2017年2月，國家環(huán)保部、國家發(fā)改委、財政部、國家能源局、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府、山西省人民政府、山東省人民政府、河南省人民政府聯(lián)合發(fā)布通知，決定印發(fā)執(zhí)行《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，旨在切實改善京津冀及周邊地區(qū)環(huán)境空氣質量。
    評論
    實施范圍：涵蓋北京、天津，以及山東、山西、河南和河北的26個城市，簡稱“2+26”城市。限產(chǎn)規(guī)模：《方案》計劃在冬季采暖季，電解鋁廠限產(chǎn)30%以上，以停產(chǎn)的電解槽數(shù)量計；氧化鋁企業(yè)限產(chǎn)30%，以生產(chǎn)線計；炭素企業(yè)達不到特別排放限值的，全部停產(chǎn)，達到特別排放限值的，限產(chǎn)50%以上，以生產(chǎn)線計。
    若政策嚴格執(zhí)行，將影響全國電解鋁/氧化鋁/炭素產(chǎn)能的10%/11%/22%。根據(jù)安泰科及鋁用炭素分會統(tǒng)計，目前“2+26”城市涉及電解鋁運行產(chǎn)能約1240萬噸/年，占全國總運行產(chǎn)能的33%；氧化鋁運行產(chǎn)能約2510萬噸/年，占全國總運行產(chǎn)能的36%；鋁用炭素運行產(chǎn)能約830萬噸/年，占全國總運行產(chǎn)能的43%。
    明確問責制度?！斗桨浮愤€提出對“2+26”城市空氣質量改善情況實施按月排名，按季度考核，作為領導班子和領導干部綜合考核評價的重要依據(jù)。對空氣質量不升反降的城市實行環(huán)保限批；對部署不力、失職瀆職的，提出應予問責的建議。
    電解鋁行業(yè)停復產(chǎn)成本較高，限產(chǎn)影響可能超預期。電解槽一旦停產(chǎn)，復產(chǎn)需要3——4個月的準備時間，且需要800——1000元/噸產(chǎn)能的重啟成本，若取暖限產(chǎn)政策執(zhí)行，則對電解鋁的實際影響時間可能超過7個月。
    利好實施區(qū)域外的企業(yè)。我們認為政策若嚴格執(zhí)行將導致供應緊張，對價格形成利好，“2+26”城市外的企業(yè)將顯著受益。首推中國鋁業(yè)(5.100, -0.01, -0.20%)（80%以上的產(chǎn)能在限產(chǎn)區(qū)域外，外銷氧化鋁占比超過100%，將直接受益于價格的上漲），建議關注云鋁股份(產(chǎn)能集中在云南省內，100%水電沒有環(huán)保壓力）。
    風險
    政策執(zhí)行力度不及預期。