經(jīng)歷英國脫歐、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)攀升、英國降息等意外事件之后，黃金市場趨于平靜。目前，COMEX黃金價格在1318—1370美元/盎司區(qū)間運行， 參與者逐漸了結(jié)多頭倉位。筆者認為，全球疲弱的經(jīng)濟使得市場對黃金避險青睞有加，但美國三大股指不斷創(chuàng)出新高，對黃金的上漲形成一定阻力。同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖然有所改善，但要達到美聯(lián)儲加息的目標(biāo)仍是困難重重。因此，黃金市場短期或維持振蕩走勢。

　　黃金市場多空因素交織
　　目前，美國利率依然在0.25%—0.5%的超低位置，按照美聯(lián)儲謹(jǐn)慎的行事風(fēng)格，年內(nèi)再次加息面臨的阻礙不少。除美國以外，大部分發(fā)達經(jīng)濟體加入降息行列。歐盟隔夜存款利率已經(jīng)降至-0.4%，日本利率降至-0.1%，英國利率從0.5%下降至0.25%，澳大利亞利率從1.75%下調(diào)至1.5%，加拿大利率從0.75%降至0.5%。在這種情況下，一方面，日本等發(fā)達國家10年期公債收益率已降至負值，使美國公債吸引到更多的海外投資者；另一方面，黃金是美國長期國債的替代投資工具，在實際利率為負的時候，黃金的金融屬性占主導(dǎo)，黃金資產(chǎn)優(yōu)于長期國債，具有保值效用。不過，從實際情況來看，綜合一籃子貨幣的美元指數(shù)也處于上行通道。美元走強導(dǎo)致其他貨幣持有者購買黃金的成本上升，削弱黃金作為對沖資產(chǎn)的吸引力。美國三大股指不斷創(chuàng)出新高，也對黃金的上漲形成一定阻力，國際金價在1360美元/盎司一線承壓。
　　近期數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)多空交織狀態(tài)。利好因素包括：一是美國7月零售銷售遜于預(yù)期，表明消費支出有所放緩，或令第三季度經(jīng)濟承壓；二是美國7月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）不及預(yù)期，暗示美國通脹可能放緩，使市場對美聯(lián)儲升息的預(yù)期降溫；三是上周五聯(lián)邦基金利率期貨顯示，投資者對美聯(lián)儲年底前加息的預(yù)期降溫，交易商預(yù)計，美聯(lián)儲在12月會議加息的機率為43%，上周四為52%。利空因素則有：美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)在近40年低點附近持穩(wěn)，凸顯了美國就業(yè)市場強勁；美國6月銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)近三年半來最大月增幅，表明企業(yè)在削減積壓庫存方面取得成效；美國8月NAHB房屋市場指數(shù)為60，與預(yù)期一致，表明房產(chǎn)市場仍保持上升勁頭?？傮w而言，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有所改善，但要達到美聯(lián)儲加息的目標(biāo)仍是困難重重。

　　黃金或維持區(qū)間振蕩走勢
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至8月9日的一周，投機者削減COMEX黃金和白銀期貨期權(quán)凈多倉，給黃金的上漲走勢帶來壓力。另外，本周仍有一些重要的數(shù)據(jù)尚未公布，周三將公布美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要。筆者判斷，目前市場缺乏強有力的消息指引，金價短期內(nèi)或?qū)⒕S持振蕩走勢，大致區(qū)間為1320—1360美元/盎司。