報告摘要:
　　(l)繼續(xù)看好鋅。進(jìn)入四季度,鋅消費將迎來旺季,隨著基本面的持續(xù)向好,鋅的供需短缺將更加明顯。鋅礦供應(yīng)方面,大中型礦山新建產(chǎn)能有限,小礦山關(guān)停重啟困難,鋅礦供應(yīng)減少趨勢不變;下游需求方面,受益于汽車產(chǎn)銷增長、房地產(chǎn)回升,今年鍍鋅需求增長較上年明顯增加。另外,近一個月以來鉛價也有較大漲幅,關(guān)注鉛鋅企業(yè)投資機(jī)會。不過,隨著鋅價高漲,也需緊密關(guān)注嘉能可等礦業(yè)巨頭復(fù)產(chǎn)動態(tài)。
　　(2)長期看好汽車輕量化的鋁鎂合金標(biāo)的。“十三五”期間,中國汽車輕量化鋁材市場年均增長率在20%左右,相關(guān)鋁型材企業(yè)業(yè)績彈性大;鎂合金材的增速更大,預(yù)計使用量將會增加十倍以上。特別是隨著汽車用鎂合金量的增加,將會對鎂價形成有力地支撐,利好原鎂冶煉企業(yè)。
　　(3)鈷板塊仍然看好。新能源汽車高速發(fā)展帶動鋰電池三元正極材料的需求,進(jìn)而帶動鈷需求的高速增長。2016年全球精煉鈷將處于供需緊平衡或短缺的狀態(tài),因此我們認(rèn)為處于低位的鈷價有望繼續(xù)上漲。
　　價格走勢:1)基本金屬方面,近兩周,基本金屬呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。其中,LME 鉛漲幅最大,達(dá)到8.71%;LME 鋁、鋅、錫漲幅同樣明顯,分別達(dá)到2.29%、2.33%和2.52%;銅和鎳價格則出現(xiàn)下跌。
　　2)貴金屬方面,10月7日,COMEX 黃金收于1258.6美元/盎司,較9月23日下跌6.15%。10月7日,COMEX 白銀收于17.57美元/盎司,較9月23日下跌11.13%。
　　3)小金屬方面,節(jié)前一周,小金屬中僅鎢精礦價格上漲2.94%,其他小金屬品種價格均保持不變。稀土市場以觀望為主,價格變化不大,僅氧化鐠釹價格下跌了0.40%。
　　行業(yè)動態(tài):
　　1)新疆發(fā)現(xiàn)超大鉛鋅礦儲量近1900萬噸,系全國最大。
　　2)我國黃金生產(chǎn)消費量持續(xù)全球第一。
　　3)國內(nèi)首條動力鋰電池回收生產(chǎn)線正式建成。
　　公司信息:豫光金鉛收到政府補(bǔ)助、格林美與海西州政府開展戰(zhàn)略合作、東方鋯業(yè)10月1日起上調(diào)部分產(chǎn)品價格。
　　風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化、行業(yè)去產(chǎn)能不達(dá)預(yù)期、下游消費不達(dá)預(yù)期