昨日開盤鋅價(jià)直奔漲停板24410元/噸，高位震蕩于24300元/噸，此輪鋅價(jià)強(qiáng)勁上漲何故？原因只有一個(gè)：基本面強(qiáng)勢(shì)！
　　1、環(huán)保限制國(guó)產(chǎn)鋅精礦產(chǎn)量
　　受制于環(huán)保問(wèn)題，影響云南、廣西及湖南等地礦山開工。加之，北方冬季來(lái)臨，內(nèi)蒙高寒地區(qū)礦山陸續(xù)減停。1-10月鋅精礦產(chǎn)量384.2萬(wàn)噸，同比下降0.12%。年內(nèi)國(guó)產(chǎn)礦呈負(fù)增長(zhǎng)，及時(shí)最后兩個(gè)月扭轉(zhuǎn)，亦難有明顯增長(zhǎng)。SMM報(bào)價(jià)12月國(guó)產(chǎn)鋅精礦加工費(fèi)3900-4200元/金屬噸跌250元/金屬噸，南方煉廠到廠鋅精礦加工費(fèi)向4000元/金屬噸下限靠攏。國(guó)內(nèi)搶礦激烈，加工費(fèi)仍有下降空間。
　　2、進(jìn)口鋅精礦不足煉廠原料需求難補(bǔ)
　　自今年1月中旬開始，鋅精礦進(jìn)口維持虧損且持續(xù)擴(kuò)大，目前虧損維持在1300元/噸左右，打壓市場(chǎng)進(jìn)口熱情。港口礦庫(kù)存自年初的40多萬(wàn)噸，一直下降至不足10萬(wàn)噸。SMM報(bào)12月進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)50-70美元/干噸，跌20美元/干噸。冬儲(chǔ)備礦期，煉廠原料備庫(kù)依然不足，平均維持在1個(gè)月左右，不及冬儲(chǔ)需求的2~3個(gè)月庫(kù)存水平。原料不足，部分煉廠計(jì)劃或提前檢修。
　　3、窗口關(guān)閉阻攔精煉鋅進(jìn)口
　　1-10月份精煉鋅進(jìn)口量47.74萬(wàn)噸，同比下滑3.94%。精鋅進(jìn)口窗口持續(xù)關(guān)閉，將近11個(gè)月，四季度進(jìn)口鋅難流入市場(chǎng)，支撐國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨。
　　4、精煉鋅庫(kù)存持續(xù)下降
　　下游消費(fèi)穩(wěn)定，剛需用鋅需求支撐，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截止至上周五，上海、天津及廣東三地庫(kù)存下降1.53萬(wàn)噸至22.52萬(wàn)噸。除廣東地區(qū)庫(kù)存小增外，滬津兩地庫(kù)存均有減少。近期，上海市場(chǎng)0#鋅現(xiàn)貨對(duì)滬期鋅主力維持平水-升水30元/噸附近?，F(xiàn)貨升水堅(jiān)挺，支撐鋅價(jià)。
　　基于以上基本面強(qiáng)勢(shì)理由，吸引資金大量入市。年內(nèi)，滬期鋅持倉(cāng)量持續(xù)增長(zhǎng)，一度創(chuàng)下歷史新高72萬(wàn)手。鋅價(jià)破位上行期間，持倉(cāng)量盤踞在48萬(wàn)手，資金青睞度偏高，鋅價(jià)漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期。
　　SMM認(rèn)為，年初到現(xiàn)在，從“鋅精礦短缺”話題一直到“精煉鋅短缺”，強(qiáng)勢(shì)的基本目前暫沒(méi)有扭轉(zhuǎn)，鋅價(jià)仍有看多的理由。