年初以來，有色行業(yè)在5月出現(xiàn)回調(diào)后，迅速拉升，在7月后半段徘徊不前，高位震蕩。生意社有色行業(yè)分析師劉美麗指出，無論是環(huán)保督查引起的有色企業(yè)大面積停產(chǎn)，還是上游礦產(chǎn)的減產(chǎn)，都是在供給端收縮，這一因素會在8月持續(xù)。美聯(lián)儲維持利率不變，也支撐有色市場，但8月仍是傳統(tǒng)需求淡季，需求端難有起色，供需兩弱格局仍將繼續(xù)，預計8月有色指數(shù)維持震蕩運行為主。

　　基本金屬板塊兩極分化
　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，7月除了稀土板塊指數(shù)下跌，其他板塊全線上漲?；窘饘侔鍓K表現(xiàn)則呈兩極分化，鋅、鎳、鉛、錫等大幅上揚，而鋁、銅表現(xiàn)欠佳。
　　首先，鎳礦鋅礦緊縮，鎳鋅價格扶搖直上。年初至今，鋅漲幅超27%，整個7月持續(xù)上揚4.34%。鋅價大幅飆升，主要是受上游鋅礦減產(chǎn)刺激。今年約有51.8萬噸礦山將因資源枯竭而停產(chǎn)。由于前期投資減少，今年釋放新產(chǎn)能很少，預計影響鋅礦產(chǎn)量近8%。而進口加工費腰斬，導致鋅礦進口量大幅減少，降幅趨于50%甚至更多。冶煉廠鋅礦庫存大部分均降至僅能維持1周至半個月的低庫存，供給端缺口顯現(xiàn)，逐漸推高鋅價。鎳價上漲，同樣是受礦產(chǎn)緊縮影響。年初至今，鎳價漲幅超16%，尤其7月大幅飚升8.61%，主要由于菲律賓新總統(tǒng)上臺后嚴查礦山，引發(fā)后續(xù)鎳礦供給減少，鎳價因為鎳礦的限產(chǎn)而表現(xiàn)強勁。
　　其次，7月鉛價大幅拉漲，主要是中央環(huán)境保護督察組進駐河南、江西、江蘇、寧夏、云南、內(nèi)蒙古、黑龍江、廣西省影響。受督察8省原生鉛產(chǎn)量占中國總產(chǎn)量65%，6月全國主要原生鉛廠開工率64.7%，根據(jù)目前情況，7月和8月全國主要原生鉛廠開工率分別下降至56.75%、52.92%，連創(chuàng)年內(nèi)最低。6月原生鉛產(chǎn)量26.95萬噸，預計7月下降3.1萬噸，8月或再下降1.5萬噸。同樣受到環(huán)保嚴查的還有錫和鎢。據(jù)了解，錫方面，近一兩周來，云南、廣西、江西地區(qū)均有錫冶煉廠暫停生產(chǎn)。云南地區(qū)部分民營冶煉廠停產(chǎn)已數(shù)日，江西地區(qū)冶煉廠冶煉環(huán)節(jié)幾乎全部停產(chǎn)，目前具體復產(chǎn)時間待定；廣西華錫集團則因年度檢修停產(chǎn)1個月。冶煉廠這次集中停產(chǎn)，預計會對7—8月市場供應造成一定影響。鎢方面，環(huán)保督察組的第一批檢查省份就包括江西，而江西的鎢精礦產(chǎn)量超過全國35%，APT產(chǎn)量超過50%，以及數(shù)十家鎢礦加工企業(yè)，據(jù)最新消息，環(huán)保督察組入駐贛州后，多數(shù)冶煉企業(yè)和鎢礦加工企業(yè)都進行了停產(chǎn)。
　　其三，鋁企擴張，鋁沖高回落。7月鋁價結(jié)束6連漲，開始小幅回調(diào)，本月小幅下跌3.46%。前期電解鋁由于整體去產(chǎn)能以及上游氧化鋁的大量關停而帶動價格上漲，其中，國內(nèi)鋁企累計關停減產(chǎn)氧化鋁產(chǎn)能超900萬噸，電解鋁產(chǎn)能815萬噸。在13000元/噸的價格下，國內(nèi)約70%的電解鋁產(chǎn)能可以保持盈利，企業(yè)狀況整體好轉(zhuǎn)。但隨著利潤回升，同時上游供給充足，上半年中國電解鋁復產(chǎn)主要集中在青海、寧夏、陜西、云南、貴州等地，累計復產(chǎn)規(guī)模近60萬噸/年，6—7月將釋放近80萬噸產(chǎn)能。陸續(xù)投產(chǎn)和復產(chǎn)的產(chǎn)能使得產(chǎn)量增加，鋁價格承壓。

　　8月有色指數(shù)震蕩為主
　　業(yè)內(nèi)專家表示，8月仍是傳統(tǒng)需求淡季，需求端難有起色，供需兩弱格局仍將繼續(xù)，預計8月有色指數(shù)維持震蕩運行為主。
　　劉美麗認為，7月有色整體走勢較好，產(chǎn)品漲多跌少。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚好。二季度GDP增速增長6.7%，與上季度持平，這主要源于基建投資持續(xù)增長，以及汽車生產(chǎn)和電網(wǎng)投資相較與去年的增長。7月，生意社大宗商品供需指數(shù)為0.14，均漲幅為1.98%，反映該月制造業(yè)經(jīng)濟較6月呈擴張狀態(tài)，經(jīng)濟平穩(wěn)運行，也說明了這點。另一方面，環(huán)保措施的影響及礦產(chǎn)減產(chǎn)的刺激。如鉛和鎳，都是因為環(huán)保的因素，鉛企開工率下降近10%；菲律賓鎳礦因為環(huán)保問題而關停，菲律賓鎳礦產(chǎn)量占全球產(chǎn)量20%左右，中國更是有95%以上的進口鎳礦來自菲律賓，菲律賓鎳礦關停減產(chǎn)影響鎳礦出口，短期將對我國鎳鐵產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)造成沖擊。鋅方面，關停鋅礦產(chǎn)量近8%，近51.8萬噸鋅礦資源枯竭。再一方面，金屬庫存保持低位。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月LME庫存除了銅仍保持在20萬噸以上的高庫存外，錫、鋅、鉛庫存較6月下降較快，分別下跌2000噸、5000噸、10萬噸，鋁、鎳則有小幅增長。
　　劉美麗指出，縱觀8月，仍延續(xù)7月的需求淡季。鋅方面，鋅精礦趨緊將持續(xù)，維持供需兩弱格局，鋅將維持高位震蕩走勢。環(huán)保督查結(jié)束時間在8月中旬，部分地區(qū)企業(yè)反映影響可能持續(xù)到8月下旬，8月份鉛、錫、鎢仍將上漲。鎳方面，下游不銹鋼處于消費淡季，大礦山一般環(huán)保條件較好，手續(xù)較齊全，且目前礦山應對積極，預計后續(xù)關停影響較小，鎳價持續(xù)上漲受阻。銅價方面，因庫存高企，難有明顯起色。鋁市由于產(chǎn)能擴張，價格在12000元/噸上下震蕩。臨近月末，美聯(lián)儲加息再次擱淺，給貴金屬打了強心針，再一次崛起，后市看漲。