事件：
　　楚江新材公司發(fā)布半年報，2016 年上半年實現營業(yè)收入36.4 億元，同比減少9%，凈利潤7898 萬元，同比增長114%，對應EPS 為0.18 元，其中二季度凈利潤5649萬元。同時，公司預計1-9 月實現凈利潤9316~11433 萬元，同比增長120%~170%。
　　評論：
　　1、主業(yè)略超預期+頂立科技貢獻業(yè)績，實現大幅增長1）上半年主業(yè)略超預期，銷量增長，產品結構不斷優(yōu)化。公司銅板帶材、合金線材銷量進一步增加，分別實現7.3 萬噸與1.6 萬噸，同比增長9.3%與10%；原材料價格下跌+產品競爭力提升，毛利率進一步提高，銅板帶材毛利率6.3%，較去年提升1.5%，鋼帶管材毛利率12.5%，提升3.2%；主業(yè)貢獻凈利潤6013萬元，同比增長63%。
　　2）楚江新材去年完成收購的頂立科技納入合并報表，上半年共銷售熱工裝備52 套臺，實現銷售收入6037 萬元，毛利率達57.7%，貢獻凈利潤1885 萬元，完成承諾業(yè)績的37.7%。
　　2、銅加工主業(yè)仍有空間，高端熱工裝備+新材料為主要看點1）公司為國內銅加工龍頭企業(yè)，目前具有較高市場占有率。公司致力于產品結構調整，向高精度銅板帶材方向發(fā)展，提高產品競爭力，未來將受益于產品結構優(yōu)化帶來業(yè)績增厚。
　　2）楚江新材公司去年完成對頂立科技的收購，頂立科技為粉末冶金及高端碳纖維生產裝備的優(yōu)秀供應商，且擁有多項新材料技術，通過了多項軍工資質認證，為航天、航空和軍工大客戶的核心供應商。頂立科技2015-2017 年承諾凈利潤將分別達到4000/5000/6000 萬元，是公司未來主要看點。
　　3）楚江新材公司目前擬定增募集資金13.5 億元用于：智能熱工裝備及特種復合材料、金屬基3D 打印材料產業(yè)化項目；年產1 萬噸高性能鋰電池負極材料項目；銅合金板帶產品升級、產能置換及智能化改造項目；投產后合計可增加利潤3.4 億元。
　　楚江新材公司未來將形成以基礎材料+高端熱工裝備及新材料的兩大業(yè)務模式，基礎材料將受益產品結構優(yōu)化帶來業(yè)績增長，高端熱工裝備及新材料打開未來成長空間。
　　預計公司2016/2017/2018 年凈利潤分別為1.5 億元、2.1 億元、2.8 億元，對應EPS 0.34/0.47/0.62 元，維持強烈推薦評級。
　　風險提示：銅價大幅波動；大盤系統(tǒng)性風險。