從2014年起，中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中“貴金屬”項目資產(chǎn)大幅增長。到2015年年底，中國最大幾家商業(yè)銀行“貴金屬”資產(chǎn)合計達(dá)到了5980億元人民幣。
　　為什么黃金等貴金屬資產(chǎn)在中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中比重陡然增長？貴金屬網(wǎng)站bullionstar分析認(rèn)為，中國商業(yè)銀行增持這類資產(chǎn)主要有四個理由：
　　1. 銀行客戶的黃金儲蓄
　　2. 銀行黃金零售業(yè)務(wù)庫存
　　3. 黃金租賃業(yè)務(wù)
　　4. 黃金對沖業(yè)務(wù)
　　截止2015年12月31日，中國主要商業(yè)銀行貴金屬持有量一覽。有16家商業(yè)銀行在A股上市，其中只有華夏銀行沒有在年報中單獨披露貴金屬資產(chǎn)。如果累加所有涉及黃金的貴金屬資產(chǎn)，中國上市銀行截止去年年底累計持有黃金達(dá)到2682噸。
　　1. 客戶黃金儲蓄
　　黃金儲蓄規(guī)模迅速增長，這反映的是中國散戶投資者正買入黃金。根據(jù)中國銀行(3.46 -0.29%,買入)對黃金儲蓄的定義，貴金屬包括黃金，白銀和其他貴重金屬。集團(tuán)將保留所有與貴金屬儲蓄相關(guān)的風(fēng)險和收益……它將記錄為貴金屬資產(chǎn)類別。
　　以工商銀行的積存計劃（GAP）為例看，工行在去年年報中稱，截至2014年末，工行積存金的業(yè)務(wù)規(guī)模已超過250噸，同比增長超過150%，積存客戶數(shù)量已超過100萬戶。
　　建設(shè)銀行在2015年年報中稱：我行正積極應(yīng)對貴金屬市場變化，包括謀求更大市場規(guī)模，拓展客戶基礎(chǔ)，以及產(chǎn)品創(chuàng)新。我行發(fā)起的創(chuàng)新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式，包括黃金儲蓄積存計劃。
　　總而言之，中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中的黃金儲蓄，是代為客戶保管黃金，而不是這些銀行自有的黃金。
　　2. 黃金存貨
　　中國的商業(yè)銀行提供大量零售黃金產(chǎn)品。很自然，這些商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中必然記錄了作為存貨的黃金。工商銀行2015年年報中稱：
　　為回應(yīng)市場需求，工行推出了一系列黃金產(chǎn)品，包括生肖金幣、熊貓黃金和銀幣。工行還擴(kuò)了在線渠道，工商旗艦網(wǎng)店“ICBC黃金管家”見證了銷量大幅增長。
　　據(jù)世界黃金協(xié)會（WGC）數(shù)據(jù)，中國60%的零售黃金需求，通過商業(yè)銀行渠道得到滿足。
　　3. 黃金租賃
　　黃金租賃可能占據(jù)了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表中貴金屬資產(chǎn)的最大組成部分。目前它還沒有官方會計標(biāo)準(zhǔn)定義，不過許多銀行還是把這部分活動單獨列入資產(chǎn)負(fù)債表。
　　據(jù)交通銀行去年年報：與本集團(tuán)交易活動無關(guān)的貴金屬包括經(jīng)營章幣銷售等按照取得時的成本進(jìn)行初始計量，以成本與可變現(xiàn)凈值兩者的較低者進(jìn)行后續(xù)計量。與本集團(tuán)交易活動有關(guān)的貴金屬包括貴金屬租賃、拆借等按照公允價值進(jìn)行初始計量和后續(xù)計量，重新計量所產(chǎn)生的公允價值變動直接計入當(dāng)期損益。
　　中國商業(yè)銀行主要進(jìn)行的是背對背黃金租賃，簡單的連接供給和需求方。工商銀行在黃金租賃市場扮演橋梁作用，連接供應(yīng)方（出租人）和需求方（承租人），并從中賺取費用。工商銀行可以從國際銀行，或者上海金交所會員中借得黃金，租賃給金礦、珠寶商或者投機(jī)者。
　　值得一提的是，如果銀行買入黃金并租賃，這意味著銀行有黃金頭寸風(fēng)險暴露。為了覆蓋風(fēng)險頭寸，銀行需要對沖，這意味著額外成本。所以，這也是銀行使用背對背租賃的合理解釋。
　　bullionstar分析認(rèn)為，中國商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中大部分都是背對背黃金租賃，這些黃金可能一直留在上海黃金交易所金庫內(nèi)，因此不會影響金交所的取付。
　　4. 對沖
　　中國商業(yè)銀行對散戶和機(jī)構(gòu)投資者提供衍生產(chǎn)品。中國銀行的期金寶業(yè)務(wù)就是一個例子。
　　根據(jù)期金寶產(chǎn)品說明：是指客戶根據(jù)自己對國際黃金價格未來變動的判斷，向銀行支付一定金額的期權(quán)費后買入相應(yīng)面值、期限和協(xié)定黃金價格的期權(quán)（看漲期權(quán)或看跌期權(quán)），在期權(quán)到期日如果匯率變動對客戶有利，則客戶通過執(zhí)行期權(quán)可獲得較高收益，如果匯率變動對客戶不利，則客戶可選擇不執(zhí)行期權(quán)。
　　它是一種典型的黃金期權(quán)產(chǎn)品。散戶投資者支付一定費用，買入看漲期權(quán)或者看跌期權(quán)。
　　提供對沖產(chǎn)品，中國商業(yè)銀行并不一定需要本身持有黃金。像工商銀行、中國銀行、交通銀行這些銀行直接能夠參與倫敦LBMA交易。所以，中國商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的黃金可以位于中國大陸以外。