近年來，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，增加了實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營壓力，不少實(shí)體企業(yè)利用金融衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至9月3日，有74家上市公司發(fā)布了開展套期保值業(yè)務(wù)的公告，主要集中在有色金屬、化工、農(nóng)林牧漁等行業(yè)。
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年、2015年開展套期保值的上市公司分別有72家和89家。業(yè)內(nèi)人士稱，今年上市公司開展套期保值交易的總家數(shù)大概率會(huì)超過去年，近年來，上市公司開展套期保值交易積極性明顯提升。
　　此外，58家上市公司同時(shí)披露了動(dòng)用保證金的具體金額，總額達(dá)73.2億元。

　　74家公司開展套保
　　近年來，多數(shù)大宗商品價(jià)格出現(xiàn)了大幅下跌的過程。但今年，黑色系品種、部分農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格又出現(xiàn)大幅上漲，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司業(yè)績(jī)面臨著較大的不確定性。
　　在這一情況下，部分上市公司力圖通過期貨市場(chǎng)的套期保值來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。
　　方大特鋼9月3日公告稱，為充分利用期貨市場(chǎng)的套期保值功能，合理規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中使用的原材料和鋼材價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定經(jīng)營成本，增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，公司開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，所建立的期貨套期保值業(yè)務(wù)僅限于國內(nèi)期貨交易所上市的螺紋鋼、鐵礦石、焦炭和焦煤等期貨合約以及與公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相關(guān)的期貨品種。本次套期保值業(yè)務(wù)期間占用期貨保證金余額不超過1000萬元。
　　盾安環(huán)境8月22日公告稱，公司主營制冷配件產(chǎn)業(yè)中，銅材占原材料成本約60%以上，其價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績(jī)影響較大。為規(guī)避原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營造成不利影響，控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，鎖定產(chǎn)品利潤，公司擬開展銅商品期貨套期保值業(yè)務(wù)。
　　按照Wind的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)劃分，74家開展套期保值業(yè)務(wù)的上市公司中，有色金屬有16家、化工有11家、農(nóng)林牧漁有9家、電氣設(shè)備有7家、鋼鐵5家，此外還有部分公司從屬建筑材料、輕工制造、采掘等行業(yè)。
　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理助理羅龍稱，我國期貨市場(chǎng)是從農(nóng)產(chǎn)品期貨起步的，經(jīng)過幾年的發(fā)展，參與的現(xiàn)貨企業(yè)不斷增加，企業(yè)利用期貨市場(chǎng)開展套期保值業(yè)務(wù)收到了較好的效果。期貨市場(chǎng)的套期保值功能可以轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即把現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)上的其他投資者手中，為廣大經(jīng)營企業(yè)規(guī)避、轉(zhuǎn)移和分散現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了有效手段，為企業(yè)持續(xù)經(jīng)營、穩(wěn)定經(jīng)營提供了“保險(xiǎn)”。只要套期保值策略得當(dāng)，期貨市場(chǎng)的套期保值功能就能夠發(fā)揮很好的作用。

　　動(dòng)用保證金總額73億
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，共有58家上市公司披露了動(dòng)用保證金的具體金額，總額達(dá)73.2億元。目前，國內(nèi)期貨市場(chǎng)保證金規(guī)模在4000億元左右，這58家上市公司的保證金總額占比為1.83%。
　　其中，套保保證金在1億元以上的公司有20家，保證金在5000萬元到1億元之間的企業(yè)有15家，4000萬元以下的有23家。
　　動(dòng)用保證金最多的是海大集團(tuán)，公告稱所需保證金最高占用額不超過人民幣10億元；其次分別是恒邦股份、通威股份、兗州煤業(yè)、鞍鋼股份，動(dòng)用保證金分別為不超過6億元、5億元、4億元、3.5億元。
　　海大集團(tuán)公告顯示，公司從事商品期貨交易套期保值，主要是通過買入（賣出）與現(xiàn)貨市場(chǎng)數(shù)量相當(dāng)?shù)灰追较蛳喾吹钠谪浐霞s，以達(dá)到以一個(gè)市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，從而規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的。擬投資的期貨品種主要有商品期貨交易所掛牌交易的玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂等產(chǎn)品期貨合約。
　　上海大陸期貨深圳營業(yè)部副總經(jīng)理徐卉卉認(rèn)為，在大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，一些上市公司為了降低現(xiàn)貨或者原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響，參與期貨市場(chǎng)的套期保值，有利于公司規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2016年半年報(bào)顯示，不少上市公司衍生品投資實(shí)現(xiàn)了不同程度的盈利；另一方面，部分上市公司也出現(xiàn)了虧損。
　　徐卉卉提醒，上市公司參與套期保值也存在著價(jià)格波動(dòng)、流動(dòng)性、信用等風(fēng)險(xiǎn)。期貨行情變動(dòng)較大，可能產(chǎn)生價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，造成期貨交易的損失。當(dāng)公司無法及時(shí)補(bǔ)足保證金時(shí)，還可能會(huì)被強(qiáng)制平倉而遭受損失。此外，交易價(jià)格出現(xiàn)對(duì)交易對(duì)方不利的大幅度波動(dòng)時(shí)，交易對(duì)方主動(dòng)違約也將造成公司期貨交易上的損失。

　　期貨公司深耕產(chǎn)業(yè)客戶
　　隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化以及國內(nèi)公司全球化的布局，不少上市公司開展套期保值業(yè)務(wù)不僅僅局限于國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)。
　　例如，錫業(yè)股份公告稱，套保交易場(chǎng)所為：英國倫敦金屬交易所（LME）、上海期貨交易所；金貴銀業(yè)公告顯示，交易品種包括金貴國際原料采購、商品庫存、產(chǎn)品銷售中所涉及的銀和鉛等在美國紐約金屬交易所（COMEX）和倫敦金屬交易所（LME）上市的品種。
　　對(duì)此，格林大華期貨董事長喬俊峰表示，期貨公司要注重發(fā)揮期貨市場(chǎng)避險(xiǎn)功能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供套期保值服務(wù)。同時(shí)，發(fā)揮香港等境外子公司優(yōu)勢(shì)，為產(chǎn)業(yè)客戶提供全球化、全方位金融服務(wù)公司，為內(nèi)地產(chǎn)業(yè)客戶提供全球化服務(wù)。
　　喬俊峰表示，期貨公司在深耕產(chǎn)業(yè)客戶方面還要做到以下幾點(diǎn)：一、面向產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行期貨業(yè)務(wù)培訓(xùn)，提高產(chǎn)業(yè)客戶對(duì)期貨避險(xiǎn)功能的認(rèn)識(shí)；二、赴企業(yè)駐點(diǎn)調(diào)研，了解產(chǎn)業(yè)客戶個(gè)性化需求，為企業(yè)量身定制個(gè)性化套保方案；三、對(duì)產(chǎn)業(yè)客戶整個(gè)套保流程進(jìn)行全程跟蹤，提升套保效果，真正滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保需要；四、伴隨金融市場(chǎng)發(fā)展，創(chuàng)新金融工具和金融服務(wù)，為企業(yè)提供增值服務(wù)。截至目前，格林大華期貨公司法人客戶占公司客戶比例達(dá)到5%左右。