自由港麥克莫倫和力拓最近在印尼大型銅金礦Grasberg的股份問題上陷入無助。
　　Grasberg乍聽起來似乎是個坐落在美國中心地帶帶著柵欄的田園小鎮(zhèn)，但實際上它是個位于印度尼西亞的特大銅金復合礦。作為一個持續(xù)運營了24年的全球頂級礦產商，如果它當前的生產趨勢持續(xù)下去，它將成為全球最大的生產商。但令人擔憂的是，力拓集團正在考慮解除與自由港麥克莫倫公司的合作關系 。
　　Grasberg的規(guī)模
　　Grasberg礦是位于印尼Papua省Sudirman山脈的偏遠高地，和位于新幾內亞西部半島的經營礦山和礦山項目的集合。不需要拉出地圖，就知道它在臨近中國的世界的另一邊，且靠近澳大利亞。 它在1988年被發(fā)現。
　　然而，真正重要的是該礦的規(guī)模。 根據自由港麥克莫倫的估計，Grasberg含有2580萬盎司黃金和269億磅銅，意味著Grasberg擁有全球最大的黃金儲備和第三大銅儲備。 舉例說明，北方礦業(yè)有限公司（Northern Dynasty Minerals Ltd）曾試圖在阿拉斯加開發(fā)巨大的Pebble礦項目，指出Pebble的黃金儲量相當于全球黃金產量的1.9%。 Grasberg的規(guī)模更大！
　　目前該復合項目有三座運行礦山。Grasberg露天礦于1990年開始運營，預計到2017年達產。DOZ地下礦曾在1989年至1991年間開工，2000年重新開放，預計到2020年將繼續(xù)生產。Big Gossan地下礦2010年開始運營，預計明年達產。 除了這些目前運行的礦山，還有一些正在開發(fā)的項目。 例如，力拓預計Grasberg地下塊洞項目將隨著Grasberg天礦達產，在大約同一時間投入運營。

　　上圖顯示，Pebble規(guī)模雖大，但Grasberg更大！ 圖片來源：北方礦業(yè)有限公司
　　總而言之，Grasberg礦場規(guī)模很大，富有戰(zhàn)略地位，且采礦生命周期長。 你也許認為合作伙伴自由港麥克莫倫和力拓會為此欣喜若狂，但事實上，據媒體報道，力拓公司正在考慮退出其在Grasberg的股份。
　　退伙
　　現在的大問題是印尼政府頒布新規(guī)，有效地制止了從Grasberg出口銅。 面對這樣復雜的政治亂局，自由港麥克莫倫正在與印尼政府談判，試圖達成一項“符合所有利益相關者最大利益”的決議。（目前銅冶煉廠的罷工也增加了Grasberg礦的困境。）
　　現實是如此糟糕，力拓總裁Jean-Sebastian Jacques最近在一份分析師簡報中表示，“每個人都為此大吃一驚”，毫無疑問，Grasberg是一個世界級的資源，但關鍵的問題，特別是在三個星期前發(fā)生的事情，Grasberg項目對我們來說還是一個世界級的大買賣嗎？
　　力拓面臨的問題是，它目前最高只能獲得Grasberg 40%的生產量。 據說，這意味著，力拓這個全球礦業(yè)巨頭自2014年以來沒有從礦山得到任何受益。除非今年與印尼政府達成協議，否則今年情況也難有好轉。
　　力拓的礦產量獲得率到2021年才能增加到40%，還有好幾年，且當前面臨的問題令人不安。 更糟糕的是，根據力拓總裁Jacques的描述，“如果我們想將礦產獲得率在2021年提高到40%以上，意味著后面幾年我們需要進一步擴大投資”。 為什么要把錢投資到這個深陷困境的礦中呢？

　　圖片來源：自由港麥克莫倫公司
　　上圖列舉了自由港麥克莫倫和力拓兩大礦業(yè)巨頭目前面臨的困境。
　　自由港麥克莫倫不像力拓的業(yè)務那樣多樣化，它主要側重于鐵礦石。由于自由港擁有 Grasberg項目 31%的銅儲量和95%的黃金儲量，這令自由港除非萬不得已否則很難下決心脫手。這就意味著印尼政府有把柄可以在當前的談判中占據上風。
　　同時，從礦山角度看，由于Grasberg龐大的規(guī)模，近期發(fā)生事件可能對全球銅金礦供需產生一定的影響。