蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)最近表示，需要逆轉(zhuǎn)產(chǎn)量下降趨勢的黃金生產(chǎn)商在未來幾年內(nèi)可能尋求兼并收購，即使它們不一定情愿。
　　“兼并收購目前可能不是重點(diǎn)，但在長期可能被需要”，BMO在一份周日的報(bào)告中說。BMO分析家指出全球黃金產(chǎn)量直到2019年前可能都會一直保持增長，與其它指出產(chǎn)量去年已觸頂?shù)念A(yù)測不同。
　　目前，產(chǎn)量正受到金價(jià)今年重返1300美金以上的激勵(lì)，而副產(chǎn)品金屬的開采，特別是銀，也幫助提高了產(chǎn)量。
　　但是BMO指出目前的產(chǎn)量到2021年之前將下降6%. 該行指出三分之一的礦商面臨著2021年之前產(chǎn)量下降的前景，即使算進(jìn)已在建造中的項(xiàng)目。
　　在從2011年至今年早期的這段金價(jià)下行期間，許多生產(chǎn)商削減了勘探和支出以保證盈利能力。一些公司還專注于高品位礦的生產(chǎn)。
　　在這一背景下，BMO估計(jì)有三分之一的金礦商在2021年之前面臨產(chǎn)量下降。因此專家看好那些能夠維持并增加產(chǎn)量，擁有有質(zhì)量的礦的生產(chǎn)商。
　　“在我們看來，公司將必須在目前以回報(bào)為中心的策略與投資者要求增長的呼聲之間找到平衡”，BMO說，“現(xiàn)在，大多數(shù)公司在拒絕激進(jìn)增長的呼聲，而我們在未來幾年的貴金屬產(chǎn)業(yè)中見到了一系列自我?guī)椭牟呗?rdquo;。
　　以前，生產(chǎn)商可能專注于在現(xiàn)有的棕色地帶(之前已用作商業(yè)或工業(yè)用途的土地)運(yùn)營項(xiàng)目上延長礦壽命，但是遇上質(zhì)量好的棕色地帶需要機(jī)遇。在近期，生產(chǎn)商可能認(rèn)為中等程度的擴(kuò)張比兼并收購更佳。
　　BMO表示那些擁有綠色地帶(未開發(fā)地區(qū))項(xiàng)目的生產(chǎn)商有著更光明的前景。“面臨產(chǎn)量下降的公司有著三至四年的時(shí)間窗口用于擴(kuò)張資源基礎(chǔ)，之后收購才成為必要”，BMO說。
　　“問題是勘探是一個(gè)長期的事情，可能沒有足夠的自我?guī)椭牟呗浴Ｔ诳碧椒矫嬗谐晒?jīng)驗(yàn)的公司以及在勘探方面有投資的公司將會收到回報(bào)”。
　　“與傳統(tǒng)想法相反，我們預(yù)期黃金礦商將兼并收購視為最后的選擇，由于根深蒂固的管理、資產(chǎn)質(zhì)量以及適合度方面的障礙。盡管如此，開發(fā)商手中仍然有著好的項(xiàng)目將會被收購”。
　　BMO指出之前的收購周期中一些交易出現(xiàn)了不理想狀況，引起一些生產(chǎn)商對收購產(chǎn)生抵抗情緒。但兼并收購交易還是有的，BMO稱過去兩年中該行分析家覆蓋的公司中有28個(gè)交易。