近期，我們對明泰鋁業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，對公司現(xiàn)狀及未來發(fā)展進(jìn)行交流。
    不斷自我完善到自我突破的鋁加工企業(yè)：公司一直專注于鋁板帶箔的生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，原產(chǎn)品附加價(jià)值不高，公司通過實(shí)施“高精度交通用鋁板帶項(xiàng)目”提升產(chǎn)品精度質(zhì)量，提高產(chǎn)品附加價(jià)值，增厚公司盈利能力。在不斷自我完善的同時(shí)，公司不斷的尋求自我突破，“年產(chǎn)2萬噸交通用鋁型材項(xiàng)目”以及“年產(chǎn)12.5萬噸車用鋁合金板項(xiàng)目”明確了公司進(jìn)軍交通用鋁領(lǐng)域的決心，致力于發(fā)展交通軌交用鋁以及轎車用鋁等領(lǐng)域。
    向軌交用鋁突破，確定性強(qiáng)，盈利豐厚：公司通過“年產(chǎn)2萬噸交通用鋁型材項(xiàng)目”向軌道車輛領(lǐng)域拓展，拓寬公司鋁加工技術(shù)水平，豐富產(chǎn)品線，延長產(chǎn)業(yè)鏈。公司攜手南車四方，后者將協(xié)助公司進(jìn)行軌交用高端鋁型材的研發(fā)，同時(shí)保證了公司未來訂單。鄭州于2020年前預(yù)計(jì)開工建設(shè)12條軌道交通線路，公司該項(xiàng)目生產(chǎn)的車體大部件和軌交型材放量可期，且這些產(chǎn)品附加價(jià)值高，將為公司帶去豐厚的業(yè)績回報(bào)。
    布局汽車輕量化：公司擬通過非公開發(fā)行籌建“12.5萬噸車用鋁合金板項(xiàng)目”，積極布局汽車用鋁領(lǐng)域，產(chǎn)品主要為車身用鋁合金板帶材，用于制造發(fā)動(dòng)機(jī)艙蓋、車門、后蓋等車身外覆蓋件。通過實(shí)施本項(xiàng)目，有利于公司對鋁板帶箔產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行升級調(diào)整，將有效增強(qiáng)公司的綜合競爭力，進(jìn)而提升公司的盈利能力。減排、燃油經(jīng)濟(jì)性的時(shí)代要求使得汽車輕量化變成大勢所趨，公司在汽車輕量化上的布局十分值得期待。
    股權(quán)激勵(lì)充分：公司前后通過兩期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向員工授予權(quán)益合計(jì)4729.6萬股，占目前公司股本總額的9.8%，股權(quán)激勵(lì)充分，凝聚員工力量。公司兩次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃表明了公司在員工潛力激發(fā)上的充分思考與希望長期良好發(fā)展的決心。
    盈利預(yù)測與投資建議：隨著鄭州軌道建設(shè)的不斷推進(jìn)，我們看好公司未來軌交用鋁的業(yè)績釋放，此外，公司在汽車輕量化上的布局也十分值得期待，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS 分別為0.55元、0.75元、0.99元，首次覆蓋，給予“買入”評級。