20萬噸高精度交通用鋁板帶項目投產(chǎn),公司盈利能力提升
　　公司作為行業(yè)老牌企業(yè),在現(xiàn)有鋁板帶箔業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上實施年產(chǎn)20萬噸高精度交通用鋁板帶業(yè)務(wù)。受益于鋁價上漲和高精度鋁板帶業(yè)務(wù)投產(chǎn),公司2016年產(chǎn)品毛利率水平明顯提升,盈利能力增強。項目逐漸達(dá)產(chǎn)后每年將帶來33.27億的營業(yè)收入和3.62億毛利潤。
　　2萬噸交通用鋁型材項目,布局軌道交通用鋁型
　　政策推動下,高鐵、城市軌道交通建設(shè)加速,河南交通用鋁需求爆發(fā)。1)河南鄭州、洛陽城市軌道交通建設(shè)加速,地鐵規(guī)劃2022年建成650公里、2050年建成1049公里,2016-2022年期間預(yù)期共帶來4萬噸車體大部件用鋁需求;2)鄭州米字形高鐵路網(wǎng)2016年全面開工建設(shè),預(yù)期2017-2019年高鐵車廂平均年用鋁量達(dá)到4.5萬噸。公司抓住機會募集資金實施年產(chǎn)2萬噸交通用鋁型材項目,進(jìn)一步實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、升級深加工能力;同時公司聯(lián)手青島四方設(shè)立鄭州中車,優(yōu)先占領(lǐng)河南城市軌道交通用鋁市場。項目今年11月份開始投產(chǎn),預(yù)期2018年達(dá)產(chǎn),未來車體大部件產(chǎn)能完全釋放。達(dá)產(chǎn)后預(yù)期每年帶來營業(yè)收入8.03億、毛利2.27億,項目毛利率約28.27%,顯著提升公司盈利能力。
　　12.5萬噸車用鋁合金板項目,布局汽車輕量化鋁加工材
　　汽車輕量化成趨勢,汽車用鋁空間可觀。公司結(jié)合市場需求以及自身鋁加工行業(yè)優(yōu)勢,實施“12.5萬噸車用鋁合金板項目”,進(jìn)軍汽車用鋁合金板領(lǐng)域。項目主要生產(chǎn)高精度轎車車身用鋁合金板和冷軋卷,預(yù)期2019年項目投產(chǎn)后帶來22.33億營業(yè)收入、1.40億凈利潤,進(jìn)一步提升公司利潤空間。
　　盈利預(yù)測及估值
　　預(yù)計公司2016-2018年主營業(yè)務(wù)收入分別為74.67億、86.96億元、98.95億元,同比增長18.87%、17.55%、12.73%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為分別為2.73億、3.74億元、4.58億元,同比增長72.34%、35.32%、23.91%。對應(yīng)的EPS分別為0.53元、0.60元、0.74元。