經(jīng)歷了去年“極寒”，今年的鋁價(jià)終于走進(jìn)了春天，今年迄今滬鋁已漲近31%，而10月更是大漲近15%。然而支撐鋁價(jià)上漲的故事仍在敘說，鋁價(jià)強(qiáng)勢格局仍未結(jié)束。鋁價(jià)的大漲也并非使所有鋁企皆大歡喜，部分下游企業(yè)正因此出現(xiàn)利潤縮減現(xiàn)象。

　　下游企業(yè)現(xiàn)狀：按需接貨 部分訂單延后生產(chǎn)
　　由于鋁價(jià)飆升，鋁下游部分企業(yè)已出現(xiàn)“叫苦聲”。據(jù)SMM了解，高鋁價(jià)令企業(yè)生產(chǎn)成本大增，其中中間加工企業(yè)利潤被大幅消減，近期下游部分企業(yè)減少采購量，以消化自有庫存為主或按需采購。
　　市場聽聞?dòng)邢掠武X加工企業(yè)上班率僅1成，但據(jù)SMM了解，這只是個(gè)例，大型企業(yè)訂單仍在正常生產(chǎn)，部分企業(yè)調(diào)整訂單周期。高鋁價(jià)對(duì)原有訂單的影響較大，新增訂單方面暫時(shí)還不會(huì)受到鋁價(jià)大漲的影響。
　　SMM預(yù)計(jì)10月下游企業(yè)開工率環(huán)比將有所下滑，主因中小型企業(yè)的散單客戶因畏高鋁價(jià)不敢下單 。

　　鋁進(jìn)口盈利窗口打開 部分進(jìn)口流入國內(nèi)
　　支撐鋁價(jià)大漲的因素主要是國內(nèi)鋁錠庫存處于有記載以來的歷史較低水平，而動(dòng)力煤、氧化鋁、運(yùn)輸成本上漲也是助推因素。
　　然而近期鋁進(jìn)口盈利窗口打開，能否緩解國內(nèi)鋁庫存較低局面？
　　國內(nèi)鋁庫存較低的情況下，現(xiàn)在流通的鋁錠主要以保稅區(qū)為主，據(jù)SMM了解，目前保稅區(qū)鋁庫存約為3-4萬噸 。
　　近期在盈利窗口打開下，已有2-3萬噸的鋁錠被進(jìn)口，預(yù)計(jì)2周后到岸。SMM認(rèn)為，如果進(jìn)口鋁錠集中到貨會(huì)暫時(shí)緩解華東、華南主流消費(fèi)地庫存較低的局面，升水也會(huì)受到壓制，但據(jù)SMM了解并未有大規(guī)模鋁錠進(jìn)口，對(duì)鋁價(jià)影響有限。
　　SMM認(rèn)為，因支撐鋁價(jià)上漲的主要基本面矛盾因素（庫存水平較低）仍需要時(shí)間來化解，故預(yù)計(jì)12月中旬之前，鋁價(jià)的運(yùn)行區(qū)間在14000-15000元/噸。