金而非政府資金。
       例如，貴州省PPP基金體系，是由省級財政出資10億元，引導(dǎo)社會資本90億元，設(shè)立100億元的省級PPP母基金，在省級PPP母基金框架下，以股權(quán)投資為主要方式督促引導(dǎo)省級行業(yè)主管部門和市縣設(shè)立子基金或直投項目。
       業(yè)內(nèi)專家表示，PPP引導(dǎo)基金的設(shè)立，通過政府部門的帶動效應(yīng)起到杠桿的作用，將助力于撬動國內(nèi)價值萬億的PPP市場。
       據(jù)了解，在引導(dǎo)基金的撬動下，新一波PPP熱潮正在襲來，不少城市首個PPP項目于近期密集落地。僅8月第一周，就有中山、本溪等幾個城市推出首個項目。此外，安徽新推出總投資達2662億元的234個PPP項目，貴州民間投資和PPP項目合作推進會共引資546億元等消息相繼見諸報端。
       其中，市政、環(huán)保、交通項目等成為熱門領(lǐng)域。房瞻指出，目前來看，高投入、盈利模式清晰的市政交通建設(shè)、房產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)療養(yǎng)老是目前PPP項目的熱點所在，而社會保障、林業(yè)、科技等盈利模式不清晰、項目建成后特許經(jīng)營期難獲利的PPP項目熱度并不高。類似問題也存在于地域分布之中，部分省份PPP模式發(fā)展速度慢。
       有地方財政部門人士指出，現(xiàn)有PPP項目的行業(yè)領(lǐng)域分布不均，真正適宜并能夠?qū)嶋H進行市場化改革的醫(yī)療、養(yǎng)老、文化、水利、新能源、環(huán)境等公共服務(wù)項目儲備不足，目前推出的PPP項目難以吸引社會資本的眼球。
       多位地方財政人士坦言，PPP模式在推進過程中，除了上述行業(yè)不均衡之外，還存在民間資本參與率低、落地率低、輕視后期運營等諸多問題，這與前期論證缺乏、項目運作不規(guī)范、部分地方政府急于短期出成果而盲目推進等都有關(guān)系。
       在這一背景下，不少業(yè)內(nèi)人士指出，希望通過引導(dǎo)基金來促進國內(nèi)PPP產(chǎn)業(yè)高效和規(guī)范化發(fā)展，為社會資本參與PPP項目保駕護航。
       在房瞻看來，引導(dǎo)基金PPP模式目前在我國尚處于廣泛的探索嘗試階段，未來其投資策略可能包括：優(yōu)先投入PPP示范項目以樹立成功案例，為各方提供成功范例；重點投資于現(xiàn)金流良好、回報有保障、高收益的PPP項目，引導(dǎo)社會資本獲利；優(yōu)先投資于PPP模式發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，起到宏觀調(diào)控的作用，促進產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展等。
       華泰證券研究報告指出，我國推進PPP一直受制于法律不完善和融資困難兩個關(guān)鍵因素，目前自上而下的政策紅利正在逐漸放松這兩個約束。法制辦的成立有助于協(xié)調(diào)立法之爭，國家PPP基金首單落地呼和浩特軌道交通項目將啟動下一波PPP熱潮。宏觀層面來看，全球陷入貨幣政策邊際效應(yīng)減弱的困境，下半年國內(nèi)有望實施積極的財政政策，PPP作為供給側(cè)改革重要推手和公共產(chǎn)品投融資制度創(chuàng)新，預(yù)計將成為下半年相對確定性的投資主線。
       事實上，從去年5月頂層設(shè)計明確之后，地方就掀起了一陣PPP啟動的熱潮，集中推介、招標(biāo)，成立PPP引導(dǎo)基金，出臺獎補辦法等，推動PPP項目簽約規(guī)模急劇攀升。據(jù)統(tǒng)計，僅去年下半年簽約規(guī)模就已近萬億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著政策扶持不斷加碼，創(chuàng)新金融工具陸續(xù)推出，今年將是PPP項目推進過程中機遇與挑戰(zhàn)并存的一年，PPP項目將開啟商業(yè)化發(fā)展的新階段，同時迎來落地執(zhí)行階段的大考。